【兴证全球林国怀】XX赛道这么火，为什么基金经理不去买？

各位投资者大家好，

我是兴证全球基金的林国怀，一个专职投资基金的FOF基金经理，今天继续和大家聊聊养基那些事。

今年来，市场风格有较大程度的切换，过去大家有比较高共识、公认风格比较好的“明星”基金经理表现不如人意。

很多关于风格应不应该漂移的讨论开始变多：如果说风格演绎到非常极致，基金经理是不是应该漂移一下，比如从大票换小票，从持有到博弈。

包括今年我们看到很多基民朋友会在讨论区给基金经理提意见，买点新能源，买点其他的什么赛道。初心是好的，但是实际上如果基金经理真的这样做了，结果未必是好的。

我们都希望基金经理可以帮我们做择时，能跟上最热门的赛道，但是对于基金经理来说，他即使是参与了市场最热门一个点，但是如果只是因为想跟上市场去买，那么很可能的结果是中间净值有可能很好看，但是后面净值肯定会很难看。

投资很多时候挣的是认知的钱，如果对这个东西认知没有那么深，比方说在一个很低位置上没有看到这个东西好的方面，等它涨得很高的时候你买了，你不是对他认知有多大提升，而只是单纯因为它涨了。

在这种情况下，买了之后，紧接着要面临的问题是该什么时候卖。

你不一定能在高点卖掉，因为高点的时候还在创新高，这个情况下或许你认为这个东西还是很好，会继续拿着。

等到这个东西下跌，可能你看别人也拿着，那么心里想那我也接着拿着吧。

再等到所有人想要跑的时候，可能你就会觉得是不是我也该跑了。

这样造成的结果就是会在相对比较高的位置上买入，在很低的位置上卖出，最后很难挣到钱。

所以站在FOF基金经理的角度来说，我是不太认可这一类操作的。市场上每年都有热点，人不可能赚到所有的钱。基金经理还是要坚持自己的风格。只要基金经理的投资风格发生显著变化了，不管后面做得好还是不好，我都不太能接受。

买卖逻辑要自洽，而且永远是用一个长期的、基于投资逻辑的原则去自洽，不是说因为这个板块最近涨就去买。大家觉得呢？

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