近期锂资源（碳酸锂+氢氧化锂），再次涨价，有券商预计，锂资源的即将开始年内的第三轮涨价。锂矿指数（884785）在2021年11月17日-19日期间，三天内上涨了11.20%，年内累计上涨了204%，成为最吸引研究的板块，被网友戏称为“有’锂‘走遍天下，无’锂‘寸步难行”。
数据来源：wind，数据截至时间：2021年11月19日
查看锂资源牛气的原因，会发现主要是驱动力来源于三方面：
一是通货膨胀。2020年为了抵御疫情造成的经济下滑，各国央行均加大了货币投放。“数字文明前瞻”使用M3测算，美国投放的货币量M3为11.14万亿美元，是2018年的金融危机期间的1.74倍！如果再加上中国、欧洲（含英国）和日本等大国，全球总投放货币为26.55万亿美元，相当于2019年世界GDP的30%。巨量的货币投放，引发了物价，特别是矿产资源的上涨。
二是政策刺激。全球加快推进“碳中和”战略实施，对于新能源、储能等不断出台各类利好政策。我国确定的战略是2030年做到碳达峰，2060年实现碳中和，这一方面需要限制传统能源消耗，另一方面需要加快以锂电为代表的新能源发展，相关的政策加快了行业复苏，刺激了上游资源需求的大增。
三是需求旺盛。锂是生产新能源电池的主要材料之一。今年以来，新能源汽车销售量持续超预期增长，2021年1-10月新能源汽车零售213.9万辆，同比增长191.9%，带动电池生产和锂的需求暴增。比亚迪王传福称，尽管公司在电池领域投入巨大，但依然供不应求。
目前，没有专门的指数跟踪锂矿指数，但是有一只指数跟踪上证资源，可以分享通货膨胀和后疫情经济复苏的带来的投资机会。
该指数基金为博时上证自然资源ETF联接基金（050024），该指数基金有如下特点:
一是跟踪上游资源龙头股。该指数跟踪上证自然资源，2021年三季度末对应的ETF前十大重仓股如下：
数据来源：天天基金，数据截至时间：2021年11月19日
可以看出，跟踪的都是上游能源各细分行业的龙头股。例如稀土龙头北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、紫金矿业和山东黄金，石油龙头中国石油，铝业龙头中国铝业，煤业龙头陕西煤业和中国神华，石化龙头中国石化等。
这些企业都是家里有矿的主，掌握着上游资源的定价权，可以充分分享通货膨胀行情下的价格上涨收益。三季报显示，北方稀土、中国石油和中国铝业前三季度扣非利润分别增长535.58%，394.10%和4528.69%，赚得盆满钵满。
二是覆盖传统能源和有色金属。指数基金覆盖的个股，既有传统的能源石油和煤炭，也有新能源涉及的钴、钛、硅等有色金属，可以同时分享传统能源与新兴能源的双重机会。
碳中和战略，一方面是限制并淘汰传统产能，剩下的龙头企业往往有更好的盈利机会，另一方面是大力发展新材料和新能源，带动相关的产业链快速发展。
我们可以看到，2021年不仅锂资源大涨，煤炭、钢铁和石油等均取得非常不错的收益，背后的原因也在于此。
三是估值偏低，性价比较高。对于周期型波动较大的行业，可以使用市净率进行估值。虽然上证资源今年涨幅不小，但是经过前期的调整（2021年9月14日至11月16日期间，两个月下跌了25%），截至2021年11月19日的市净率为1.21倍，处于17.26%的分位数，相对偏低。
数据来源：同花顺iFinD，数据截至时间：2021年11月19日
在11月17日-19日资源股反弹期间，上证资源三天内上涨了3.95%，展示较好的弹性。
四是基金经理经验丰富，擅长有色金属投资。目前博时上证自然资源ETF联接基金的基金经理为王祥和万琼。这里重点说一下王祥，他曾任期货分析师、贵金属交易员等职务，拥有9年证券从业经验和5年基金经理任职经验，目前同时任博时黄金的基金经理，被誉为“有色金属专家”，在指数基金管理和有色金属投资上颇具心得。
以博时上证自然资源ETF联接基金（050024）为例，2021年三季报显示，过去5年，基金净值比业绩基准多涨了20.05%，平均年均超额收益达到4.01%，实现了非常高的跟踪效果。
数据来源：2021年基金三季度报告
王祥认为，四季度北半球进入冬季，煤炭和天然气等传统能源需求旺盛，价格易涨难跌。美国刺激政策从货币转向财政，会通过经济复苏拉动对原材料的需求进一步增长，商品的价格可能在一段时间内维持较高价格。
如果能承受一定波动，希望在资产配置中，增加抗通胀标的，分享资源股的上涨契机，可以关注博时上证自然资源ETF联接基金（050024），借助阶段性低点上车。
备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。
- 博时上证自然资源ETF联接(050024)
- 北方稀土(600111)
- 中国石油(601857)
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