债基狂跌，还能买吗？

文章来源：金牛远望号

丽泽博格点评：债基虽然相对股基的风险更低，但【风险低】不代表【没风险】，因此在选择债券基金的时候也一定要先了解一下持仓、规模等情况，避免踩雷。

从长期投资来说，股票的收益是远好于债券的，所以对于长期资金来说，投资偏股混合型基金的收益，平均来说，是要普遍高于债券型基金的。

民生加银的几个债基，近期暴跌。

媒体的图太恐怖，搞得民生加银的债基全崩了。其实有些是C或D类，和A类一样，只是收费方式不同罢了。

其实，跌幅较大的也就5、6只。我从大到小排了个序，如下：

关键是啥呢，里面好几只是纯债基。按理说，风险极小，仅大于货币基金。

所以，不少投资者是当作银行理财替代品投资的，风险承受能力肯定不能跟咱们这些老基民比。

但实际上，跌得最多的民生加银添鑫纯债3个月内下跌了17%。

为啥跌这么多，无非就是买了地产的债券，而且配置比例非常高。点开他们的重仓债券，有些就全是地产债。

以跌幅最大的民生加银为例，中报的前5大重仓债券全是地产债。

众所周知，近期地产行业巨震。多家地产公司直接，宣布违约，导致整个行业的债券暴跌。不管出没出问题。

中金地产债指数走势

所以说，不一定是踩雷。只要接近地产雷区，就蚌埠住了。

上面是国内的债基。

事实上，有些在海外投资的债券基金，配置的还是地产债。具体而言，是大陆地产公司在海外发的债。

比如鹏华全球高收益：

嗯，短短几个月下跌了近50%。

毕竟，国内的地产债还有些信仰加持，海外资金对中国地产债毫无信心。

就不说别的，看看海外上市的互联网公司，很优秀，资产很轻，不过因为短期政策和盈利，股票就跌成这样，更何况地产债了。

而且，这波地产债下跌，海外的债先崩，国内的债后崩的。

所以，这里面有个时间差，是可以提前跑路的。

只是，你卖给谁呢。不同于股票，债券多是机构或大户间相互倒腾，金额巨大，没那么容易出手的

具体的，大家可以看看《大空头》、《大而不倒》、《商海谍战》，几部关于2008年金融危机的电影。

不过，据我的了解和分析，民生加银应该是发现了一些苗头，所以更换了基金经理或进行了持仓处理，相对减少了一些损失。

当时，也只是相对。

OK，重点还是咱们怎么避这种雷。

简单说三点吧。

（1）历史收益高，不代表未来收益高。未来收益反而可能更低。

消费和医药，之前一直很猛，很多基民都是追着历史高收益买的，然后就栽了。

后来崛起的量化私募，业绩超猛，很多人又去追，结果这两周集体大跌，平均10%，远超指数。幻方量化今天已经全线暂停申购。

股基如此，债基亦如此。历史收益高，大概率买的是高风险债券，或加了杠杆。

高风险债券出现下跌的概率必然会一些。即便是小调整，由于杠杆作用，跌幅也会更大一些。

总之，盈亏同源。光看历史收益是肯定不行的，甚至是负作用。

（2）重点看持仓。

其实，债基的债券持仓并不透明。这点跟股基不太一样。一般只能看到前五大债券持仓。

理论上，可以根据持仓做一些分析，看看更偏向哪一类债券，是国债、国开债、金融债、城投债、企业债、地产债等等。

但实际用处不大。不确定因素仍然较多。

但是大家不用太担心。事实上，根据我的综合分析和侧面了解，绝大部分基金公司几乎不配置地产债。

民生加银属于特殊情况。而且即便是民生加银，下跌较大的债基也就那么几只。

（3）分散配置。

其实，咱们买债基目的是为了简单快速实现资产配置，让基金经理帮咱配置。结果还要研究这么多，是不是有点毛病。

那我们就玩弱者体系，做好分散配置。比如，单个债基的比例不超过10%。

其实，我们的「风雨不动安如山」组合也有民生加银的债基，但做了分散配置，实际影响肉眼都不可见

曲线（红线）保持向上，今年的年化收益差不多在5%+。

风雨不动安如山组合，红线为组合净值

当然，有些朋友可能看不上这点收益，那当我没说。咱们「风雨不动安如山」就是个固收+组合，目的是长期跑赢银行理财，保持净值的稳定上涨。

估计有人最后会说抄底。

实话说，地产指数已经回弹。地产债基金却在下跌。可以说，股市认为到了政策底，但债市还在观望。

但我不建议大家去赌这个事。

有些事和政策严重挂钩，不确定太强。

就像校外培训行业整顿到半途之时，很多人认为，不可能把整个行业都封杀掉吧。于是去抄美股的底。

然后就没有然后了。

在我看来，小赌怡情，大赌伤身，赌来赌去，最好不赌。

站在时间的朋友旁边，它不香吗？