北交所开市带火了“专精特新“一词。
其实“专精特新”并非一个新概念。早在2011年，工信部《十二五中小企业成长规划》便提出，将“专精特新”发展方向作为中小企业转型升级、转变发展方式的重要途径。过去10年间，国务院、工信部、财政部等多部门陆续出台相关文件，扶持专精特新企业发展。尤其是中美贸易摩擦加剧后，政府文件中提及“专精特新”的次数明显增多。
专精特新相关政策梳理
资料来源：中国政府网、光明网
资料来源：国务院政策文件库，数据截至2021.10.15
到底什么是“专精特新“？
专是指“专业化”，即专注核心业务，提高专业化生产、服务和协作配套的能力，为大企业、大项目和产业链提供零部件、元器件、配套产品和配套服务。
精是指“精细化”，即精细化生产、精细化管理、精细化服务，以美誉度高、性价比好、品质精良的产品和服务在细分市场中占据优势。
特是指“特色化”，即利用特色资源，弘扬传统技艺和地域文化，采用独特工艺、技术、配方或原料，研制生产具有地方或企业特色的产品。
新是指“新颖化”，即开展技术创新、管理创新和商业模式创新，培育新的增长点，形成新的竞争优势。
可以说，“专精特新“既是在中美博弈及我国经济结构转型升级进程中国家针对中小企业提出的发展战略目标，也是A股市场上一批最具成长潜力的中小市值公司的共性特征。
对于中小市值公司，主流资金的态度向来谨慎。招商证券曾做过一组数据测算，以目前时点看，前推10年，仅考虑当时市值50亿以下的企业，同时当前时点市值大于200亿的企业。做筛选后，发现能够满足条件的企业仅占所有企业的5%，这其中还有约3%为并购重组标的。也就是说中小市值公司能够“长大”的比例约为2%。
但这似乎没能阻挡各路资金对“专精特新”的热情。日前北交所上市的首批上市公司几乎全部属于小市值企业且“专精特新“成色十足，新股上市首日平均涨幅200%。
那么，作为中小市值公司中的佼佼者、排头兵， “专精特新”公司的投资价值到底在哪里?
我们可以通过一些数据一探究竟——
1、赛道优
数据来源：wind，海通证券，数据截至2021.09.30
根据工信部数据，已在A股上市的“专精特新”小巨人公司已超过300家。
从行业分布来看，主要分布在机械（84）、基础化工 （50）、医药（39）、电子（35）、电力设备及新能源（22）、计算机（20）行业。这 6 个行业的专精特新小巨人个股共计 250 只，占比达 78.4%。
通过上述数据不难发现，定位专精特新的中小市值公司主要集中在高端制造和硬科技两大赛道。
在我国经济产业结构升级、能源结构转型的时代背景下，经济增长急需寻找新动能。历史数据来看，以农林牧渔业及工业为代表的传统行业对GDP贡献率持续降低；而代表新兴科技发展方向的信息传输、软件和信息技术服务业占比逐年提升。而随着5G带动新一轮科技周期到来，我国也在加紧完成对全球高端产业链的布局，以便在“卡脖子”的关键领域掌握自主权。
因此，无论是政策倾斜、资金投入，国家层面对科技创新的重视，都为高端制造和硬科技赋予了中长期确定性的机会。专精特新在现阶段的发展可谓是占据了“天时” “地利”。
2、底子强
除了赛道的先天优势，专精特新企业自身的“底子”如何呢？
从成长性看，专精特新上市公司2021上半年营收连续两年复合增速的中位数为20.60%，远高于创业板和中证1000成分股，成长性相对更强；
从盈利能力看，专精特新上市公司净资产收益率、销售毛利率、销售净利率的中位数分别为10.30%、37.60%、15.40%，三项数据均领先创业板和中证1000成分股，展现了较强的企业综合竞争力；
从研发能力看，专精特新上市公司研发费用占比总体高于创业板和中证1000成分股，但是低于科创板，对研发的重视程度相对较高，未来也有望最先实现技术突破和业绩爆发。
最后从估值看，目前已上市的专精特新公司PE(TTM)中位数为45.4倍，低于科创板，高于创业板和中证1000成分股。
以上数据来源：wind，中信证券，专精特新指专精特新“小巨人”上市公司，数据截至2021.09.10
看完上面的数据，是不是觉得“大不一定强，小也可以美”。就已经上市的“专精特新“公司而言，目前整体估值水平适中，拥有相对更高的盈利能力和成长速度，未来发展前景可观，堪称名副其实的“小巨人”企业。
查理芒格曾说，在鱼多的地方钓鱼才能事半功倍。每笔成功的投资也都有其时代属性。毫无疑问，在我国从制造大国向“智”造强国迈进的背景下，高端制造和硬科技就是这个时代的“鱼”多的池塘。不论是火爆了近1年的半导体、新能源，还是近期的投资热度飙升的“专精特新”，热门的概念或许在变，不变的是机构对其背后所属的时代赛道的认可。
普通个人投资者想要在其中分一杯羹，但苦于资金有限又无精力对个股进行筛选“淘金”，不妨借道成长风格基金布局这些高潜赛道，或许是确定性相对更强的选择。
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