【浙商基金 查晓磊】投资宝典《聪明的投资者》

大家好，我是浙商基金查晓磊。今天为大家分享一本被奉为股市“圣经”的书——《聪明的投资者》，书中涉猎的范围很广，不单是股票交易。不同市场，不同操作风格的交易者都可从中汲取养分。

书名：《聪明的投资者》

作者：本杰明格雷厄姆

大家应该都听过作者的那句名言——作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则：一是严禁损失，二是不要忘记第一条原则。

所以，书中告诫交易者的第一要义就是控制风险，只有保证在市场中先活下来，才有机会去做正确的事。

控制风险应该包含两层意思，一是在投资策略中有充分完善的风控体系，二是坚持做正确的投资行为，降低发生损失的概率。

其次，就是作者关于“价值投资”的强调，其核心思想是坚定地以安全边际原理为基础，才能够产生可观的回报。

他总结了安全边际的原则，即：安全边际函数本质上不必给出将来的精确估计的数值，但如果边际较大，由于其投资者充分感觉到对时间变迁的防备，那么就可能保证将来的收益不会远落在过去收益之下。

换句话说，安全边际本质上不是精确的科学，应该保持足够大的范围，并最终被时间验证。

最后，总结一下这本书的集中观点：

√ 我们投资是因为通货膨胀，它会侵蚀我们的财富。

√ 聪明的投资者有耐心，能自律，热衷于学习，能驾驭自己的情绪，管理风险和恐惧。

√ 股价升高时股票风险会更大，股价降低时其风险可能更小。

√ 避免在投资中支付过高的价格，你就将自己财富损失的可能性最小化了。

√ 50%债券-50%普通股，这一策略对于一个防守型投资者来说很合理。

√ 持有一个指数基金20年甚至更长时间，每个月投入新的资金，你或将战胜大多数投资者。

这本书最与众不同的，在于作者传递的，不仅是投资意见，更多的是对于“投资”这件事情的本质分析。时代在改变，我们今天所处的市场环境更为复杂，我们的投资理论应当站在巨人的肩膀上，再做具体分析。正如市场上流传已久的那句话，投资成功真正的秘诀，就是没有秘诀。

我是浙商基金查晓磊，我会在这里持续给大家分享，期待大家的关注。