2021 年三季度市场表现整体平稳，成长和消费方向有所调整，在全球能源紧缺和能耗双控的大环境下，大宗商品价格出现大幅上涨，9 月PPI 达到了10.7%的高位，相关周期股表现相对强势。本基金在三季度仍然将主要仓位放在新能源方向，主要配置了电新、有色和汽车等行业。

四季度我们强烈看好新能源汽车产业链的投资机会。预计2022 年新能源汽车行业仍然是高增长的一年，虽然前期行业内部分个股涨幅较大，静态市盈率已经较高，但是年底估值切换后，我们发现产业链上众多优秀的龙头企业明年市盈率在30-40 倍之间，相较于行业增速有可能超过50%，龙头企业增速有可能超过100%的情形来说，估值并不贵。同时根据近两年行业发展规律，四季度是新能源汽车销售的传统旺季，部分车企今年的新车型也会在四季度开始交付，各种产销数据有望不断攀升，基本面表现预计会非常强劲。因此我们认为在年底估值切换的行情中，新能源汽车行业有较大的投资机会。

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