恒仔收评：结构性行情趋势未变，震荡回升或是主基调

A股

11月15日，三大指数集体高开后下挫翻绿，新能源板块大跌，盘中创指跌超1%，失守3400点，盘面上，锂电股全线走弱，元宇宙概念股维持强势，食品饮料板块受提价影响走强。两市午后略有回暖，指数跌幅集体收窄，创指重回3400点，最终三大指数集体收跌。今日两市成交额连续17日破万亿，北向资金净买入33.82亿元。

截至收盘，沪指跌0.16%，报3533.33点，成交额达4637亿元；深成指跌0.47%，报14636.39点，成交额达6940亿元；创指跌0.82%，报3401.87点，成交额达3056亿元。

板块上，生物科技、文化传媒、餐饮旅游等板块涨幅居前，发电设备、汽车、基本金属等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今天市场整体呈现震荡调整的格局，受新能源板块下跌影响，创指出现较大幅度的调整，最终指数也集体收跌，但由于个股涨多跌少、北向资金也持续流入，且由于今日为北交所开盘首日，多只新股大涨，市场情绪依旧较为高涨。

技术面上看，今日沪指在3550点一线遇阻出现回落，且短分时出现见顶迹象，指数或将继续延续整理格局，短线可继续关注下方五日均线附近支撑，但如果成交量成功放大，指数也有反弹的可能。

目前市场仍然处于结构性行情中，若后续通胀得以控制且金融数据持续好转，后续市场仍有震荡回升的可能。板块方面，建议关注新能源汽车、光伏等行业的长期发展。此外半导体行业由于之前市场担心景气周期见顶，股价持续下跌，目前已经跌幅很深，但中国的半导体行业成长性大于周期性，因此在超跌的情况下我们看好半导体板块能有修复行情。此外也建议关注被政策打压的互联网、医药等行业，该类行业利空已经接近出尽，我们建议在这些行业中精选被错杀的个股进行布局。

港股

11月15日，恒指高开后走低，随后维持震荡走势，盘尾指数强势拉升，最终收涨。今日恒生指数涨0.25%，报25390.91点；恒生国企指数跌0.32%，报9085.60点；恒生科技指数涨0.54%，报6601.15点。全日大市成交1185.96亿港元，南向资金净卖出15.29亿元。

板块上，耐用消费品、制药生物、软件服务等板块涨幅居前，食品、房地产、运输等板块跌幅居前。

恒仔叨叨：今日港股走势震荡，最终小幅收涨，医药、互联网板块领涨。整体来了，港股成交量仍然较低，且南下资金也处于卖出状态，市场信心仍处于修复阶段。

三季度后，全球经济流通恢复取得新进度，预计我国四季度经济两年符合增长速度有望企稳，更为重要的是，价格因素的持续高增有望使得下半年的名义经济增长超出市场预期，而港股业绩是名义量，也将会在一定程度上受益于价格上涨，而这也是支撑市场最为坚实的基础。

从行业上看，10月反垄断政策虽仍在密集出台，但随着平台经济反垄断执法渐趋成熟，针对科网行业的监管规则和底线趋于明确，恒生科技行业有望触底反弹。在全球以及国内新能源政策等支持下，相关行业预计将持续景气，推荐关注相关标的。

债市

11月15日，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.11%，2年期主力合约涨0.04%。

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月15日开展10000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对11月16日和30日两次MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作，中标利率分别为2.95%、2.20%，充分满足了金融机构需求。Wind数据显示，今日1000亿元逆回购到期，11月共有1万亿元MLF到期，11月16日8000亿元到期，11月30日2000亿元到期。

资金面方面，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行6.9bp报1.787%，7天期下行2.4bp报2.1%，14天期上行1.8bp报2.111%，1个月期下行2.3bp报2.359%。

恒仔叨叨：11月市场上的扰动因素较多，而今日央行高额等量平价续作MLF，不仅呵护了市场流动性，也维持了货币政策“稳字当头”的定调，避免市场利率超预期上行，加强市场对流动性平稳预期。预计债市会继续在央行的引导下维持较为平稳的走势。

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