这段时间计划翻来覆去比较一些基金，本文针对基金名称或者业绩基准中带有“新能源”三个字的简单比较一下。第一部分是整理的主动权益类产品管理规模达到了百亿级别的基金经理在三季报中提及的一些“新能源”行业观点。第二部分内容是按照要求筛选出来的基金今年来的业绩表现。第三部分内容是按照要求筛选出来的基金过去三年来的业绩表现。
01
百亿基金经理
三季报中对新能源的观点
三季报披露有 193 位基金经理的主动权益类产品管理规模达到了百亿级别，其中前三名分别为景顺长城基金的刘彦春、中欧基金的葛兰、易方达基金的张坤，我对他们的看法做一些汇总，本篇是看法涉及到“新能源”的，希望对大家有帮助，合计37位：
周海栋：2021 年全球渐次进入后疫情时期，由于中国经济率先从疫情中复苏，政策较早在上半年进行了退出操作，三季度海外也开始了政策退出。因此，市场对于经济走势的预期由“分歧较大”进入到“明确下行”的阶段，市场走势承压，但结构性机会依然突出，受益碳中和的新能源板块和上游周期板块表现较好。
徐成：总体策略上，本基金在港股配置上降低了互联网板块的权重，增加了新能源运营商的配置；在 A 股配置上降低了周期板块，增加了消费行业的配置。
章旭峰：本基金看好下游大消费行业在类滞胀经济环境下的成本传导能力，同时可能关注新能源汽车中游龙头公司。在未来，国有军工企业改善激励机制、混合所有制改革及加速证券化或许会是新增的市场热点。
万建军：报告期内，本基金维持自上而下和自下而上相结合的选股思路，在市场风险偏好变化较快的市场背景下，重点配置了新能源车、光伏、医药等行业。
应帅：本基金三季度继续维持较高仓位，行业配置方面减少了白酒和医药的配置，增加了新能源和军工，同时适度参与了部分周期板块。
蔡滨：短期权益市场仍面临挑战：国内经济增速放缓以及宏观流动性整体充裕但存在边际收敛的可能。预计市场仍表现为区间震荡、结构性机会为主的特征。但随着科技、消费、新能源产业链等优质企业股价回调带来其估值吸引力的提升，对中长期的权益市场投资机会我们将更乐观。
单文：我们的组合主要配置在长期产业趋势明确的方向上，比如云计算、金融科技、智能硬件和半导体、互联网、军工、光伏、消费和新型服务业、新能源车和无人驾驶等方向。
田彧龙：我们重点关注碳中和新能源，高端制造以及后疫情时代受益的中长期产业方向。
王栩：本基金在三季度的资产配置变化不大，聚焦于互联网、医药生物、大消费等领域，在新能源汽车领域也有一定配置。
张晓亮：展望四季度及明年，股市方面，资金保持相对平衡，判断股票市场系统性机会与风险都不大，仍以结构性机会为主。行业方面，看好消费、医药、军工、信息安全、传媒、互联网、房地产、消费建材等。上游材料可能面临价格回落的风险，新能源车中上游、光伏产业链和半导体等也存在供需关系变差的风险。
周中：展望 2021 年四季度，我们认为新能源革命和数字经济是未来经济发展最重要的驱动力。我们全力拥抱能够推动时代进步的企业和企业家。我们对市场整体谨慎乐观，主要防范海外流动性收紧可能带来的冲击。
詹成：四季度我们重点关注两大方向。1）科技成长：经历三季度市场调整，新能源、军工、半导体等“硬科技”板块已回到可以逢低布局、底部挖掘的位置。2）消费和医药：经历年初以来的大幅调整后，消费板块估值已到了相对合理的区间；医药长期受益于人口老龄化和消费升级，核心标的长期业绩增长确定强，四季度也将迎来估值切换行情。
杨冬：2021 年三季度，本基金重点配置了非银行金融、新能源运营及部分可选消费品等低估值成长股。
卢纯青：我们长期看好新能源车和光伏板块。
闫思倩：展望 10 月，电动车及光伏需求依然走高，4 季度行业进入年底旺季，继续看好。鉴于板块整体乐观的观点，基金整体仓位较高，总体超额收益回升。对于具体环节配置，继续看好基本面持续超预期的行业龙头，维持超配；同时看好上游仍然在涨价的锂矿、材料，受益于海外新能源需求放量的全球产业链龙头，以及上游涨价压力逐步触底的中游电池环节、光伏组件环节。
范洁：重点配置了 A 股和港股中消费、医药、新能源、财富管理等方向的标的。持仓将以 A 股和港股中朝阳行业的优质公司为主，力争获得持续稳定的超额回报。
程洲：本基金在三季度基本维持了较高的股票仓位，操作方面，组合继续持有了景气度较好的特色原料药和新能源车产业链上游的锂资源，大幅增持了在积极拓展新的成长空间的一些传统炼化和化工龙头企业，减持了一些业绩压力依然较大的品种。
周克平：三季度市场呈现快速的轮换波动，以新能源半导体军工为代表的景气赛道在季度初表现较好，而季度末市场热点快速切换到以价格弹性为代表的传统周期股，整体市场出现较大的波动。
郑巍山：展望四季度我们对新能源、半导体等高景气度的科技板块依然持乐观态度。对于四季度的操作策略依然是寻找景气度最好的子行业和核心的泛科技类资产，加强对业绩增长确定性的高景气度资产配置。
张峰：展望 2021 年四季度，我们整体继续保持谨慎乐观的态度。我们预计四季度市场将呈现宽幅震荡的结构性行情特征。目前整体的经济情况有一定压力，预计四季度经济仍将继续下行探底，但预计失速风险不是太大。流动性方面，我们认为后续流动性有宽松的可能。风险偏好方面，预计四季度风险偏好情况仍将呈现中枢波动。同时，我们认为四季度行业间分化将逐步收窄。前期表现较差的一些行业，将逐步呈现出机会。而一些高位的行业有一定的回调压力。四季度，我们将新兴消费作为我们最重视的板块，同时，我们维持对医药，新能源方向的配置。
马翔：在报告期内，本基金维持高仓位运作，坚持科技成长股头寸，投资于三种类型的公司：1）长期空间大、盈利能力稳定、竞争格局清晰的行业龙头，以互联网、软件公司为主；2）处于业绩增长期的周期成长股，以半导体、汽车、新能源等制造业公司为主；3）中早期成长股，即在快速成长行业里，自下而上发掘具有相对优势的公司。
邱璟旻：本基金在三季度进行了较大幅度的持仓调整，主要是减持了计算机、医药和消费，加仓了电子和新能源。尽管调整幅度较大，但我们还是遵从一贯的投资理念：优选行业，精选个股。
唐晓斌：2021 年三季度，本基金重点配置了非银行金融、新能源运营及部分可选消费品等低估值成长股。
孙迪：四季度，我们计划继续以新能源相关上游、石化和化工等中长期空间较大，同时保持短期高景气度的细分方向为主要配置，尽量回避短期政策和价格博弈。
何崇恺：三季度我们基于“投资超速成长公司”的投资理念，聚焦优质公司，持续优化持仓结构。我们增加了国防军工、新能源车、光伏、半导体以及其他受益于时代背景的科技资产的配置比例。
刘鹏：投资研究上，我们在依然在三个方面开展投研工作：1）保持跟踪新能源汽车、新能源、军工以及泛半导体等领域的成长机会，等待好的配置机会。2）跟踪并更新在历史上积累下来的一批优秀的企业和企业家的动向，有些已经进入组合，有些可能还需要等待机会。3）继续拓展覆盖面。
李竞：这一年我们不断审视疫情对不同行业不同公司的影响，发现所投资的很多优秀的龙头并没有受到疫情的太多影响，同时有部分公司受益于中国拥有世界上最完备的生产供应链和最优秀的疫情控制能力，不少行业在龙头公司的带领下在国际上的竞争力和地位明显提升，值得投资者从中长期角度持续关注。我们一直相信长期最且持续优秀的基本面和相对合理的估值才是可靠的安全边际，因此站在三年期角度，我们依然有信心能够给投资者带来较为扎实的长期收益。报告期内产品仓位变化不大，总体上仍重点配置新能源、消费、制造和互联网等行业里竞争力和市场预期相对合理的板块，行业配置比例略有优化，减持了部分高估值高人气赛道板块，增持了新能源与制造板块一些估值相对合理的子行业及公司，保持了组合不高的估值水平和风险敞口。
刘江：报告期内维持高仓位运作，坚持科技成长股头寸，投资于三种类型的公司：1）长期空间大、盈利能力稳定、竞争格局清晰的行业龙头，以互联网、软件公司为主；2）处于业绩增长期的周期成长股，以半导体、汽车、新能源等制造业公司为主；3）中早期成长股，即在快速成长行业里，自下而上发掘具有相对优势的公司。
施成：我们看好新能源运营商、光伏上游量价齐升的环节，以及风电制造业（风电瓶颈较少）。此外，在光伏、风电以及电动车快速推广的背景下，储能和电力系统配套的需求也快速提升，这也是我们重点布局的一个方向。
杨栋：市场未来有望更关注到基本面变化的长期因素，本基金将继续坚持以绝对收益为导向，自下而上、精选个股，在新能源、科技、医药、军工等领域寻找投资机会。
章晖：展望未来，我们认为疫情、海运、原材料价格上涨等因素对于宏观经济和上市公司的影响都在边际减弱，未来 6-12 个月，之前受损上述因素的部分优质公司将迎来投资机会。长期来看，新能源、医疗服务、消费等行业仍是值得持续布局的优质赛道。
王培：本组合三季度还是以科技、医药、新能源等为主的配置，由于期间互联网政策导向的变化出现了一些相关行业的损失，再加上整个市场波动率加大，也导致组合内风格不利的行业出现下跌和波动，进而导致净值的回撤。
郑泽鸿：新能源短期市场热度较高，某些环节的公司股价已经呈现短期泡沫化的倾向，本基金在仓位上也做了一些调整。站在长周期角度，基金经理认为，新能源长期空间依然很大，汽车电动化的过程刚刚开始，未来将进入加速电动化的阶段。光伏平价时代也将到来，在一次能源角度，光伏发电占比提升空间依然很大。虽然新能源短期股价呈现了一定泡沫化倾向，但站在中长期维度，行业仍具备较大的投资机会。
王元春：本季度我们减持了一些估值水平较高的新能源、化工板块，并且出于对宏观经济的谨慎判断也减持了银行板块。同时，我们大幅度增加了白酒板块的配置力度。我们认为白酒行业整体的盈利依然没有达到合理水平，个别企业尤为突出。
祁禾：重点关注以下领域的投资机会：一是代表中国高端制造前进方向、竞争力强的公司，比如新能源、电子、汽车、军工行业内的公司；二是具有国际竞争优势和创新能力的传统行业企业，比如化工行业内的企业；三是在全球减碳的约束下，产能无法扩张、供给格局改善的部分上游行业，比如钢铁、煤炭等。
陈皓：本基金三季度采取了较为积极的投资策略，总体上维持了组合的较高仓位运行。我们对组合持仓结构也做了积极调整，增加了新能源车、光伏以及军工板块的持仓比例，为组合贡献了一定超额收益。
冯波：三季度，本基金股票仓位因个股调整原因有所下降。行业方面，新能源行业占比有所提升，食品饮料、医药、化工、传媒、工程机械、电子等行业比例有所降低。
02
今年以来
“新能源”基金比选
我拍脑袋筛选了一下，基金名称和业绩基准同时都有“新能源”三个字的基金，全市场合计有75只，如果要求上任时间在2020年（含）之前，剔除C类后，有16只基金满足要求，其中主动型10只，被动型6只。
16只基金按照今年来的涨幅如下，赵诣以68.63%排名第一，闫思倩、田元泉、李瑞、施成、曹春林等排名靠前，排在前面的几只都是主动型基金。
16只基金按照规模由大到小排序如下，过百亿的有四只基金。
16只基金按照今年来的最大回撤排序如下，不过需要说明的是买这个需要结合收益、股票占比情况看。收益率超过60%的几只基金中，闫思倩、李瑞的回撤相对较大一些，不过今年来时间只有10个多月，看看就好。
16只基金按照今年来的卡玛比率排序如下，张燕的回撤比较低，分母比较小，所以排名第一。不过综合业绩仅看主动型基金的话，今年来赵诣、田元泉、曹春林、施成、李瑞、李宜璇、闫思倩值得关注。
16只基金按照机构占比由高到低排序如下，排名第一、第二的都是被动指数型基金。主动型基金经理相对比较获得机构认可的有王迪、闫思倩、施成等。
300多天，时间还是太短，得到的结论是，今年来的数据还是赵诣、吴逸（指数型）、田元泉、曹春林、施成的数据相对更出色一些。不过我的观点相对偏主管，各位读者可以自己看数据。
接下来比较一下满足三年业绩的基金，闫思倩很巧，2018年11月14日上任，刚刚满三年。
03
近三年以来
“新能源”基金比选
第二部分筛选出的16只基金，满足三年业绩的有8只基金。按照近三年的年化回报排序如下，排名靠前的是闫思倩、李瑞。但是区间最大回撤相对较大，都超过了30%。
八只基金近三年的业绩走势如下：
主动型基金上榜6只，其中业绩相对较好的5只当前的规模和近三年来的涨幅再次用图表直观表示如下：
三年收益率超过300%的的主动型基金是闫思倩、李瑞、王迪。从机构占比来看，王迪最高为36.89%，其次是闫思倩为20.21%，而李瑞的机构占比最低只有0.56%。从规模来看，王迪的基金规模仅16.10亿元最小，闫思倩的基金规模98.08亿元，规模近百亿，李瑞的规模最大，达到了201.37亿元。
第三部分和第二部分的基金经理，我将其中八位放在一起再次用图表直观展示一些数据。当前的规模和今年来的涨幅如下：
从持仓集中度来看，相对来说比较高的有曹春林、赵诣、王迪。
从半年度换手率来看，赵诣的换手率最低，曹春林的换手率最高。
值得一提的是，田元泉的基金，其实还有一位基金经理陶灿在共管，人称“火山哥”，是一个厉害的主。
施成和闫思倩的观点在第一部分已经有了，最后再次罗列剩下六位的三季报观点，我简单整理了一下，也学习一下（做了精简，想看原文的可以看基金三季报）。
赵诣：展望下个季度，随着即将进入年尾收官，需要更多的开始为明年进行布局，一方面随着上游价格上涨趋缓，中游制造业在成本端的压力开始逐步缓解；另一方面，随着高景气行业股价整体表现较好，后续会出现分化，因此更多会选择性价比匹配，具有核心竞争力的好公司。
李瑞：在当前经济下滑的基础上，大概率消费将持续维持低位，改善比较困难；虽然流动性整体偏松，但继续宽松能力和幅度有限。总体而言，经济处于下行趋势中，三季度经济数据不佳，能源价格和通胀问题仍是短期最突出的矛盾。
王迪：继续看好新能源汽车为主的高端制造领域。新能源汽车从基本面来讲持续向好，尤其是国内市场随着供给端的丰富，消费者的接受意愿不断提高，需求大幅超出了年初预期，拉动了产业链中很多环节出现了供给紧张的局面。尤其是锂电池的中游材料和上游有色金属领域，在供给端受限于减碳、限制高耗能高污染从而无法增加产能，需求端又持续向好，产品价格出现了快速的大幅上涨。但可惜的是我们在涨价领域的配置较低，主要由于个人的投资框架更多集中于长期竞争力突出的卓越类公司，对于短期盈利弹性较大但长期竞争力不明显的细分环节，关注度不高。个人也在积极反思，争取在长期竞争力与短期弹性，高竞争壁垒与短期锐度之间做好适度平衡。对于其他行业，我们继续看好军工、光伏、半导体，其中我们也能够发现一小部分竞争力突出、行业壁垒较高的卓越类公司，这些是我们配置的主要标的。
田元泉/陶灿：2021 年三季度，国内 A 股市场走势分化明显，整体偏弱；港股恒生指数、恒生科技指数出现较大调整。从行业层面上看，上游周期行业在三季度表现较好，而下游消费行业由于疲软基本面，整体偏弱。在三季度，新能源基金聚焦配置新能源产业，在电动车产业链、光伏、风电、电力设备等行业通过增长与估值匹配的基本规则，筛选优质个股，轮动细分行业为持有人贡献超额收益。
李宜璇：展望四季度，新能源车产业链的景气度依然维持供需两旺，最新数据印证了板块加速成长的态势，在缺芯背景下，三季度国内电动车销量依然大超市场预期，渗透率进一步提升。短期增速或有变化，估值有波动，但是不改中期供需向上周期叠加政策向上周期的基础，以及长期渗透率提升的巨大空间。新能源发电端，新能源发电项目落地和行业快速发展的政策将持续进入兑现期，政策边际会强化而不会弱化。硅片，电池与组件环节压力仍较大，但头部企业成本优势明显、盈利尚可，在行业震荡期可趁势提升市场份额。四季度旺季确定性高，国内需求刚性和韧性并存仍在，动态博弈之后全年装机维持乐观预期。整体而言，新能源新材料行业发展空间广阔，看好投资前景，价值与成长兼备，我们将根据市场变化对组合进行持续的优化调整。
曹春林：未来大概率中国市场表现会优于国外市场。三季度新能源汽车行业延续了去年四季度以来的高景气，产业链龙头均处于满产状态。随着龙头企业产能的释放，行业数据环比开始往上拉升，行业克服了上游成长抬升、缺芯等各种困难实现了快速发展，行业由政策驱动转变为技术驱动和产品驱动。预计未来几年新能源汽车行业会是新兴产业中增速最快的行业之一。基金组合三季度主要持仓高景气度的新能源汽车行业的龙头个股。本产品将继续配置新能源汽车行业中竞争格局好、业绩增长快的龙头个股。
好了，就说到这儿，信息点都在文中，本文只是阶段性梳理，希望对大家有帮助。
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