如何根据持有人结构挑选绩优基金?

今天我们继续说说另一个可以影响我们投资的因素——基金持有人结构。

从基金持有人结构中我们可以预判市场未来的走势，以及决定我们当前的基金投资仓位，这对于我们的投资决策有着非常重要的参考作用。

我们知道投资基金持有人结构中包括三类持有人，即机构持有者、个人持有者、内部持有者。

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

内部持有者：指基金管理公司内部的从业人员中持有该基金的人员。

通常来说，我们最需要关注的就是机构持有者和内部持有者。由于机构持有者拥有更多的资源，更成熟的投资体系，更专业的选基流程，因此当机构持有者重仓的基金，说明机构认可度较高。

一、机构持有者

一般机构持有者占比在1-20%之间是比较合理的，当基金规模在100亿元以上时，机构持有者的占比会降低；当基金规模在50亿元以下时，机构持有者的占比会提高。

如果机构持有者占比低于1%，那么说明这只基金可能不足够受重视，要么是基金本身质地一般，机构看不上；要么是基金规模、回撤、人员变动等因素无法进入机构的基金池。

如果机构持有者占比超过80%，那么就要注意这种可能是“机构定制基金”，因为这时持有人中几乎是以机构为主导，当机构选择大额赎回时就会导致基金延迟支付甚至暂停赎回，从而引发流动性的风险，而基金管理者为了应对这种大额赎回就得大量抛售资产来换取现金，进而影响基金的投资和业绩，甚至一些规模低于5000万元的基金会因此触发清盘风险，比如今年已经就已经有200余只基金清盘了，涉及35家基金公司。

二、内部持有者

内部持有者就是基金公司自己人持有，作为内部持有者自然选择投资自家公司能够获得不错收益的基金，因为他们对于自家的基金管理者的能力，基金的业绩有一个清晰的认识，所以内部持有者占比较高的基金可以成为我们选基的重要依据之一。

通常内部持有者比例在1%以下，如果这个比例在5%以上，那就值得我们值得我们重点关注了。

那么我们应该通过什么渠道来查看基金的持有人结构呢？

一是通过第三方平台，比如基金的销售平台，这些平台上都可以基金的持有人结构信息，包括基金不同时期的持有人比例，基金总份额。

二是通过基金的定期报告，我们可以关注基金定期发布的公告，公告中可以查看基金的投资方向、股票持仓、基金持有人变化、收益分配、财务数据等信息。

最后总结一下，基金的持有人结构可以作为我们挑选基金的重要参考，从各持有者的占比和基金规模来挑选出那些受到机构投资者和基金公司内部人员对基金认可的基金，同时也能剔除掉那些存在隐忧的基金。

主动型基金投资策略：定量结合定性，精选好基，采用均值回归逻辑，严控风险。

指数基金定投策略：低估定投，适中持有，高估卖出，即定投标的按照当前指数估值进行精选；

估值指标：PE指市盈率（TTM），PE（TTM）=成分股市值/成分股净利润（TTM），PB指市净率（MRQ），PE和PB百分位；

定投指数：采用均线定投法，设置每个周期基础定投金额，按照当期扣款率计算定投金额；

定投金额：实际定投金额=基础定投金额*当期扣款率（60%当期扣款率210%）；

扣款说明：单次定投金额按照近10日振幅（指数近10日振幅=指数近10日交易日最高收盘价/指数近10日交易日最低收盘价-1）采用周定投进行扣款，比如定投初始金额设置为每周定投1000元，那么最低需要准备600元，最高需要准备2100元，个人可以依据自身的资金量设置。

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