108周基金定投：务实是关键！

一.本周组合现状分析

1.总体收益情况

分析：本周基金组合的收益率略有下跌，但是相较于沪深300要跌得少一点。整个A股本周也是前弱后强的态势，最重要的变量就是房地产政策转向信号明显。有房企被集中开会，让他们提出诉求，也有网传沈阳全面解除房产调控的政策。关于房地产我说过房价调控调下来了只是上半场，下面场应对才是关键。理解这里面的关键词就是“务实”，什么是务实？简单理解就是你心中有诗和远方，但是问题是这个月你要赚钱养家还房贷，就不得不为五斗米折腰。只有把钱的问题解决了，再来谈其它的。目前的房地产是中国第一大支柱产业，现在整个行业半停摆状态，整个产业线上有多少张“嘴”都等着吃饭，也就只能先妥协解决眼前问题。未来几个月我们将看出一系列的半隐性的救市政策，这也只是未来宽松政策的一部分组成。未来的金融宽松政策最主要的特点：点灌！

这里还需要解释的一点是我们不会跟随老美进入加息模式，因为我们的金融政策是有很高独立性的。理由如下：

1.我们现在的体量优势，全球唯一与美处于同一梯队的经济体。

2.我们拥有强大的国营体系，这些公司享受着垄断的优势，在关键时刻可以用过行政直接调解。

3.疫情前期我们积累了很大的调整空间优势。

4.我们并不是一个汇兑自由的经济体。我还是保持我之前的观点，未来一年我们的金融环境一定是相对宽松的。相较于通胀的压力，保经济增长明显在更重要的位子，而且国内的通胀是可以控制的。

2.盈亏组成

点评：目前总仓位达到了94%，能做的事情已经很少了。持仓比例上依然比较集中，这种情况只有到明年上半年才能解决。这是因为一个20年的定投时限的组合，在底仓的建立阶段肯定是需要大量的时间的。只是希望到年底时组合的绿饼，即组合能实现盈利。这一点上我认为是可以实现的，只是战胜沪深300达10%，和实现13%的年化收益率，都需要中概互联网在今年最后的一个半月里展开绝对反击。

二.下周的定投方案

三.单个品种走势分析

1.易方达中概互联网50ETF

腾讯的三季报已经出了，当你对于中概互联网的前景有什么疑问的时候，不如好好去看看几个巨头的财务报表。其实中概互联网现阶段应该持续定投以便让微笑曲线持续发挥作用，一直定投到它最终实现大反转。但那样我的组合比例将更严重失调，而且事先我已经说明了20W的定投额，也已经用完，再继续就算是犯规了。我还记得我说过明年国庆节后中概互联网可以盈利30%的赌约，我个人是乐观的。

2.易方达医疗保健行业混合

医疗本周涨跌幅比较大，我们年前的动作余力也很小了，对于收益率影响并不大。只是这一个半月我需要思考的是明年一月我对医疗的定投周期与定投量的搭配。在这方面我通常不以估值比例来计算，因为这个太情绪化了，我还是以史为鉴比较适合。

2015年牛市结束，医疗板块总计跌了8个月，跌幅达到了65%。

2017年龙头结构牛市，医疗却跌了7个月，跌幅达到了50%。

2018年医药带量采购小熊市，医疗跌了8个月，跌幅达到了33%。

如果以史为鉴，过去两年多的医疗牛市的涨幅最接近是2014-2016年，当年医疗指数从2800多点涨到最多15000多点，在两年时间里涨了5倍出头。而2019年2月-2021年6月，医疗总计涨幅到3.4倍左右。总的来说此轮上涨用时比2015年用时长了8个月，涨幅小30%左右。这也就是为什么我当初一定要设立跌30%才可以参与，这是参考2018年的数据。至于设立的跌40%为最佳则是参考了2016年的跌幅原因。至于总计调整的时长，我预测以8个月为界，也就是说明年3月将是我医疗定投结束的时间点。当然这也只是初步计划，如何在3个月内把10W的计划定投完，这点也是我需要考虑的。

3.易方达上证50指数增强A

上证50的定投就没有另外两个大品类定投复杂了，这个月定投完，未来漫长的岁月里就只有按周基础额度的定投了。上证50今年最大调整大概是25%左右，基本达到了一轮技术性熊市的标准。目前我们最终的持仓线应该可以控制在-3%以内，上证50是未来18年的基石品种，对于这个品种今年的持仓结果我是满意的。目前上证50的估值并不低，但是相较于2020年，风险还是降低了很多。

4.广发纳斯达克100指数A

本周纳指难得一见的有所下跌，主要是因为通膨数据比较高，市场对于加息的强度预期有所担忧。但是问题不大，我认为通膨只是一时的，因为说到底此轮通胀是因为疫情，疫情过去了，一切也就恢复正常了。市场对于通胀是有准备的，并无过多担心。目前全球的PPI除开原油以外，其它的已经有一定的下降趋势了，未来会更加明显。不要屁股决定脑袋，总希望别人家炸雷，投资是不带有立场的。

5.嘉实全球互联网股票

本周其权重股表现有一定反复，相较于纳指其持仓更为集中，基本上就是信息产业的上中下三个层面的美最顶尖公司。不需要过多的担心，我比较关心的是未来中概双雄能不能再次进入其十大重仓之中。目前全球市值前十全是老美，多少让人有一些失望。

6.国联安中证全指半导体产品与设备ETF联接A

半导体本周很强势，收益率已经超过10%，但是很明显这不是我想要的，因为我希望它能够多调整一段时间。因为我不想在大力定投过程中，他是不断上涨的，到时做成了一个倒金字塔结构，就犯了基金定投的大忌了。半导体是未来，这没有争论，关键是要找到合适的价格与时间段，进行定投。目前这种态势，还是太高，实在有一点下不了手。

7.方正富邦中证保险主题指数

保险继续等待财务数据的洗澡完成。

8.华夏科创50联接A

继续等待