A股

10月25日，三大指数开盘涨跌不一，沪指低开高走，拉升翻红，创业板指高开后延续强势，盘面上，受利好消息刺激，储能、光伏、风电、锂电等新能源板块集体大涨，燃气、油气开采、煤炭等传统化石能源走强；教育概念股下挫，房地产、旅游、机场航运等板块走弱，临近午盘，指数持续走高。指数午后继续上行，沪指缓慢拉升，创业板指依旧强势，碳中和相关板块继续走强，元宇宙、军工板块异动拉升；家电板块低迷。总体而言，多空博弈激烈，两市成交额连续第二个交易日突破一万亿元，北向资金净流入8.84亿元。

截至收盘，沪指报3609.86点，涨0.76%，成交额为4440亿元（上一交易日成交额为4536亿元）；深成指报14596.72点，涨0.72%，成交额为5708亿元（上一交易日成交额为5394亿元）；创指报3338.62点，涨1.64%，成交额为2158亿元（上一交易日成交额为1936亿元）。

板块上，发电设备、汽车、能源设备等板块涨幅居前，房地产、家用电器、建筑材料等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日市场整体呈现强势反弹格局，受政策利好推动，新能源板块集体上攻，推动指数上行。总体来说，今天市场情绪明显回暖，沪深两市成交量也连续第二日超过万亿，市场整体呈现向好走势。

技术面上看，上证指数在今日一举站上3600点之后，后市仍面临3620-3650点区间压力。届时，指数能否顺利冲关，将取决于市场热点能否合力以及市场量能情况的配合与否，建议投资者继续密切关注。

随着市场量能回归万亿以及外资的大额回归，市场在震荡后展现了回暖反弹的趋势。目前三季报的行情逐步显现，如果接下来市场成立量能继续维持万亿以上水平，相信接下来市场将更加明朗。板块上建议投资者继续关注新能源汽车、光伏、半导体等景气行业。此外也建议关注被政策打压的互联网、医药等行业，在行业中精选被错杀的个股进行布局。

港股

10月25日，恒指低开后震荡拉升，盘中翻红，随后红盘震荡，临近收盘恒指涨幅收窄，最终勉强翻红。今日恒生指数涨0.02%，报26132.03点；恒生国企指数跌0.37%，报9322.08点；恒生科技指数跌0.14%，报6744.74点。全日大市成交1112.19亿港元，南向资金净买入32.09亿元。

板块上，食品、公用事业、汽车等板块涨幅居前，消费者服务、房地产、医疗保健等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股走势震荡，最终小幅收涨。近期困扰港股的压制因素正边际改善，但短期内彻底反转或仍言之过早，预计港股总体处在“磨底”回稳的阶段。从长期角度来看，一旦不确定性利空落地，新经济中具有独特性的龙头企业仍然存在较强吸引力。

板块配置上建议以成长和价值风格相对均衡配置为主。建议关注有技术壁垒的高端制造行业，由于上游大宗商品价格上涨且持续高端运行，大部分制造企业利润受到一定程度上的挤压，因此估值受到压制，考虑到制造业可将原材料涨价的因素转嫁给客户，因此预计后续盈利能力将有进一步修复空间。

中长期来看，在政策推动下新能源持续发展，相关产业链仍将受益于行业和政策双重红利，建议关注新能源产业链标的。另外，考虑到我国经济正处于转型升级进程中，科技+消费是转型大方向，因此重点关注新经济、科技、消费等中长期向好逻辑板块趁低吸纳的机会。

债市

10月25日，国债期货收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约持平，2年期主力合约涨0.01%。

公开市场方面。央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了2000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。Wind数据显示，今日100亿元逆回购到期，因此单日净投放1900亿元。

资金面方面，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种下行6.2bp报1.61%，7天期上行18.7bp报2.243%，14天期下行2.4bp报2.41%，1个月期上行1bp报2.38%。

恒仔叨叨：今天央行继续在公开市场加大投放力度，资金面整体稳定，流动性明显受益，但由于本周面临地方债缴款和缴税等多重因素影响，现券期货震荡趋势未改，债市出现小幅波动。目前债市暂缺乏方向，接下来需继续关注央行操作。

好“基”速递


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