（11月3日），今日沪指收于3500点下方，险守年线，上证50指数跌近1%，养殖、元宇宙板块保持强势，煤炭、抗病毒概念股午后继续拉升。新能源方向午后有所反弹，储能和绿色电力板块的回升力度较强。

>>A股市场

>>截至收盘，截至收盘，沪指跌0.2%，深成指跌0.07%，创业板指跌0.37%。

>>两市成交额10002亿元，其中沪市净流入4491亿元，深市净流入5511亿元，连续第9个交易日突破万亿。

>>北向资金，今日净买入7.31亿元，其中沪股通早盘净流入12.98亿，深股通早盘净流入18.08亿。

>>港股市场

股香港股市周三早间一度小幅冲高后回落，截至收盘报24968点，跌0.52%。体育用品、核电、煤炭板块涨幅居前，光伏太阳能板块跌幅居前。

数据来源：wind，截至2021.11.3，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证。

财小编点评：

明年A股盈利增速超30%的细分领域或将非常稀缺，因此能够实现业绩持续高增长的板块应被放在核心位置。稀缺的高成长仍是中期主线，以“新能源（车）”为核心的高端制造业的高景气会或被市场持续认可。

A股：

当前市场依然处于区间震荡的运行格局，板块轮动较为频繁，存量博弈特征显著。预计在新的领涨热点出现之前，两市继续维持窄幅波动的可能性较大，结构性行情继续，或可关注新能源和消费电子板块。在碳中和的大背景下，为实现2060碳中和目标，新能源产业链可能会是未来持续高景气度行业。此外，消费电子板块悲观预期己经充分反映，利空压制因素开始消除，产业链四季度有望环比改善，或可关注向汽车电子转型的公司。

港股：

从2018年11月至今，总量上看，港股通累计共流入18446.78亿元，其中沪市港通和深市港股通分别累计流入10336.57和8110.21亿元。投资港股通的基金产品高达3123亿元，总规模上升至35555.63亿。政策落地，互联网行业发展的长期空间有望拓宽：强有力的监管政策为行业保持长期健康发展营造了良好的环境，也为中国互联网公司长足发展打下牢固基础。中长期视角下，中国互联网公司的成长空间仍可期待，企业价值得到实现。当前，在港上市的中国互联网公司估值压力得到释放。

数据来源：wind，从2018/11/1-2021/11/3，选取的时间段具有片面性，历史数据仅供参考，不对未来表现构成任何保证。

今日要闻>>

北交所目前已进入开市倒计时阶段。下一步，北京证券交易所在中国证监会的领导部署下，还将陆续发布涉及QFII和RQFII证券交易、发行上市审核标准的适用要求等相关业务规则，持续做好市场制度体系建设，同时积极开展企业培训、投资者教育、会员接纳等规则实施的准备工作，为北京证券交易所顺利开市和平稳运行奠定基础。

10月份房地产贷款投放环比和同比均有较大幅度回升，初步估计环比多增约1500-2000亿元。金融机构对房地产企业的融资行为已基本恢复至正常状态。（数据来源）

最新发布的《军队装备订购规定》自11月1日起施行，将贯彻军队现代化管理理念，完善装备订购工作需求生成、规划计划、建设立项、合同订立、履行监督的管理流程；破解制约装备建设的矛盾问题，构建质量至上、竞争择优、集约高效、监督制衡的工作制度。

板块行情表现>>

盘面上，猪肉概念股集体逆市走强，元宇宙、养殖业、农产品加工、新冠检测等板块涨幅前列，培育钻石、中船系、磷化工、HIT电池等板块跌幅居前。


今日聊聊猪肉板块>>

今年5-8月猪价下跌导致大幅去产能，河南开封、焦作等地散户及中大型部分养殖户去产能超过30%。（数据来源：wind）由于近期猪价快速回升，8月底猪细小病毒疫苗销量开始大增，代表后备母猪补栏热情高涨。由于前期淘汰的是低效能繁母猪，而近期补栏均是高效后备母猪，生猪养殖效率有望稳步提升。供给端，行业全面亏损下可能出现的产能调整预期，以及能繁母猪存栏连续3个月环比减少，都加大了市场对生猪拐点来临的判断预期，同时，国家出台生猪产能调控方案，同时连续推出收储计划，也释放出对猪价托底的政策支撑预期，对价格形成支撑。需求端，一方面正值四季度肉类传统消费旺季，猪肉价格超跌后消费需求的反弹，北方地区传统消费增加，南方则是低温低价下带动的腊肉增多，还有农村消费。

从需求端来看，四季度是年内需求高峰开启时间，包括腊肉制作需求、节假日消费需求等拉动，但实际恢复情况依旧需要事实验证。10月中旬开始我国生猪价格持续反弹，认为需求好转是一方面，另一方面在于生猪出栏均重下行等因素造成短期供给收缩，造成价格的短期显著反弹。对于接下来的走势，或呈现震荡+小幅上涨行情。

在猪肉价格回升的加持下，机构多预计企业净利情况有望改善。三季报显示各家公司养殖业务均出现较大亏损，各家企业在降本增效方面也都陆续做了许多努力，成本优化初见成效。随着各家猪企出栏量增长分摊固定成本+管理优化提高生产效率+种群结构优化调整，全年完全成本有望逐步改善。再叠加下半年需求旺季来临对四季度猪价提振仍有较强支撑，企业阶段性亏损有望得到一定修复。

在近期价格大幅上涨之后，前期抛售行为停止，挺价惜售和赌后市行情的行为再次出现，可见产能调减过程并非一帆风顺。此外，进入冬季疫病高发季节，仍需关注生猪冬季疾病流行情况，趋势性反转拐点仍需待产能去化情况而定。Q3猪企发生亏损，把握精细化管理下的成本优化和现金流充裕是渡过行业低谷期的核心要素，建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。

或可关注>>

从三季报来看，乳制品、调味品、休闲食品受上游成本上涨影响，毛利率环比有普遍下滑；肉制品毛利率有所恢复，主要是猪肉价格下行带来的成本下行；白酒整体毛利率稳定。受上游原材料上涨的影响，近期一些主流食品企业对商品进行调价，明年上游原材料价格上涨会进一步向下游传导，更多企业有涨价的预期，具有向下游传导价格的能力的企业会更多受益，或可关注明年提价行情。

风力发电是实现“双碳”目标的重要手段。近年来受到国内风电政策的影响，我国风电新增装机量虽有波动，但总体仍呈现波动上升的趋势。2020年全球风电新增装机量为93GW，相比2001年的6.5GW增长超13倍，2001-2020年均复合增长率为15.03%；其中，随着技术的不断进步以及海上安装成本的不断下降，海上风电发展迅速，全球的海上新增装机从2010年的0.9GW增长至2020年的6.1GW我国由于抢装的因素，今年海风装机有望创新高。（数据来源：wind）

2060 碳中和背景下，氢燃料电池凭借能效高、零排放等能源优势，将助力交通运输实现深度脱碳。国联证券表示，未来10年氢燃料电池汽车将经历二阶段发展：2020-2025 年为发展起步期，氢能车市场以政策驱动为主，预计到2025年氢燃料商用车年销规模有望达到1万辆水平，市场空间处于百亿规模；2025~2030年随着基础设施加大普及、技术革新和成本下降推动产业进入发展加速期，到2030年年销规模有望达到10万辆水平，市场空间有望达到千亿规模。近日，财政部、工业和信息化部、科技部、国家发展改革委、国家能源局正式批复燃料电池汽车示范应用上海城市群为首批示范城市群，新能源车与燃料电池车均是能源转型重要发展方向。国内新能源车在乘用车领域已逐渐形成完备的产业链与技术，未来随着技术加速追赶，燃料电池行业将迎来更大发展空间。

风险提示： 市场有风险，投资需谨慎；文中提及行业、板块不构成任何投资推介，文中市场判断不对未来市场表现构成任何保证，历史情况仅供参考；文中基础信息均来源于公开可获得的资料，基金管理人力求可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，获得报告的人士据此做出投资决策，应自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请投资者充分阅读《基金合同》、《基金招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。

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