从周度来看,在过去的一周中(20211119-2021125),沪深300价值指数收益率为0.56%,沪深300成长指数收益率为2.19%,成长风格显著占优。

近一段时期以来,美元指数继续大幅飙升,盘中逼近97关口,美10年期国债收益率绕1.6%震荡运行,美股开始有走弱的迹象。与之相对应的是,人民币兑美元汇率基本保持稳定运行,在美元指数连续大幅上涨的同时,仅仅为微幅贬值,在港股走弱、中概股大幅回落之际,A股则走出了“四连阳”走势,北上资金持续流入,深市净流入资金幅度远大于沪市,资金主战场深市,在赚钱效应较高的高贝塔的题材股上,意味着市场风险偏好仍较高,并未受到美元指数上涨所造成的历史规律的负面影响。近期市场热点快速转换,主线尚未明确,但专精特新板块的中小市值个股保持强势,流动性环境受季节性因素影响处于年内低位,蓝筹股未见起势,本周依旧呈现出成长风格占优。

下图展示了今年以来从沪深300成长指数相对沪深300价值指数的相对强弱走势,经历过年初的波动后,市场风格整体转向成长,三季度以来出现成长价值风格再平衡,近期市场风格趋于均衡。

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