近几年,随着国内资本市场改革和股市表现良好,大家对公募基金以及背后的A股市场的关注度也越来越多。A股这几年各方面的体制机制不断完善。不过同时也要看到,A股的历史毕竟也只有二十多年,和美股等海外发达市场的成熟股市体制比起来,仍有许多需要改革完善之处。


而港股,这个大家还有那么一些陌生的市场,作为中国资本市场的重要一环,其作用也在日渐突出,叠加自身悠久的股市历史、香港自身的全球和区域金融中心的地位、与A股与众不同的交易体系等,成为投资中资产配置的重要一站


今天,我们就先来简要了解下港股市场。


1、港股的历史脉络

在1960-70s年代,香港先后设立了四家证券交易所。在1980s年代,四家证券交易所合并。在此期间,港股成为区域性股票证券交易所,国际投资者开始增多。


1990s年代,港股逐渐成为中国离岸集资中心,H股开始上市,并且交易开始电子化,结构化产品日益丰富。(注: H股公司:指在中华人民共和国境内注册成立并获得中国证券监督管理委员会批准到港上市的公司。)


2000s-2010s年代,越来越多的内地国企和民企在港股上市,2014年和2016年沪港通和深港通相继开通,与内地互联互通。


2010s年代至今,港交所进行了一系列上市制度改革,继续加大与内地的互联互通机制,港股不仅成为越来越多中资企业上市首选之地,也为人民币国际化做出了贡献,同时港股的国际化程度也日渐增强。


2、港股与A股有哪些不同?

那么港股市场和A股市场相比,又有哪些特色和不同之处呢?简单归纳一下有以下不同:


1、 币种不同。港股市场采用港币交易结算,但港股通市场采用港币计价,人民币交易的模式。因此,内地投资者投资港股时,会面临一定的汇率波动风险。

2、 涨跌幅限制不同。目前A股主板有10%的涨跌幅限制,创业板和科创板目前是20%的涨跌幅限制(新股均除外)。但是在香港市场,没有涨跌幅限制,因此大家在港股可以一天时间“单车变豪车”,也可以一天时间“财富归零”。

3、 交易限制不同。目前A股股票实行T+1交易制度,而港股实行T+0回转交易、T+2交收制度。也就是说,在港股,可以实现当日买入卖出,同时在卖出后、T+2交收确认前,仍可以享有该股票的权益。

4、 双向交易机制更完善。港股是可以做空的,但在A股原则上是没法做空交易的。

5、 股票买卖限制不同。A股目前,主板一手是100股,买入时只可以每100的整数倍增加,科创板一手为200股,可按1股递增。而在港股,具体一手是多少股,要看各个个股的规定,可以是100、200、1000、2000股一手。

此外,港股还有交易时长、休假节日、分红扣税、退市停牌等方面与A股不同。


以上,我们简要介绍了下港股市场的一些特色,主要聚集在其发展历程和A股的一些区别。下次,我们来和大家介绍下,在人民币国际化、中国经济不断优化升级以及中国资本市场不断改革发展的大潮下,香港股票市场是如何因势而变的。


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参考资料:

1、 上海证券交易所网站-沪港通专栏:http://www.sse.com.cn/services/hkexsc/home/

2、 深圳证券交易所网站-深港通专栏:http://www.szse.cn/szhk/index.html

3、 香港交易所网站:https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkexgroup.com/?sc_lang=zh-cn


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