尊敬的各位投资者朋友：

您好！感谢您的信任选择泰达宏利！

自公募FOF萌芽阶段，本人便作为基金经理一直从事公募FOF的投资、研究相关工作；目前管理泰达宏利泰和平衡、泰达宏利泰和稳健、泰达宏利全能优选、泰达养老2040、泰达养老2025等5只FOF产品。投资目标是通过严控下行风险，严谨投资，为投资者提供良好性价比的理财工具；让我们的持有人不再依赖“开天眼”式的市场预判才能获得良好收益，而是通过良好的、稳健的持有过程，相对自由的进出市场，也能获得目标收益。接下来分享下我对投资，尤其理财型产品投资的理解：

1、超额收益源自市场变革下的产业趋势判断

对比欧美市场，国内权益甚至债券基金的超额收益呈现普遍性较高的特征，最根本的原因其实是时代赋予的红利。

资本市场30年的发展，其背后也是国民经济快速发展的30年。经济高速发展期，企业的盈利水平大部分时间不构成超额收益的约束项。然而在经济结构转型期，企业的盈利的比较、产业发展趋势的判断即成为长期超额收益甚至绝对收益的核心来源。

以A股为例，不少股票、行业股指远远超越了疫情爆发前的高点价格；对应的，有不少个股及行业股指仍在低位徘徊。在目前供给侧改革、经济产业结构专业及共同富裕的多项结构性政策的影响下，进行投资是容易的，锚定产业前景即可；同时又是困难的，影响因素过多，中短期的波动将会加大。

2、稳定性不影响产品收益，但影响投资者收益

在享受超额收益的同时，市场指数本身的高波动性则是投资者不得不面对的难题。主流股票指数动辄20%以上的阶段性下挫对于大量个人投资者而言相对难以承受，继而忍痛离开市场；然而后续的市场反弹，却没能及时参与进来。最终出现了“基金赚钱、基民不赚钱”的行业整体性问题。

基金赚钱，是指在某个固定的时间区间内，比如日历年、最近1年、最近3年等特定的统计区间内的纯粹的收益率统计，剔除了基金申赎的影响；基民不赚钱是指基民基于自身的流动性需求、风险承受能力，对持有基金进行阶段性申赎带来的结果，即不赚钱。

作为定位普惠金融的一种，公募基金的高流动性完全满足的居民日常生活中的流动性需求，这部分需求无法被调整、修改，这是居民的资金需求习惯；而风险承受能力则与个人性格、金融知识储备等有关，这是个长期的过程。

而通过资产配置端的配置，整体性匹配居民的风险承受能力，则是从根本型解决这一问题的方法之一。除了A股市场的吸引力之外，我国长期3%左右的十年国债利率对于外资而言，吸引力同样强大，这一点可以从债券通的持续高额净流入看到。

通过在股票、债券及商品等大类资产的战略性配置，将产品的阶段性收益的下限进行调整，让投资者“拿得住”；同时凭借权益基金、债基的高超额收益属性，让投资者“赚得到”。这个便是公募FOF，或者资产配置类产品对于基金行业，甚至整个资管行业的重大意义。

3、立足普惠金融，提升投资者持有体验

每1%的年化提升背后带来的风险是呈现几何倍数增长，这是理财类产品投资管理中无法绕开的难题。我们在管理这类产品过程中，将重点从绝对收益的视角，通过良好的基金优选、资产配置等，让产品在风险特征相对稳定的情况下，尽可能捕捉市场中各类资产的收益机会；目标通过丰年补歉的方式，尽可能相对熨平净值的回撤波动。降低客户在持有过程中，市场向下波动对持有收益带来的不利影响，进而使得持有人在相对自由地兑现收益；而不是通过“开天眼”式的择时式“炒基金”去获得绝对收益。

作为FOF基金经理，除了自身每天在不断的投资研究之外，还有大量调研优秀的股票、债券基金经理。通过不断的调研我们发现，明确自身的投资目标，配合自身历经多变市场环境淬炼的投资方法，是能够让客户获得良好持有收益的重要因素。经历公募FOF行业从0到1、从1到当前数千亿规模的过程，本人将坚持稳健投资策略，通过多年的资产配置和基金优选策略，降低持有人的择时难度，让持有人享受持有过程的同时，获得良好的理财收益。

投资之路任重道远，我们必将竭尽所能。我们管理的FOF产品，不仅力争为投资者带来持续的收益，也非常重视提升投资者者的持有体验。

再次感谢您的信任与支持！

风险提示：本产品由泰达宏利基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为服务信息，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。本资料中全 部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。本基金不保本，可能发生亏损，基金历史业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。市场有风 险，投资者需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择。基金有风险，投资需谨慎。 本基金主要投资于基金，投资者购买本基金面临的特有风险包括但不限于被投资基金业绩不达目标影响本基金投资业绩表现的风险、赎回资金到账时间较晚影响投资者资金安排的风险、本基金投资 于非本基金管理人管理的其他基金时的双重收费风险等。本基金的投资范围包括QDII基金，投资者购买本基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇 率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。

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