下午开盘，A股出现一波急跌，让不少人猝不及防。
其实九月中旬至今，上证指数一直就比较低迷，除新能源板块外，其他行业的表现都偏弱。尤其近期，周期股受政策和期货价格影响较大，市场情绪本来就不高，短期利空消息就更容易对资金流出造成影响。
1.煤炭影响了周期股。
之前说过，动力煤期货价格受到了政策的影响，出现了非常快速地杀跌，这直接影响了周期股的表现，并对市场情绪造成较大冲击。
四季度短期经济企稳的信号仍未显现，预计市场短期难以形成一致性，因此A股在此期间或仍将持续震荡为主。
2.医药股“情绪杀”。
每个行业商业模式不同，周期性行业主要是依靠对应商品价格上涨，带动上市公司盈利上涨，不太稳定；而消费、医药行业，本身需求是比较稳定的，长期收益主要依赖于盈利和成长性强且持续。
中欧财富投顾：从长期收益的角度来看，医药行业是A股长期收益较高的行业之一，但是不可否认的是，医疗行业也是一个波动比较大的行业，受政策和研发进程等的影响比较大，虽然长期年化收益率不错，但期间出现下跌也很常见。我们会持续追踪医药行业这一长期确定性行业的投资机会，短期的杀跌不影响我们对长期基本面的判断。
3.继续解读基金三季报。
在刚发完的基金三季报中，基金经理加仓的品种呈现两极分化：有的加仓短期涨幅比较高的高成长品种，比如新能源光伏等；有的加仓估值较低的价值风格品种。
第一种我们上周已经做了解读，而第二类中基金经理共同的特点是估值低一些，不过不同价值风格的加仓方向也有区别。我们这次要说的是中欧超级股票全明星持有的基金中欧价值智选的基金经理袁维德的三季报。
袁维德一直专注于中小企业的研究，曾用“无名之璞”来描述这类公司，并表示：在过去，尽管很多公司依靠自身努力实现较好增长、形成业务壁垒，但估值一路下滑，在当期时点具备很高的投资价值。
中欧财富投顾：在这次季报中，他选用的方式是考虑用优质公司抵御宏观不确定性，因为中国有越来越多的上市公司不断积累自身的壁垒，逐渐形成越来越强的国际竞争力，并且整体估值都回到了合理甚至低估的水平上。这种方式构建了一个风险较低但向上空间比较大的组合，比较适合当下的市场。
中欧财富本着勤勉尽责、诚实守信的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示其未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同和招募说明书等法律文件。过往绩并不预示其未来表现。
- 中欧明睿新常态混合C(005765)
- 中欧医疗健康混合A(003095)
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