10月份，虽然限电状况较9月份开始好转（如福建，减速开始逐步取消限电），但需求加速下行（从钢铁长材、板材库存数据倒推）。
消费需求来说：1、必选消费品的需求也不稳定（见上期周报）。2、中高端消费开始回落，之前大众消费品市场景气度较差（参考中免三季报、奢侈品消费、部分医疗服务公司三季报）。3、网上消费趋势和线下消费趋势开始趋同（参考三季度网上商品零售数据）。4、居民收入增速三季度较二季度下降。5、居民边际消费倾向进一步下降（见图1、图2）。
10月房地产销售金额延续了9月份旺季不旺的趋势，单月前50大房企销售金额同比增速-28%（见图3），根据媒体报道，阳光城、宝能等房企出现资金流断裂。
10月中国制造业PMI为49.2%，比上月下降0.4个百分点，连续两个月低于临界点，能耗双控对于生产有一定的影响，因此产成品库存、原材料库存下降，供应商交付时间进一步延长。从新订单维度看，新订单指数为48.8%，比上月下降0.5个百分点，新出口订单为46.6%，连续第6个月低于50%。
上市公司三季度大部分披露完毕，非金融企业三季度单季收入同比增速，归母利润同比增速-4%。现金流量表看，员工收入增速和国家统计数据类似，出现了较为明显的下降。
本周发改委以天为维度出台调控煤炭市场措施，最后价格政策尚未落地。伊泰集团、晋能集团、山西焦煤等分别表态坑口煤价不高于1000元/吨、1200元/吨。
云南省发展和改革委员会近日转发《国家发展改革委关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》，要求严禁对电解铝行业实施优惠电价政策、严格执行阶梯电价分档和加价政策，现行针对电解铝行业实施的、与国家政策不符的其他差别化电价政策相应停止执行。
10月下旬，北上资金流入有所增加。
经济增长动能偏弱的情况下，市场配置向避险方向集中，建议适度降低仓位，配置上向供需偏紧的环节以及和经济相关度低且估值合理的板块集中。
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