我们经常面对震荡市场，需要我们做好投资规划，科学应对。应对震荡市场的方法之一是平衡投资，选择相对风险较低的品种平滑整体投资风险，债券型基金可以成为不错的选择。金信基金固收部基金经理杨杰擅长债券市场研究，构建债券投资组合，精心打造债券型基金。首先，小编给大家介绍杨杰的产品：
杨杰管理的金信民达纯债A（008571）近一年收益率9.06%，业绩比较基准收益率4.40%，同类排名41/589，也即前7%，公司股东和自有资金跟投超1000万，彰显管理团队信心（数据来源：金信基金，金信民达纯债定期报告，数据截止日期2021.9.30，收益率数据托管行已复核；排名数据来自2021.10.2海通证券发布的截止2021.9.30业绩评价报告）杨杰通过信用债、利率债、可交换债和可转债的配置，力求控制净值回撤，争取实现良好的风险收益比。接下来，小编就为大家介绍金信基金杨杰是如何分析债券市场的。
杨杰认为，债券市场研究需要从上到下、从宏观到微观建立整体框架。最基础的，就是从基本面、政策面和资金面三方面着手：
（1）基本面：主要看增长和通胀。增长方面，关注经济、金融方面的宏观数据，以及重点行业如水泥、钢铁、工程机械等行业的量价情况。从长期来看，利率走势跟名义GDP增速基本步调一致。近年由于总需求波动的减小，通胀对利率的影响有所弱化。
（2）政策面：货币政策在以前立足于逆周期调节，现在逐步转化为跨周期调节。货币政策调节幅度相对以前更为收敛，导致利率走势相应更加平稳。财政政策上，当经济压力增大，财政发力对经济进行托底。我们也要观察海外的经济政策，会从进出口、资本流动、大宗品价格等方面影响国内政策空间。
（3）资金面：银行间流动性对债券市场影响较大。首先，资金价格反映了短期的融资成本，对杠杆交易盈利空间影响较大。随着资管新规的实施，各种机构的杠杆受到一定限制，但是杠杆策略仍是债券交易非常重要的盈利点。今年来看，资金市场滚隔夜再起，原因在于资金面长期保持宽松、资金利率偏低，机构加杠杆的动力增强。
对信用研究而言，以前的信用利差主要是由流动性溢价决定，随着信用违约事件的不断演化，信用溢价的权重在逐步上升，比如今年房地产行业的信用事件中所展现的。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。
金信民达纯债（产品风险等级为R2，适合于风险承受能力等级为C2、C3、C4、C5的投资者）成立于2020年6月11日，刘雨卉自2021年5月11日开始管理金信民达纯债，杨杰自2020年6月11日起开始管理金信民达纯债，周余自2020年6月11日到2021年7月28日管理金信民达纯债。金信民达纯债A，金信民达纯债C自成立以来（2020.6.11-2021.9.30）的收益率分别为8.68%、8.40%，同期业绩比较基准收益率为4.06%。（收益率数据托管行已复核）金信民达纯债A份额2020、2021上半年、2021Q3的业绩分别为0.68%、4.85%、2.96%，金信民达纯债C份额2020、2021上半年、2021Q3的业绩分别为0.57%、4.74%、2.90%，同期业绩比较基准收益率分别为0.75%、1.86%、1.40%。数据来源：金信民达纯债定期报告；业绩比较基准：中债综合财富(总值)指数收益率80% 银行1年期定期存款利率（税后）20%。
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