今年剩下两个月怎么看？仓位该如何管理？

判断一只基金是否适合自己，有一个核心关注点就是基金经理对市场的看法，若其观点与你的投资思路不谋而合，那这只基金或许就还挺适合你的，下面就让我们一起来看看，基金经理吉莉对后市和操作上的一些看法吧。

问：对今年后续的市场怎么看？

吉莉：目前经济回落，政策预期转向宽松。由于疫情影响和地产调控，三季度以来，房地产、消费有下行压力，政策预期由偏紧到宽松。但由于PPI高，资产价格高，政策还未快速放松，我国的政策还是以内为主的基调，房地产调控也是致力于实现房地产市场稳定发展，避免发生金融风险。而需求端的限购限贷政策、供给端的三条红线、贷款集中度和集中供地政策，都是希望通过提前有序拆雷来避免暴雷。既然是有序拆雷，那么地产行业大概率将会保持稳定格局。

预计股市短期仍将震荡，积极寻找结构性机会。看好能源结构调整、信息技术行业和制造升级的机会。消费和医药行业在逐步消化过高估值后，优质公司也将迎来中长期投资机会。

问：在今年这种结构化行情下，主要做了哪些应对措施？

吉莉：我的投资风格一直相对均衡，长期的研究投资过程中，一直持续跟踪研究各主要行业的经营情况。上半年，我们持续跟踪到新能源车销售持续超预期，经过调研，新能源上游的紧缺也是行业的共识。周期行业我们一直有所研究，从2016年供给侧改革开始，这些行业的供需格局就在持续发生改变，而2021年随着需求的进一步变化，行业景气持续向好，我们适度增加了煤炭、化工等行业配置。

问：当前行情持续震荡，仓位该如何管理？

吉莉：年初，我重新评估了大类资产模型，确定的仓位策略是保持中性偏高仓位。年初制定的策略是：从股权风险溢价模型看，中证800总体估值处于历史偏高水平，同时流动性政策从宽松走向中性偏紧，未来走势主要取决于企业盈利情况，行业配置更注重公司盈利的确定性和超预期性。

对于2021年，目前的仓位策略还是保持中性偏高仓位，以结构性机会为主。按照资产配置模型的几个维度看，经济回落，有下行压力，PPI高资产价格高有压力，政策预期由偏紧到宽松，但政策还未快速放松。目前中证800相对于10年期国开债收益率的风险溢价率低于历史中位数，总体没有系统性风险，因此我们更注重自下而上的结构性选股。

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风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证，请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。