下周一“京市”发车！普通基民如何布局？

下周一，北交所就要重磅开市了。

所谓“万事开门红”，作为中国第三家证券交易所，投资者对北交所未来的表现还是寄予厚望的，同时也想参与到其中，来分一杯羹。

因为创业板中精选层的这些公司未来将会被直接平移到北交所，所以从七八月份开始，我们看到网上对于精选层的申购热度有了明显抬升。

图：各网上申购日对应的精选层网上申购情况

（资料来源：Wind，海通证券研究所）

而截止到最新数据，精选层中的上市公司仅有71家，加上15日将上市的10家，一共就是81家。也就是说即便是平移过去，北交所仍处在较为早期的试验阶段。与沪深交易所不同，北交所的定位是服务创新型中小企业，这也就意味着这其中的标的是相对而言都是更早、更小且更新的企业。

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最近新股破发的现象，在精选层当中也频繁出现，想依靠打新获得“无风险收益”的时代也已经远去。而从交易规则来看，北交所设置的是30%的涨跌幅限制，投资这类中小企业也面临着更大的波动风险。

从科创板和创业板早期开板的表现来看，开板后前两年“双创”都呈现为下跌或震荡走势。这可能与刚开板市场情绪较高，拔高了新股上市估值有关。

（资料来源：Wind，安信证券研究中心）

这也引发不少猜想，未来北交所开市后，是否也会出现热度高涨下的估值陷阱。确实，在开市交易的最早期出现震荡是正常现象，不过因为北交所目前都是平移精选层公司，这些公司已有交易价格，这类估值风险相较于“双创”可能没那么高，但也是需要注意的。

所以下周北交所开市要不要果断“冲”，大家心里应该有抉择了。对于普通投资者而言，无论是从可选标的范围上，还是从估值消化的风险上，早期布局北交所都是有较大的难度的。

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如果还是想要“趁热打铁”布局北交所的投资者，其实也可以选择通过基金来配置。目前全市场已有9只北交所主题的基金完成申报，按照主题型基金的规定，这些基金将以不低于非现金基金资产80%的比例投向北交所市场。

如果觉得北交所目前的标的和机会还不够多，我们也可以选择“专精特新”方向的基金来投资。通过精选层目前的行业分布情况来看，主要是以信息技术、制造业、医疗保健等创新型中小公司为主，这与“专精特新”概念不谋而合。

（数据来源：Wind）

而目前全市场共有6只“专精特新”主题基金完成申报。对于这些基金，它们的投资标的是围绕在工信部公示的国家级专精特新“小巨人”名单中的上市企业及其未来更新企业来做选择的。

从2019年到2021年期间，工信部先后公布了三批共4922家专精特新“小巨人”企业，其中上市公司共有311家。在北交所开市以后，那些还未上市的“小巨人”们也可能陆续登陆北交所或是其他交易所完成上市。

所以布局这类型的基金

一方面能够参与到北交所中“专精特新”企业的投资热点，另一方面还能捕捉到“专精特新”长期趋势下全市场的投资机会，可以说是范围更加广泛的。

北交所开市后，我们也将迎来更多投资机会的选择，但这背后也意味着更多的机会成本和投资风险。

对于普通投资者而言，如果觉得较难判断目前的局势，但又不想错过“尝鲜”的机会，其实也可以通过基金来间接参与。

无论是想重点布局北交所，亦或是想分散布局“专精特新”投资机会的投资者，我们都可以根据自己的需求找到相应的产品来配置。

（转自：投资知识1号事务所）

风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品

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