尊敬的各位持有人大家好，今天和大家聊聊我三季度的投资策略以及后市观点。
今年三季度在发达国家疫苗接种顺利、财政刺激加速、需求逐步回升的情况下，供给端由于发展中国家疫情控制出现反复以及国内“双碳”战略目标的影响，跟新旧能源相关的各类大宗商品以及相关制成品价格出现了显著上升，诸多品种价格已经超过2010年“四万亿”时期的高点。
在此背景下，A股市场在三季度出现了新旧能源齐飞的状况，一方面未来需求前景光明的新能源、光伏产业链被不断挖掘，部分化工、资源甚至建筑等低估值行业都在“双碳”背景下不断提升估值。另一方面天然气、原油、煤炭等传统能源在供需的作用下价格大涨，相关股票也同样表现出色。
中国经济进入环比动能回落、同比增速冲顶阶段，企业盈利增速同步于经济见顶回落但全年增速不低。下半年地方债融资有边际回暖迹象，预计后续社融下行速率放缓，剩余流动性可能再度回落，需关注利率上行的潜在风险。从全市场回报率的角度展望，目前较多股票仍处在合理甚至偏贵估值的事实形成了一定的隐忧。
总的来说，我们认为“双碳”背景下产生了大量的投资机会，不仅是需求端爆发带来的机会，例如新能源车以及光伏、风电，还包括供给端的大量机会，比如绿色能源政策驱动下对周期行业供给带来了巨大变化。目前ESG投资盛行的背景下，传统能源公司融资难度加大，其资源衰减速度或者供给增长之慢远超预期，叠加绿色能源的快速增长（如光伏）短期反而带来能源消耗增加。在供需失衡的情况下，我们预计传统能源在未来很长一段时间内价格都将处于高位，相关上市公司的盈利维持高位的时间也会远超市场预期。相较于需求端的爆发的新能源车和光伏，相关供给侧得到控制的传统行业公司预期差可能更大。
具体操作上，安信灵活配置混合相对均衡的配置了有色、电子、计算机等行业。未来一段时间我们也将坚持在控制波动率的基础上努力获取资产的长期资本增值。再次感谢各位持有人的信任！
基金有风险，投资需谨慎。
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