今日要闻
1、特斯拉中国官网显示，国产 Model 3 后轮驱动版此前售价为 25.09 万元，现上调 4752 元至 25.5652 万元；国产 Model Y 后轮驱动版此前售价为 27.6 万元，现上调 4752 元至 28.0752 万元。
2、哔哩哔哩宣布完成发行本金金额合计 14 亿美元 2026 年到期的可换股权优先票据。
3、【商务部：前 10 月内地实际使用港资 1091.5 亿美元，同比上升 30%】商务部副部长任鸿斌表示，香港是内地最大的境外投资来源地和对外投资目的地。今年 1-10 月，内地实际使用港资 1091.5 亿美元，同比上升 30.0%，占内地实际使用外资 76.9%。内地对香港新增非金融类直接投资 447.9 亿美元，占内地对外投资 50.9%。两地投资合作持续保持较高水平，发展势头良好。（一财）
4、【商务部：前 10 月我国进出口总额 4.89 万亿美元，规模已超去年全年】商务部副部长任鸿斌回答记者提问时表示，1-10 月，我国进出口总额 4.89 万亿美元，规模已超去年全年，再创历史新高。今年上半年我出口、进口国际市场份额分别达到 14.6% 和 12%，均创同期新高。我国的贸易伙伴遍布全球 230 多个国家和地区，我国每天进出口贸易额超 150 亿美元。（一财）
今日港股
恒生指数收涨 0.14% 终结五连跌，恒生科技指数收跌 0.50%。
电力股、燃气股、医药外包概念股表现强势，恒大概念股、黄金股、科网股表现疲软。
互联网科技股走势分化，快手涨超 5%，美团涨超 3%，小米集团收跌 6.96%，腾讯、网易跌近 2%，阿里跌 0.9%，新东方在线收跌 7.12%。
能源股走高，中石油涨 2%。
小鹏汽车收涨 10.09%，康诺亚收涨 8.71%。
电子烟概念股延续涨势，中国波顿涨超 4%。
思考乐教育收涨 27.07%，周大福收跌 10.46%，
长桥 APP 显示，家庭用品、公用事业、计算机板块涨幅居前。
今日 A 股
沪指涨 0.1%，深成指跌 0.12%，创业板指跌 0.4%。
光伏、锂电、储能等新能源板块走弱，德业股份封住跌停。
服装家纺板块拉升，万里马等 8 股涨停；注册制次新股高度活跃，中捷精工再度涨停。
元宇宙概念股继续走强，佳创视讯等多股 20CM 封板。
总体上板块轮动加速，热点持续性较差，个股涨跌参半，沪深两市成交额超 1.2 万亿元，连续第 24 个交易日突破万亿。
创业板新股海力风电收涨 175%，医疗股国发股份盘中闪崩跌停。
机构观点
1、瑞银：将快手目标价升至 154 港元，评级买入
瑞银发表报告，指快手季绩反映了更清晰的盈利路径和新的组织结构，表现令人鼓舞，并预计快手将在 23 年实现盈利 (料录 59.62 亿人民币)，经调整纯利率为 4%。该行将其目标价由 140 港元至 154 港元，此按现金流折现率作估值，相当预测明年市销率 4.5 倍，维持买入评级。瑞银预计，快手第四季的月活数和日活数将与第三季持平，按年分别增 16% 和 18%。第四季度电子商务和媒体直播持续强劲增长。该行提到，来自同业抖音的竞争压力一直是市场对快手的主要关注点，目前这种情况似乎正在稳定下来，并认为快手更关注内容驱动的增长是正确的做法。
2、摩根大通：将阿里健康评级降为中性，目标价大幅降至 9 港元
摩根大通发表研究报告，相信阿里健康估值溢价主要来自其有望成为一站式网上医药服务平台，但因行业的监管转变，料其估值溢价不会在短期内复原。该行指，在线药房具长远增长潜力，因目前渗透率低，但同时母企旗下淘宝/天猫的相关业务增长较弱，难免对公司的增长带来压力。阿里巴巴需在多个战略领域作大量投资，该行不预计其可为阿里健康的增长带来太多的额外支持，也令公司估值复苏受限。该行将阿里健康评级下调至中性，目标价由 29 港元降至 9 港元。
3、摩根士丹利：将快手评级升至与大市同步，目标价升至 105 港元
摩根士丹利发表研究报告，指快手第三季表现胜预期，受惠其生态系统优化和成本控制，目前估值相当于预测明年市销率 4 倍，属合理，升 2022 至 2023 年收入预测介乎 9% 至 14%，缩减净亏损预测介乎 25% 至 33%，目标价由 60 港元升至 105 港元，评级由减持升至与大市同步。该行指出，快手难以在宏观经济与监管影响下幸免，以及面对来自抖音的竞争，对快手明年展望仍存忧虑。
4、麦格理：将小米集团目标价升至 19.52 港元，评级中性
麦格理发表研究报告指出，小米集团第三季收入按季跌 11%，按年升 8.2%，较该行预期低 2%。该行指出，虽然小米智能手机市场份额下降，但 21 财年第三季月活跃用户有所增加。海外互联网服务收入按年增长 110%，高过预期。另外，预期低端智能手机芯片短缺问题将持续至 22 财年上半年，但公司对 22 年手机销量增长持乐观态度，估计 22 财年下半年芯片短缺问题将得到解决。于第四季，该行预期小米在智能手机均价增长推动下，收入按年增 20%，按季增 8%。随着海运物流问题缓解及月活跃用户不断增长带动互联网服务收入上升，海外物联网收入将有所反弹。该行对小米维持中性评级，目标价上调 4% 至 19.52 港元。
5、摩根士丹利：明年仍建议超配 A 股，当前建议关注主题性机会
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，2021 年我们的主要投资建议是超配 A 股，进入 2022 年这个策略仍然奏效。具体到板块方面，未来 A 股受益板块将是与绿色经济、网络安全、技术国产化、高端制造等相关的题材板块。当前阶段，该机构建议关注主题性、结构性机会，例如信息技术板块，与信息安全、网络安全、技术国产化、半导体国产化等相关的题材和概念。
6、汇丰研究：将快手目标价升至 95 港元，评级持有
汇丰研究发表报告，指出行业监管持续，金融企业广告预算减少，认为快手 (01024.HK) 广告业务前景面对较大挑战。该行将第四季收入增长预测由 38% 削减至 25%，并将 21 至 23 年收入预测下调 2% 至 4%；相信透过持续的产品优化和内容丰富，中国及海外销售和营销效率将有所提高，因此将第四季调整后净亏损率由 38% 下调至 29%，21 至 23 年预测调整后经营溢利率上调 1 至 5 个百分点。该行仍然担心短视频平台潜在监管不确定性，在线广告前景及消费趋势走弱亦影响近期收入增长，加上主播、中介及电商商家竞争将继续激烈，维持其持有评级，目标价则由 90 港元上调至 95 港元。
7、花旗：升小鹏汽车目标价至 357 港元，维持买入评级
花旗发表报告表示，小鹏汽车第三季业绩表现强劲，毛利率按季升 2.5 个百分点至 14.4%，明显优于市场预期，公司对今年第四季指引亦符合市场预期。该行表示，将目标价由 338 港元升至 357 港元，相当于 2022 至 2023 年平均市销率 12.4 倍，维持买入的投资评级，上调对其 21 至 23 财年付运预测各至 9.4 万辆、17.5 万辆及 24.5 万辆。花旗指，小鹏汽车管理层给予今年第四季收入指引介乎 71 亿至 75 亿人民币，相当于按年增 149% 至 163%，按季亦升 24% 至 31%。该行指小鹏旗下全自驾出租车 Robotaxi 业务或可成明年催化剂。
8、瑞信：将小米集团目标价降至 27 港元，评级跑赢大市
小米集团今年第三季非国际财务报告准则下，经调整净利润按年升 25.4%。瑞信发表报告，指小米第三季整体业绩大致符合预期，但由于其渠道扩张及电动车业务令营运开支增加，将小米 22 至 23 年的每股盈利预测下调 6% 至 7%，将目标价削减 5% 至 27 港元，维持评级跑赢大市。瑞信预计，在出货量和平均售价增长下，小米第四季智能手机收入将按年增 22%，互联网业务收入按年增 24%，物联网业务按年增 13%。供应链限制预计将会持续，并在明年下半年纾缓，将今明两年智能手机出货量预测分别下调 300 万和 200 万，但由于智能手机高端化，平均单价上升，收入预测大致保持不变。
9、中金：维持小鹏汽车跑赢行业评级，目标价升至 271 港元
中金发布研究报告称，维持小鹏汽车盈利预测和跑赢行业评级不变。该行认为，小鹏汽车产品结构改善持续提振盈利能力，第三季度毛利率再创新高，第四季度交付量展望稳健，新车 G9 不仅将补充公司产品矩阵，也将带来 ASP 提升和毛利改善。考虑到新车型销量超预期空间，和科技优势带来潜在盈利能力提升，予其 9 倍 2022 年 EV/Revenue 估值，对应上调美股小鹏汽车 (XPEV.N)/港股目标价 15% 至 69 美元/271 港元，较当前股价分别存在 46%/43% 的上行空间。
10、瑞银：维持小米集团中性评级，目标价 23 港元
瑞银发表报告表示，小米集团第三季收入录 781 亿元人民币按年升 8.2%，经调整盈利 52 亿人民币按年升 25.4%，大致符合该行及市场预期，毛利率 18.3% 亦符预期，业绩并无太大惊喜。该行指，小米并无提供前景指引，仅料智能手机明年增长良好，但相关供应链于明年上半年仍然紧张，该行维持对小米 2022 年及 2023 年智能手机付运预测分别 2.1 亿部及 2.25 亿部，相对于 2021 年预测的 1.92 亿部升 10% 及 7%。瑞银补充，小米在具挑战的行业环境下表现相对较好，但市场对内地智能手机市场需求看法较负面，料其股价会受压，该行维持对小米中性评级及目标价 23 港元。
11、大和：升周大福目标价至 19 港元 重申买入评级
大和发表研究报告表示，以周大福现时开店进度计，正迈向至 2025 财年销售点逾 7,000 个的目标，但公司正进入高基数具挑战时期，特别是第四财季。在截至明年 3 月底止下半财年，周大福管理层预期内地同店销售增长在高基数下录高单位数下跌，惟料内地批发收入按年增 30% 至 40%，亦料港澳同店销售录中单位数增长。该行上调周大福 2022 财年至 2024 财年每股盈测介乎 1% 至 5%，以反映内地销售点增加的预期，重申买入评级，目标价由 18.5 港元升至 19 港元，相当 2022 财年至 2023 财年综合市盈率 25 倍。
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