本文要点：
1. 盘面情况
市场本周沪指上攻3600点失败后，将有调整的风险，但是调整下来也是布局的机会，深创指数已经走出了趋势性，可多加关注深创的机会。
半导体板块接下来的过程将会是震荡上行，可多加注意低吸的机会。
2. 半导体材料行业概述
1) 行业介绍：
半导体材料是一类具有半导体性能（导电能力介于导体与绝缘体之间）、可用来制作半导体器件和集成电路的电子材料。
2) 行业现状：
国内半导体材料销售规模远高于全球平均水平，国内半导体材料销售额比重从9.27%提升至16.71%，国内半导体材料的市场规模在快速扩大。
3. 投资要点
1）全球晶圆厂迎来扩产周期，需求旺盛
2）国产替代加速，国内市场空间巨大
3）材料厂商的业绩亮眼，行业高景气不言而喻
4. 总结
半导体材料是制造芯片的基石，中国有望成为未来半导体材料行业最大的市场，在中美贸易摩擦的关系下与政策催动下，半导体材料国产替代的步伐在不断加快，国内厂商将持续受益行业高景气周期+国产化浪潮。
近期盘面情况
市场情况
市场本周沪指上攻3600点失败后，将有调整的风险，但是调整下来也是布局的机会，短期需要看3550点的支撑；深创指数已经走出了趋势性，本周已连续调整几天，后市将会上行修复，可多加关注深创的机会。
流动性上，市场一直处于万亿级别，交投情绪活跃，央行的货币政策也是相当灵活有度，流动性非常稳定，无流动性风险。
策略上，需要控好仓位，以便灵活应对市场的波段机会；多加关注半导体、军工、5G等一些近期走出趋势方向接下来的机会，规避短期涨幅过大的方向。
半导体板块情况
本周半导体板块自周一大涨后，后四天在前高的压力下均是震荡调整，但是显然最终是要突破上行的，W底形态也已经完成，接下来的过程将会是震荡上行，可多加注意低吸的机会。
半导体材料行业概述
1）行业介绍
半导体材料位于半导体产业链上游。从产业链结构来看，半导体产业链上、中、下游三 部分组成，其中上游包括半导体材料和半导体设备，中游是芯片制造环节，下游则为消费电子、汽车、仪器仪表、医疗工业、航空航天等具体应用领域。
半导体材料是一类具有半导体性能（导电能力介于导体与绝缘体之间）、可用来制作半导体器件和集成电路的电子材料。半导体材料具有热敏性、光敏性和掺杂性等特点，作为集成电路能量转换功能的媒介，半导体材料被广泛应用于汽车、照明、家用电器、消费电子和信息通讯等各个领域。
半导体材料行业是半导体产业链中细分领域最多的环节，细分子行业多达上百个。按大类划分，半导体材料主要包括晶圆制造材料和半导体封装材料。
其中，晶圆制造材料主要包括硅片、光刻胶、光刻胶配套试剂、电子气体、纯净高纯试剂、CMP抛光液和溅射靶材等；封装材料包括引线框架、芯片粘贴结膜、键合金丝、缝合胶、封装基板、陶瓷封装材料等。
根据Wind数据统计，2019年全球半导体材料销售额合计520亿美元，其中晶圆制造材料销售额为328亿美元，占比约63%，封装材料销售额为192亿美元，占比约37%。
2）行业目前的发展现状
全球半导体产业已经经历两次大范围产业转移。纵观半导体产业的两次转移浪潮，半导体产业的每一次转移都成功带动了当地经济的飞速发展。
我国正承接全球半导体第三次转移浪潮，近年来半导体销售额占全球比重持续增长。
据统计，2018-2021年，中国集成电路销售额持续以两位数的增速增长，2020年达到8848亿元，同比增长17%; 2021年上半年，销售额为4102.9亿元，受到疫情的影响导致缺芯，但仍同比增长15.9%。
根据Wind数据统计，2009年至2019年中国大陆半导体材料销售额从32.70亿美元增长至86.90亿美元，年复合增长率为10.27%，同期全球半导体材料市场规模从35.26亿美元增长至52亿美元，年复合增长率为3.96%。
国内半导体材料销售规模远高于全球平均水平，国内半导体材料销售额比重从9.27%提升至16.71%，国内半导体材料的市场规模在快速扩大。
本文将会从三个角度分析国内半导体材料行业的投资逻辑：
第一、全球晶圆厂展开扩产潮，将大幅提升材料需求
为了满足5G通讯、新能源汽车、高性能计算、线上服务和自动化等对半导体日益增长的强劲需求，世界各大半导体制造商将在未来两年分别新建19座和10座高容量晶圆厂。
这29座晶圆建成后将新增260万片/月的晶圆产能，有望拉动全球半导体材料市场规模继续高速成长。
根据SIA和BCG预计，到 2030 年中国大陆的晶圆代工总产能的全球占比将达到24%，位居全球第一。中国大陆的晶圆代工产能的增加，也将明显带动上游半导体材料需求的快速扩增。
第二、国内企业市占率小，国产替代空间广阔
半导体核心材料是制造芯片的基石，技术壁垒业极高，国内绝大部分产品自给率较低，市场被海外厂商垄断。
国内半导体材料的相关企业市场占有率非常小，以占比最大的晶圆制造材料——硅片为例，前五大厂商份额占比超过90%，其中top3日本信越化学、SUMCO和台湾环球晶圆合计占据全球67%份额（2018 年数据，SEMI）， 国内企业以沪硅产业为代表，距国际领先水平仍存在较大差距。
近期国内光刻胶企业的国产替代进程不断加速，相关客户验证通过、订单获取等喜报频传。随着行业不断向前发展，国内半导体材料企业有望突破“卡脖子”局面，为国内半导体产业链的国产化进展添砖加瓦。
第三、行业龙头业绩连续增长，景气度确定性高
行业头部公司三季报业绩优秀，在行业市场规模持续扩大的背景下，后续的业绩将有持续的上升空间。
南大光电三季报显示：公司实现主营收入7.09亿元，同比上升65.11%；归母净利润1.24亿元，同比上升38.58%；扣非净利润9432.6万元，同比上升2,237.55%；
其中公司三季度单季实现主营收入2.66亿元，同比上升58.83%；单季度归母净利润3,847.01万元，同比上升3,412.09%；单季度扣非净利润2,845.25万元，同比上升1,068.94%。
通过公司前三季度营收显著增长可以看出，市场需求持续提升，公司的半导体材料销售业务快速提升。
晶瑞电材三季报显示：2021年前三季度公司预计实现归母净利润1.5-1.7亿元，同比增长143.27%-175.71%。三季度单季度预计实现归母净利润0.35-0.55亿元。公司2021年前三季度预计实现扣非后归母净利润0.75-1.02亿元，同比增长141.94%-229.03%；
其中公司业绩变动原因主要系下游客户对产品需求旺盛。受益于半导体材料行业国产替代进程提速、新能源汽车行业高速发展，公司主要产品如半导体级光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺，整体盈利能力得以提升。
综上所述，半导体材料作为半导体行业的上游，是制造芯片的基石，是整个工艺流程能否开工的前提条件。
随着全球晶圆厂的扩产周期的到来，半导体材料行业的需求将会大幅提升，中国有望成为未来半导体材料行业最大的市场，我国半导体材料企业将会得到良好的发展环境。
并且在中美贸易摩擦的关系下与政策催动下，半导体材料国产替代的步伐在不断加快，国内技术在不断突破，半导体材料的国产化率将会不断攀升，国内厂商将持续受益行业高景气周期+国产化浪潮。
国内半导体材料头部厂商业绩的高增长，验证行业目前处在景气度高点，将会加速我国半导体材料企业的发展节奏，不断追赶国际头部大厂。
相关的公司将会持续受益，建议关注半导体材料的相关标的：
晶瑞电材（300655.SZ）：公司是一家微电子材料的平台型高新技术企业，其围绕泛半导体材料和新能源材料两大方向，主要产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基础化工材料等，广泛应用于半导体、新能源、基础化工等行业。半导体光刻胶方面，取得中芯国际、扬杰科技、福顺微电子等国内企业的供货订单，并在士兰微、吉林华微、深圳方正等知名半导体厂进行测试。
南大光电（300346.SZ）：公司是一家专业从事高纯电子材料研发、生产和销售的高新技术企业，通过承担国家重大技术攻关项目并实现产业化，公司已经从多个层面打破了所在行业内的国外长期垄断，前驱体、电子特气、光刻胶三大关键半导体材料的布局基本形成。公司2021年拟通过定增募资1.5亿元用于ArF光刻胶技术开发及产业化项目，实现高端光刻胶生产的完全国产化和量产零的突破。
鼎龙股份（300054.SZ）：公司是国际国内领先的关键大赛道领域中各类核心“卡脖子”进口替代类创新材料的平台型公司，目前重点聚焦：光电成像显示及半导体工艺材料领域。并且公司是国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫供应商，已成为部分客户的第一供应商，在该领域国内市场的优势地位初步确立。
沪硅产业（688126.SH）：公司目前是中国大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一，也是中国大陆率先实现300mm半导体硅片规模化生产和销售的企业。自设立以来，公司坚持面向国家半导体行业的重大战略需求，突破了多项半导体硅片制造领域的关键核心技术，率先打破了我国300mm半导体硅片国产化率几乎为0%的局面。
雅克科技（002409.SZ）：公司是一家从事化学化工的企业.其主要业务包括电子材料、液化天然气（LNG）保温板材和阻燃剂。其中电子材料业务主要包括半导体前驱体材料/旋涂绝缘介质（SOD）、电子特气、半导体材料输送系统（LDS）、光刻胶和硅微粉等产品类别。公司目前已形成了电子材料业务平台，可以为国际和国内知名的芯片制造商和显示屏制造商提供多种电子材料和半导体材料输送设备等一揽子解决方案。
江化微（603078.SH）：公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售。公司通过自主设计的一整套湿电子化学品生产工艺，其湿电子化学品规模化生产所需的纯化技术、混配技术、分析检测技术在国内处于领先地位。并且公司是国内为数不多的具备为平板显示、半导体及光伏太阳能等三大领域全系列湿电子化学品的供应企业之一。
风险提示：
1. 国际环境发生变化，指数可能会受到不可抗因素导致变故
2. 相关行业逻辑发生改变，投资预期随之改变
3. 建议仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎
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