北向资金密集加仓食品饮料，什么信号？

今日沪深两市三大指数均低开，盘中沪指单边走低，而深成指冲高回落迎来跳水，随后三大指数纷纷走低。盘面上酿酒、电力等板块涨幅居前，蓄能、风能、鸿蒙、芯片等概念也较为活跃，午后家电板块反弹，煤炭、石油、有色继续走低。

截至收盘，沪指下跌1.23%，收报3518.42点；深证成指下跌1.03%，收报14244.82点；创业板指下跌0.92%，收报3278.36点。沪深两市合计成交额11076.9亿元，北向资金实际净流入71.72亿元。

两市近日连续弱势调整，舵主觉得除了前期连续反弹有一定获利回吐压力外，还主要体现在周期、地产产业链等连续走弱，同时三季报临近尾声，部分龙头股业绩不达预期，也给股价以及市场带来一定拖累。除此之外，近期新股频频破发也给市场带来一定消极因素。

但是，这些也就是短期影响因素，当前下跌更多的是阶段性回调，不具备持续性走低的基础，在经济复苏以及流动性整体稳定的当前，市场向好的基础更浓一些，只不过当前情绪较低，没有启动的催化剂。值得一提的是，北向资金近期比较活跃，尤其是19日以来，除了昨日净流出30.42亿之外，北向资金全部呈现净流入，而且今日市场下挫之际，北向资金全天大幅净流入。而就在上周四和周五，北向资金也呈现连续净流入超百亿的年内罕见表现。

舵主觉得市场持续下跌的风险有限，一方面，企业盈利在年内仍会保持较高景气度，ROE高点大概率出现在四季度或明年一季度，周期和成长风格的增速仍然较快，价值和稳定成长风格的估值与业绩匹配的性价比已经提升；另一方面，随着经济下行压力加大，预计剩余流动性有望在11-12月份出现上行拐点，领先盈利下行拐点的出现。因此，市场当前面临的更多是局部风险的考验。

展望后市，临近年底收官，风险偏好收敛，指数弱势震荡的概率较大。在政策面和基本面没有大的变化之前，市场总体有望保持震荡趋势，高景气度赛道的成长方向、部分周期股仍会有交易机会，消费、互联网等行业的左侧机会较为明显。

食品饮料逆势活跃

今日防御性的食品饮料板块逆势上涨，迎驾贡酒、广州酒家、千禾味业、盐津铺子涨停，口子窖、仙乐健康涨超7%，桃李面包、安琪酵母等也纷纷大涨，茅台、泸州老窖等亦有活跃。受益成份股表现活跃，食品饮料ETF(515170)今日逆势活跃收涨0.84%。

值得一提的是，近期北向资金密集加仓多只板块个股 ，近5日北向资金净流入前三的是伊利股份、五粮液、泸州老窖，分别增持13.60亿元、13.49亿元、2.69亿元，海天味业、酒鬼酒也均获净流入超亿元。另外，近5日6只成份股主力资金净流入，净流入前三的分别是伊利股份、青岛啤酒和洋河股份，净流入额分别为6.57亿元、4.04亿元、2.55亿元，迎驾贡酒、三全食品、千禾味业也分别获超亿元主力净流入。

可以看到，近期调整的食品饮料板块迎来资金密集关注，板块股价出现企稳回升态势，当前估值在43倍左右，较9月份估值虽有一定抬升，但仍处在近一年低位附近。展望后市，考虑到食品饮料板块具有逆周期属性，前期调整较为充分，估值有望进一步提升，投资机会值得重点关注，投资者不妨考虑分批建仓进行配置并长期持有。

来源：wind

三季度业绩向好

食品饮料高景气持续

近期食品饮料板块虽遇到调整，但整体是向上走势，这或也源于三季度业绩刺激，板块内个股三季度业绩整体向好。比如贵州茅台前三季度实现营收746.42亿元，同比增长11.05%；归母净利润372.66亿元，同比增长10.17%；三季度单季实现营收255.55亿元，同比增长9.86%；归母净利润126.12亿元，同比增长12.35%。酒鬼酒前三季度实现营收26.40亿元，同比增长134.20%；归母净利润7.20亿元，同比增长117.69%；三季度单季实现营收9.26亿元，同比增长128.66%；归母净利润2.10亿元，同比增长43.43%。

食品饮料ETF(515170)部分成份股三季报业绩

来源：wind

可以看到，酒企三季度的业绩兑现表明白酒行业正保持良好发展，行业景气度高。而长期来看，消费升级持续推进，食品饮料行业景气度有望持续，值得投资者持续关注。

白酒板块方面，头部高端酒企，如茅台、五粮液、泸州老窖，库存处于低位，良性渠道建设也维护了价盘的稳定性，有利于长期持续 性的业绩增长。而次高端酒企正在充分享受酱酒热带来的价格带扩容，相关企业有望持续领跑。休闲食品方面，部分头部公司基于良好的产品复购属性、值得信赖的品牌心智和较强的经营管理能力，仍取得了良好的业绩表现，有望增厚今年Q4及明年报表端利润。此外，调味品和速冻食品板块有望随着旺季到来，重拾升势。

中信建投也认为，白酒行业消费升级扩容趋势不改，渠道生态健康运营稳健，消费者对优质产品的向往依然强烈，投资者依然对白酒赛道充满热情。高端酒企格局稳定增长稳健，次高端酒企全国化扩张及结构升级酝酿着巨大的成长机会，头部白酒企业产品、品牌、渠道形成的硬件优势，在内部激励落地之下有望进一步放大，迎来业绩增长新阶段。

在此背景下，投资者如果想把握食品饮料行业长期机会，不如通过食品饮料ETF(515170)逢低布局，相较于其成分股动辄十几万、几万的最低投资门槛，食品饮料ETF是小资金参与板块投资的便捷工具。

最后，提醒投资者注意的是，食品饮料ETF联接基金（A类：013125、C类：013126）已经成立，建仓后将打开，届时没有股票账户的投资者也可便捷参与这个优质赛道了。

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（市场有风险 投资需谨慎）