随着利率下行和刚兑的打破，以偏债混合、二级债基为代表的“固收+”产品成为了大家投资理财的新选择。但这些基金中，有多少基金能够承担起“暖暖的幸福”的重任呢？
目前全市场的成立满1年（截至2021-10-31）的偏债混合和二级债基共1161只，由421位基金经理进行管理，产品成立以来年化回报高于5%、最大回撤又能控制在2%以内的基金，仅有74只，如果再扣除C类，则剩下的仅有41只，占比仅3%左右（数据来源：choice）。
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显然，要“暖暖的幸福”是非常不易的，能够如此优秀的基金经理，自然是各怀绝技。以招商基金的侯杰为例，所管理的招商安华债券自2020年3月25日成立以来，不仅取得了超过7%的年化回报、最大回撤也仅1.11%，收益风险比更是高达2.86，在同类的1161基金中排名前1%。更难能可贵的是，侯杰目前在管的7只基金全部为正收益，在管时间超过半年的基金年化回报均在7%以上！（数据来源：基金定期报告，wind，截至2021-9-30。招商安华的业绩比较基准为：中债综合指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，基金经理侯杰自招商安华成立之日起即任职至今，成立以来基金及其业绩基准表现为10.91%/10.41%。）
在“固收+”的版图中，侯杰是难得的“高手”：收益较高、回撤较小、收益风险比较高！顶级高手自然有顶级高手的“秘籍”。作为投资者，我们不仅要珍惜这样 “宝藏级”的基金经理，更要“知其然，知其所以然”！其新作招商享利增强债券型基金（A类代码：013548）将于11月22日起售，同样值得我们关注和配置。
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01
宝藏高手：优秀典范，只做精品
对于投资来说，投资业绩要有竞争力、回撤又要足够的小，是极其难的事。招商基金的侯杰，则在过往的表现中证明了自己。
侯杰在管理招商安华债券期间，截至2021年三季度末，以1.11%的最大回撤，取得了10.91%的累计回报，年化收益达7.05%。在收益高于同类平均水平的同时，最大回撤则远低于行业平均的4.14%，波动率也远低于同类平均水平，在同类产品中的投资性价比非常高。
数据来源：基金定期报告，wind，2020-3-25至2021-9-30，招商安华债券A。成立以来业绩比较基准收益率10.41%；过去一年业绩比较基准收益率5.62%。过往业绩不代表未来表现。
侯杰的回撤控制能够有多强？甚至能够比纯债都要强。我们将招商安华债券与中证全债指数相比，不论是最大回撤、连续回撤时长、恢复时长、创新时长等诸多评价指标，侯杰管理的招商安华都“完胜”中证全债指数，充分展示出侯杰在帮助大家财富稳健增长方面超强的管理能力。
数据来源：choice,点拾网。
“一枝独秀不是春,百花齐放春满园”，侯杰的厉害之处不是单单一只产品优秀，而在于每一只产品都是精品之作：所有在管产品全部为正收益，成立时间在1年以上的产品，年化回报均超过7%。
两只灵活配置型产品的年化回报接近20%，而最大回撤则不足7%。这也显示出了侯杰管理理念和风格的一致性。
侯杰在管超一年产品一览：
数据来源：choice,截至2021-10-31。
基金投资，要在风险与收益间去选择“高性价比”、更要知其然，知其所以然，才能在投资中做到“知行合一”，力争获得理想的回报。
02
致胜秘籍：侯杰的五大“法宝”
公开资料显示：侯杰是北京大学金融学硕士，具有19年证券从业经历，3年产品管理投资经验，现任招商基金固定收益部总监助理，是一位“绝对收益”能手。
绝对收益能手
固定收益部总监助理
侯杰的投资，尤其是追求绝对收益和回撤的控制方面如此优秀，力争持续为大家带来稳健增值，关键就在于其独到的五大“法宝”：
精于选股择券、票息打底、左侧交易、均衡分散、严守纪律。
精于选股择券：侯杰擅长自下而上精选个股，追求个股超额回报；严选优质债券，严控信用风险。
以招商安华债券为例，自2020年2季度至2021年3季度间，前10大重仓股在持仓的季度中单季度涨幅超过20%的个股高达16次。在2021年1、2季度重仓的鸿路钢构在当季度的涨幅分别高达34.88%、18.43%。而同期上证指数上涨不足5%。
数据来源：choice,招商安华债券基金定期报告。2021-1-1至2021-6-30，不作为个股推荐。
票息打底：侯杰在债券投资方面，是以票息策略为主，为投资组合提供安全垫和流动性支持，在股市行情差的时候也力争获取稳定的收益。
以招商安华债券为例，在产品取得优异业绩的同时，股票仓位在多数时间保持在10%以下。产品在积累了一定的收益之后，才提升了股票的仓位水平。
数据来源：choice, 招商安华债券基金定期报告。
左侧交易：侯杰偏好左侧交易，擅长于择时交易，追求较高的投资安全边际的同时，对过涨个股及时兑现收益。
我们仍然以招商安华债券的重仓股为例，在2021年二季报中季度涨幅较高的股票，在3季度的重仓股中已难觅踪影，大概率已被侯杰止盈兑现收益了。这样的案例在其管理的产品中已是一种“常规操作”，这也是其能够争取“收益较高、回撤较小”的重要原因所在。
均衡分散：风格分散、行业分散，通过均衡分散配置来规避非系统性风险是侯杰过往能够“稳健增长”的又一大法宝。以招商安华债券三季报的重仓股为例，这些个股分散于消费、医药、汽车、旅游、科技、钢铁等诸多行业。这种均衡分散的策略，有效地降低了市场风格的变换对基金波动的影响。
严守纪律：侯杰所管理的二级债基产品明确定位于“理财升级的有效补充”，因此聚焦投资者控制回撤、追求一定收益、力争均衡上行的稳健理财诉求。以投资者的利益和投资体验为中心，不以追求市场排名为目的，用扎实的业绩和投资体验为投资者带来了实实在在的“暖暖的幸福”。
03
收益要“增强”弹性，投资有追求“享利”
单一资产难免会有较强的周期特征，以债为主的多资产策略则有望“熨平”单一资产的周期而实现收益的稳定增长。但这也不是简单地“股债拼盘”就可以的。
不少的人抱着“多收三五斗”的想法“冲”进了“固收+”产品，整个行业的偏债混合、二级债基类产品的规模近年来快速增长。
要选择“固收+”的产品，不是简单地看产品类别就可以的，而是要在这些类别中，去寻找如同侯杰所管理的那些追求绝对收益、严控回撤，力争长期稳健增长的产品。
侯杰将在11月22日起售的招商享利增强债券型基金（A类代码：013548）也是一只定位于“理财升级补充”的“二级债基”产品，权益最高仓位不高于20%，在通过积极地进行股债管理的同时，还可以参与可转债投资，进行均衡配置和组合回撤管理，在控制风险的同时尽可能提升收益弹性。
招商享利增强也会继续发挥侯杰在“绝对收益”策略的优势，权益部分坚持左右侧布局相结合的策略：以回撤可控、有向上弹性的估值性价比较高的品种为主，同时结合市场热点做右侧布局。债券部分将精选高等级信用债券，持有到期为主，严控信用风险，适当的利率波段操作。
当然，产品的管理也离不开公司强有力的支持。不少的朋友也关注到了，在中国基金业协会近期公布的2021年三季度“非货币公募基金月均规模前20名”的公募基金公司名单中，招商基金公司以4677亿元，在TOP20排行榜中位列第7位，也是规模增量相对显著的公司之一，也这充分体现了公司整体得到了投资者的认可。
实际上，作为头部基金公司，招商基金旗下公募产品24次荣获金牛奖、17次荣获金基金奖、16次荣获明星基金奖。（基金奖评价机构：《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》，截至2021年9月30日），也是少有的“股债”双五星评级的公司（海通证券， 2021年6月30日）
基金公司、基金经理双高配的招商享利增强债券型基金（A类代码：013548）有望成为侯杰又一“固收+”的典范之作，适合考虑作为“理财补充”的稳健型资产进行配置。该产品是开放式产品，开放后可以每日申赎方便资金取用，但仍然建议大家尽可能持有更长时间，在享受到“时间价值”的同时又能提高投资胜率。选择优秀的基金经理，长期持有好产品，方能有更大胜率获得理想的投资回报！
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。评价结果不构成对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当投资者购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资者在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。若本基金投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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