市场表现回顾
本周上证综指上涨0.1%，深证成指上涨0.68%，沪深300下跌0.61%，创业板指上涨1.55%，。表现相对居前的行业是有色金属（6.00%）、钢铁（4.04%）、食品饮料（2.50%）、医药生物（1.69%）、商业贸易（1.58%）；表现相对落后的行业是休闲服务（-5.29%）、农林牧渔（-3.19%）、国防军工（-2.23%）、银行（-1.94%）、传媒（-1.88%）。
市场事件回顾
1.《“十四五”对外贸易高质量发展规划》明确，“十四五”时期贸易综合实力将进一步增强，货物贸易规模优势稳固，国际市场份额稳定，进口规模持续扩大。贸易安全体系进一步完善，粮食、能源资源、关键技术和零部件进口来源更加多元。优化进出口商品结构，降低进口关税和制度性成本。引导和带动社会资金进一步加大对贸易创新发展和绿色转型支持。引导各类金融机构服务培育市场主体，支持外贸企业开拓市场，保障外贸产业链供应链稳定畅通。
2.中央全面深化改革委员会第二十二次会议强调，加快科技体制改革攻坚，建设全国统一电力市场体系。会议审议通过《科技体制改革三年攻坚方案（2021-2023年）》、《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》。会议指出，要改革完善煤电价格市场化形成机制，完善电价传导机制，有效平衡电力供需。推进适应能源结构转型的电力市场机制建设，有序推动新能源参与市场交易，科学指导电力规划和有效投资，发挥电力市场对能源清洁低碳转型支撑作用。
3.北交所正式开市，首周市场运行平稳。数据显示，一周内市场成交明显放量。81只北交所上市股票周内合计成交212.49亿元。其中10只新股合计成交82.39亿元；71只存量股票合计成交130.10亿元。
4.新一期LPR公布，1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均连续19个月维持不变。分析人士认为，MLF利率未变以及银行边际资金成本平稳是此次LPR报价未变主要原因。此次报价后，LPR自去年5月以来连续19个月保持不变，显示货币政策保持稳健。
市场观点
本周市场周期股表现较好。截至周五收盘，沪深两市动态PE约21.77倍，估值仍处于中枢。着眼四季度，流动性保持相对宽松，预计在景气度提升以及中央到地方的政策持续加持下，新能源产业链高成长主线有望往科技半导体、军工蔓延，消费政策力度加大下优势品牌有望持续取得超越行业的增长。中长期维度看，随着工业企业利润改善，智能制造战略推进背景下科技研发创新投入有望持续加大，高端制造、信息技术、5G应用如车联网、人工智能等有望进一步打开空间，进入左侧布局期。长期消费服务中国产品牌逐步强势的汽车、医美化妆品、白酒家电、服装珠宝等可穿越估值压力周期，以精选阿尔法为主，时间换空间，在合理价位布局能够穿越经济波动的优秀公司。
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