【民生加银王亮】我的三季度配置思路及后市观点

大家好，我是 民生加银景气行业混合A 的基金经理王亮，点击头像或“+关注”，我会经常与大家分享我的投资想法。

三季度回顾

国内宏观经济总体平稳 但结构上分化明显

受到上游资本开支长期不足影响，在全球经济逐步恢复的背景下上游资源品价格大幅上涨。国内的煤炭价格涨幅巨大，相比往年有翻番以上的涨幅，受此影响发电企业出现较大亏损，进而造成了国内的缺电现象。缺电又进一步造成了中游制造业的供给不足，推升了国内的PPI保持较高水平。

股票市场总体也受此影响，尽管指数总体波动不大，但是分化较大。上游资源品出现明显的先扬后抑。同时伴随着较为低迷的消费数据，消费行业出现一定的调整。

秉承“配置决定风险和收益”理念 严控回撤

我管理的 民生加银景气行业混合A 仓位上保持中高水平，不赚博弈的钱，专注于赚企业成长的钱。因此我们基本上保持仓位不变，并相信优秀的企业一定会通过自身的增长来抵御不利的环境。越是不利的环境往往是优质企业的试金石。

四季度思路

聚焦消费+医药+科技+高端制造龙头股

我们依然聚焦于核心龙头企业，围绕消费、医药、科技和高端制造业四大板块进行投资。但是也认识到核心资产的范围并非一成不变，而是跟随最主要的产业趋势而变化。作为基金经理，我们唯有通过不懈的努力来挖掘优质公司。

风险提示：以上内容不作为法律文件和宣传推介材料，亦不构成收益承诺或投资建议。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利、也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩不预示其未来表现。基金投资有风险，投资者须仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等相关法律文件及相关公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。