BY：众成医械
近日发布的《中国统计年鉴2021》显示，2020年中国人口出生率为8.52‰，首次跌破10‰，创下了1978来的新低。2020年，全国出生人口1200万人，亦比2019年下降达18%。
人口的数量和质量，关系经济发展的过去和未来。人口结构的逆转、疫情的影响，这些已发生的现象将如何重塑经济的增长？对医疗健康行业、医疗器械产业又将会带来怎样的影响？
01、人口结构逆转，老龄化趋势明显
2015年，中国建立了出生人口监测数据库，完善了人口监测体系。以2015年的情况为基础，研究人员发现，2016～2017年各月的出生数量都大于2015 年，呈整体增加趋势，这主要归因于全面两孩政策实施带来的二孩生育数量增加。但从2018年开始，各月的出生人口开始少于2015年同期。相较而言，2018～2019年的月出生人口数量下降相对温和，约10%～15%左右。而2020年的月出生人口降幅迅速加大，1～9月降幅已达20%～30%，11月和12月由于受疫情影响，出生人口数量比2015年同期减少45%以上。
依据《中国统计年鉴2021》数据，2020年全国人口出生率为8.52‰，同期全国人口自然增长率（出生率-死亡率）仅为1.45‰，2020年末，我国人口总抚养比为45.9%，连续3年上升。总抚养比由少年儿童抚养比与老年人口抚养比构成。其中，老年人口抚养比为19.7%，呈持续上升趋势。换句话说，当前我国每100名劳动年龄人口需要负担近20名老年人，即5名年轻人要赡养1位老人。
人口年龄结构和抚养比
新冠疫情引发的群体心理焦虑和生计担忧，使年轻群体的就业、收入状况不确定性明显加剧，婚育安排进一步延后或取消，女性的生育养育困境进一步加剧，这都加速了我国出生人口数量和生育率的下行，继而改变后疫情时代的人口结构。
中国人口学会副会长、北京大学社会学系教授陆杰华指出：无论是人口总量还是人口结构对社会经济发展都是基础和全局战略性的变量。人口是个慢变量，会作为一个长周期，影响几十年，对人口红利、养老金、养老照料等方面都会带来持续性的挑战。
人口问题始终是“国之大者”，人口的数量和质量，关系经济发展的过去和未来。人口结构的逆转对医疗健康提出了新的要求和挑战，同时也带来新的机遇。医疗器械和医疗服务作为发展最快的医药细分领域之一，在如此境遇之下，未来也可能迎来一些新的增长点。
02、人口老龄化推动康复医疗器械市场发展
《中国统计年鉴2021》显示，我国老年人口的数量和比重持续攀升，2020年65岁及以上老年人口数量达到1.91亿人，占总人口比重的13.5%，即将步入深度老龄化社会。随着老龄人口的增多，平均预期寿命延长，慢性病患者数量增加，以及老年人生活、生命质量的不断提升，康复医疗器械及适配服务的刚需也逐渐扩大。
此外，我国取消医院药品耗材加成和逐步实行耗材带量采购，使得药品耗材从盈利端转向了成本端，医院对医疗服务的重视程度将进一步加深。而康复科作为潜在的盈利科室，势必将会得到更多的重视，康复医疗器械的渗透率提升空间还有很大。
康复医疗器械指在康复医疗中用于评测、训练与治疗，能够帮助患者评估并提高身体机能、恢复身体力量、弥补功能缺陷的医疗器具。市场上常见的康复器械产品主要有矫形器、假肢、助行器和慢性病康复器械等。
目前，国内康复医疗器械企业规模普遍较小、市场集中度低，高端医疗器械仍依赖进口。据众成数科数据显示，截至2020年底，国内康复医疗器械生产企业达到4819家，但行业内上市公司还较少。国内生产康复训练器械的企业主要有伟思医疗、翔宇医疗、泰亿格、康龙威、慈济康复、优德医疗等。
从业绩情况来看，今年第三季度翔宇医疗、伟思医疗等代表性企业均实现了业绩的增长。翔宇医疗公告显示，第三季度实现营业收入约1.34亿元，同比增长5.5%；伟思医疗前三季度也实现营业收入约3.03亿元，同比增长18.91%。
03、康复医疗器械朝着智能化、多业态融合的方向发展
人口老龄化形势日益严峻、大数据技术应用不断加强、人工智能化趋势日益彰显、“医养结合”养老模式备受关注的时代背景下，未来康复医疗器械产品需求将持续释放，呈现出良好发展势头。与此同时，康复医疗器械领域也朝着智能化、多业态融合的方向发展。
一方面，康复医疗器械产品更加智能化。随着科技助残、智慧养老、远程医疗等新技术应用的日益加强，将催生出更多智能化的康复医疗器械。针对老年人、残疾人、慢性病患者等人群，具备健康监测、一键呼救、语音通话、运动检测等服务，注重无障碍设计，突出强调符合用户的生理和心理需求的智能康复医疗器械会有更广阔的市场。
另一方面，业态融合发展趋势愈加明显。人口老龄化推动“医养结合”模式的普及，“医养结合”能够整合“碎片化”资源，放大养老资源变量，实现累积效应和乘数效应，康复医疗器械嵌入养老机构，推动构建医、护、康、养一体化的医养结合服务系统，这对于康复医疗器械企业的发展、产业的优化升级将会是一发展契机。
庞大的市场空间、产业的优化升级，康复医疗器械未来发展可期！但风口之下，企业如何趁势而上，留给企业的思考也还很多。
国之高端重器民之健康刚需，市场首只医疗器械 ETF（159883）
医疗器械 ETF（159883）为市场首只，也是目前规模最大的一只医疗器械主题ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，全面表征A股医疗器械行业表现，前十大权重分别为迈瑞医疗、欧普康视、爱美客、乐普医疗、鱼跃医疗、健帆生物、英科医疗、达安基因、万泰生物、华熙生物等股，一指囊括医美、抗疫、养老三大热门概念龙头。
对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），场外用户可通过联接基金（A份额013415，C份额013416）进行布局。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。本基金特有风险包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购失败的风险、投资者赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、申购赎回清单标识设置风险、股指期货投资风险、资产支持证券投资风险、基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险、标的指数变更的风险、指数编制机构停止服务的风险、成份股停牌的风险、第三方机构服务的风险、存托凭证投资风险、参与转融通证券出借业务的风险等。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
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