如果说2021年下半年什么词最火，“元宇宙”绝对数一数二，一个超级风口的骤起，资本纷纷下注，复杂的各种阐述背后，到底是科技革命的重大机遇还是一点即燃的过热炒作？今天想跟大家一起聊透元宇宙。

到底什么是元宇宙？

在很多人的心中，元宇宙只是一个神乎其神的模糊概念，简单而言，元宇宙是指一个与现实世界平行共存、相互融通的虚拟世界,它是数字科技发展后人们对于未来世界的一种设想。当前我们讨论的元宇宙其实需要众多前沿技术的高度融合才能得以实现，例如VR（虚拟现实）、AR（增强现实）、大数据、传输技术、云计算、AI（人工智能）、脑机接口等。

风口还是虎口？

每当一个全球性概念的出现，相关概念股总会第一时间受到市场和资本的热捧，那应该如何理性审慎看待这个新兴概念？——我们认为元宇宙并不是一个炒作，它确实是一个产业机遇，事实上我们也可以看到如Facebook、英伟达、腾讯、网易等头部科技公司都正在把元宇宙作为未来接力移动互联网的一个发展愿景。

从投资的角度而言，目前的元宇宙是科技巨头对远期互联网发展的愿景，而对应到近期，尤其是近几年，整体还处于一个偏主题的阶段，具体而言科技巨头们会做相关的技术储备与新技术尝试，但是短期内应该并不会很明显的体现在实际公司业绩增长上。转向中长期角度，我们认为元宇宙会是一个比较好的市场机遇。

元宇宙中长期的发展还需要众多产业在技术层面的突破。我认为元宇宙需要面对的突破分为三个方面：1）脑机接口的技术突破，即实现机器对人脑更为直接的互动；2）硬件条件的提升，比如VR沉浸式体验等；3）更强的算力，未来元宇宙对计算能力的要求会比现在高很多数量级。

元宇宙的核心技术突破点

我们认为脑机接口技术的突破会成为元宇宙真正爆发的标志性事件。

脑机接口是什么？是一个无缝、稳定、可以直接与大脑通信的全脑接口。当前智能手机和移动互联网的普及，已经让人类从视觉、听觉的角度能够感受到更丰富的外部世界，但缺少了触觉等其他更丰富感受的加持，我们无法融入到虚拟世界内部，或者说难以沉浸其中。

展望未来，脑机接口会成为这个难题的重要突破口，我们将能够更实时的感受虚拟世界，并更及时进行互动。一级市场中，已经有相当多公司在做相关尝试，比如马斯克投资的neuralink，目前进展可以让猪、猴子等动物进行简单的交互。未来3-5年，随着计算性能的不断提升和传感器的发展，我们有理由相信脑机接口会实现技术突破。

解码元宇宙概念股

关于元宇宙相关概念板块，我认为需要分两个维度，第一个维度是场景，根据目前科技巨头的探索方向，社交和游戏应该会最先落地，所以确实需要关注社交方式的更新与生态更好的游戏产品的推出。第二个维度是技术突破，也可分为核心技术的突破、算力的提升以及硬件的探索，比如脑机接口、人工智能、高端芯片、云计算等。

尽管对元宇宙未来抱有期待，但近期A股市场元宇宙概念股的过热表现仍应该保持谨慎。元宇宙在未来几年仍处于偏主题投资的阶段，很难对业绩有直接贡献，因此需要关注阶段性业绩不达预期所带来的投资风险。

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