背景
1. 2021年10月23日，全国人大会常委会公布关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定，试点期限为五年，实施启动时间由国务院确定。
2. 早在2011年，房产税改革试点已始于上海和重庆，上海模式以多套房为主要征收对象，重庆模式则以高端豪宅为重点征收对象。截至2020年，上海和重庆的房产税占地方财政收入比重仍然较低，分别为2.8%和3.4%。上海的房产税范围限于2011年以后成交的房屋，并对首套住房和人均不超过60平米的住房免税，税率分为0.4%和0.6%两档。重庆试点的房产税有两种征收对象，一种是对高端住宅收税，另一种是外地来重庆置业，同时无户籍、无企业、无工作人员的新购住房，税率0.5%-1.2%。
3. 新一轮房产税改革的原因是：共同富裕、税制改革、房住不炒、增加税收。试点可能会在更多城市进行，进程可能会循序渐进。
对资本市场的影响
长期来看，加征房产税将额外增加房产持有成本，抑制投资性需求，居民的财富可能更多地进入资本市场，从而有利于股市和债市。
叠加近期的民营房企信用风险蔓延，房地产销售和投资可能面临短期降温，由此对经济形成负面冲击。
房地产上涨催生信用创造，从而成为金融加速器，进一步加快基建投资和城镇化进程。反之，如果房价稳或是下跌，信用收缩，也会形成经济减速的加速器。
过去较高利率水平的直接或间接融资大都和地产行业相关，未来高收益资产收缩也将带来债券利率下行，利好债市。另一方面，信用收缩可能将加大低资质企业的融资难度，信用分化继续扩大。
如果地产链条受到抑制，地产、消费等行业的股票短期面临调整风险，但是如果仅仅基于不确定性而放大了负面情绪，细则落地时往往也就是见底时。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料内容中的信息或所表达的意见仅供参考，并不构成任何投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失,不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同、招募说明书与基金产品资料概要等法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身状况并选择与自身风险承受能力相匹配的产品。基金产品存在收益波动风险，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资管理人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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