宏观政策组合对于债券和权益市场偏利好

在过去一个多月时间里，利率表现为窄幅震荡的走势。展望未来一段时间，我们认为利率或将仍以震荡为主。

最新发布的三季度货币政策执行报告，进一步凸显了当前货币政策稳增长的重心。报告删除了“不搞大水漫灌”和“管好货币总闸门”的表述，后续政策上可能以偏宽松操作为主。这主要体现在两个方面，一是流动性方面，二是整体政策上。

我们认为，接下来的宏观政策组合，货币或将偏宽松，财政也有望以稳定偏宽松的方向为主。这对于债券和权益市场，都是偏利好的。