安信证券：房企的关切点，还能期待政策怎样改进？

近日，安信证券发表研究报告认为，房企持续出现流动性困境，与部分金融机构和地方政府执行偏差有关。

一是，部分金融机构对“三条红线”和“贷款两集中”政策存在明显误解，并以此带来较大的执行偏差，比如有些银行不向红档房企特别是红档民企提供新的开发贷，在部分城市“一刀切”地延长了按揭放款周期，一定程度上降低了房企融资与回款可得性，抑制了真实购房需求，打乱了房企资金筹划节奏，加大了房企的现金流压力。

二是与部分地方在对预售资金进行监管时，存在规定不清或执行过度的现象有关。上一些地方城市，在有些房企发生信用危机后，为确保交付而过大地加大了预售资金监管的执行力度，导致房企在有些城市出现了一般监管资金支取困难，降低了原计划可动用的货币资金总量。

面对坚持房住不炒、经济不刺激、 “三稳”、保持房地产金融政策“连续性、一致性、稳定性”、 “两维护”等基调，房企还能期待什么？

安信证券认为，房企的关切及期待点有五方面：

1）银行继续加大按揭投放进度。10月下旬以来，按揭发放已明显加快。

2）预售资金监管规则优化。坚持“管好不管死”的原则，重点监管资金严格管控，根据工程进度支取，保障项目竣工，一般监管资金允许房企根据资金需求合理取用。此外，也有部分地区的重点监管资金比例可能偏高，存在优化的空间。

3)在坚持“房住不炒”前提下，可适度加大支持首套刚需购房，推动实现“住有所居”。

4）部分土地市场承压的城市或可适当放宽土地款支付条件。

5）适度加快RM BS审批发行，通过腾挪额度的方式更好地支持按揭投放。

此外，推动房地产税尽快落地等也有利于稳定房地产市场预期。