近期中美开始会面,作为中间方的港股价值也在持续修复中,恒生指数已经默默实现6连阳。

不过港股这个大坑才刚刚开始爬,我觉得拉长看还是没啥毛病。

所以给大家分享一个港股指数,性价比还不错,可以作为中概互联的分散配置。

港股宽基方向的香港中小

为什么不说恒生指数和恒生国企,倒不是这俩不行,而是自从中概股集体回归后,它俩也归属于丐帮了,相似度太高。

配中概又配恒生国企的话,有点重复~

而香港中小和丐帮无重合,相关性也比较低。

喏,长这样:

李宁,国牌潮货;

舜宇光学科技,高端制造;

碧桂园服务,物业地惨;

申洲国际,阿迪耐克主要生产商;

吉利汽车,车企巨头;

蒙牛乳业,牛奶老二;

石药集团,创新药研发;

信义玻璃,玻璃巨头;

长城汽车,车企巨头;

信达生物,创新药研发。

其中最大持仓占比的李宁也仅仅只有4.6%,个股权重非常分散。

成分股涉及各行各业,消费,科技,医药,汽车,地产等,指数的成分股也和中概互联没有重叠,受政策影响很小。

指数主要衡量在香港上市的中国大陆中小盘公司的表现,目前成分股有155只。

我们可以理解成为港股版的中证200(200-300名股票)。

关注它的原因,一方面AH溢价率持续在143左右的位置运作。

个别一些港股公司,定价方面比A股优势大很多,比如长城汽车目前H股的PE估值为33倍,而A股的估值接近75倍,两者估值差距非常显著。

但便宜也是砸出来的,今年因为港股遭遇各种各样的鬼故事,才导致H股深度回调,跌妈不认~

香港中小也从2月高位回落了20%

在回调后,目前指数PE为11.5倍,PB1.2倍,ROE=10%,股息率3.3%。

从五年PE-BANDS看,处在1轨和2轨之间,PE分位19%,相对低估,仅略高于20年疫情和18年底熊市底部的估值。

再看它的PB-BANDS:

目前香港中小的PB估值为1.2倍,近五年PB-BANDS也是处在1轨和2轨之间,PB分位6%,处于历史较低估值,和20年疫情和18年底的牛市底部基本齐平。

综合判断,预估香港中小极限回撤预估在20%以内,安全边际比较高。

不过虽然这个方向长期确定性比较高,但指数依然存在几个明显的瑕疵问题~

1、跟踪基金费率很高…

比如华宝家的基金管理费+托管费高达1.25%,逼近主动基金。

2、爆发力一般。

近三年历史收益较差,即便是相对低估的19年底部买入,至今收益也只有50%,说明适合稳健投资者选择,作为宽基很难有爆发性成长。

另外我也在寻找一些优质的香港中小相关的港股主动基金。

另外之前定投过的国富徐成,业绩也比港股指数出色不少~

不过还是那句话,低估不代表立即会上涨,宽基需要宏观流动性和政策的改善才会有大行情~

只是目前已具有较高的安全垫,左侧位置不错。

不过由于香港中小和中概互联都是港股为主,都会受到中美关系影响,所以我们需要留意一下两类品种的仓位规划~

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