上周科技50指数上涨0.45%，热门赛道电动车和光伏高位宽幅震荡，半导体板块大涨，周期板块继续下跌，消费和医药相对弱势。市场流动性保持健康，资金活跃度很高，中小盘股票表现非常强，我们维持市场整体将阶段性震荡的观点，结构上将更加均衡。

科技成长领域，上周其中一个热点是汽车电子。结论上，我们认为伴随新能源车的电动化和智能化，汽车电子有机会诞生大市值龙头。参考苹果iPhone发展来看，每年都会有新的创新，囊括了功能创新，包括多摄像头、指纹识别、人脸识别等，还包括外观创新，包括玻璃后盖、不锈钢中框、防水等，带来了供应链巨大的增量。

对应到汽车，我们认为未来有三大技术趋势：

1、智能化，包括L2以上智能驾驶相关的摄像头、算法、屏幕、雷达等新技术会层出不穷；

2、电动化，电池的能量密度还会持续提升，价格还会继续下降，但未来几年技术迭代相较前几年会变缓；

3、外观创新，包括天幕玻璃、智能车灯等变化，电动车三电系统差异化在降低，同时随着性能的冗余，设计感和外观会成为差异化的主要手段。

从投资端，我们将持续关注汽车电子行业的技术变化，在其中寻找具备品类拓展能力的平台型公司。

在基金三季报中我们更新了产品运作情况：

整体组合股票仓位保持在较高水位。相较二季度，我们按照细分领域的景气度结合远期市值空间，基于预期收益率对组合进行了再均衡，增加了新能源车和云计算的配置，适当降低了半导体、军工和光伏的权重，重点配置方向仍然聚焦在云计算、新能源车、光伏、创新药等科技成长板块。展望未来，我们对科技成长行情仍然保持乐观，将继续聚焦中长期逻辑好的赛道和龙头公司，持续在科技类资产中寻找中长期投资回报。

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