量化分析近三年创业板50高增长的秘密

年初至今，周期及新能源板块表现亮眼，带动宽基指数中的中证500和创业板50指数表现优异。在万得全A仅上涨5.47%的情况下，创业板50指数年初至今上涨超16%，中证500指数上涨超11%。

图：部分宽基指数年初至今涨跌幅（%）

数据来源：Wind，截至2021年10月20日

拉长到三年期业绩对比，创业板50指数以225%的涨幅超过其他宽基指数，体现了近三年来较强的竞争力。

图：部分宽基指数近3年涨跌幅（%）

数据来源：Wind，截至2021年10月20日

创业板50指数近三年优异的业绩可以拆分为估值和业绩的贡献。总体来说，业绩贡献占了较大的比例，尤其是近一年中（2020/10/20-2021/10/20）。

图：创业板50过去三年业绩拆分（%）

数据来源：Wind，截至2021年10月20日

将过去三年拆分来看：

01

2018/10/20-2019/10/20：该年度创业板50指数上涨超30%，其中估值贡献20%，业绩贡献10%。本期估值贡献较大的原因为创业板50指数于10月8日纳入了三只高成长高估值的龙头公司：宁德时代、爱尔眼科以及智飞生物。

02

2019/10/20-2020/10/20：该年度创业板50指数上涨92%，其中估值贡献44%，业绩贡献47%。本期估值业绩同步提升，估值提升主要源于疫情导致的放水，业绩提升则来源于创50成份股的强劲增长（尤其是医药和新能源产业链）

03

2020/10/20-2021/10/20：该年度创业板50指数上涨33%，其中估值贡献-26%，业绩贡献59%。本期随着货币政策宽松度下降，估值贡献为负；业绩角度，创业板50指数成份股继续高速成长。

从上述分析来看，创业板50指数过去三年的表现主要来源于业绩的高速增长，其次来源于市场对其估值的预期提升。关注创业板50的投资者建议可以关注创业板50ETF。

来源：魔都资产管理人

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