政策利好持续叠加，提振医药行业情绪
近日，中共中央、国务院发布关于加强新时代老龄工作的意见，文件中指出，各地要推动与老年人生活密切相关的食品、药品以及老年用品行业规范发展，提升传统养老产品的功能和质量，满足老年人特殊需要。
此外，文件还提到，做好国家基本公共卫生服务项目中的老年人健康管理和中医药健康管理服务。
银发经济覆盖产业链广泛，医药制造是其核心赛道之一。
根据弗若斯特沙利文研究数据，我国慢性病管理市场规模在逐渐扩大，2019年达到4.54万亿元，预计2030年将达到14.87万亿元，而慢性病支出在医疗健康支出中比重较高，2019年占比69.6%，预计2030年将达到84.4%。
德邦证券指出，老年人身体机能下降，患疾病风险显著高于其他群体，对医疗保健的消费需求随之上升。结合目前我国推行的医疗政策及市场消费习惯，在线医疗成为新型医药产品销售渠道。而无论是线上还是线下，保健品和医疗器械都在医疗保健产业中占据一定市场规模，且未来将持续增长。
同时，老龄化背景下医美抗衰使得药企需求增长，东亚前海证券指出，老龄化深化背景下，终端需求有望加速扩张，从而拉动上游药械产品消费量快速增长。长期来看，研发实力强、布局丰富、技术延展性佳、产品力强且对应市场空间广阔、渠道覆盖广、控价能力强的标的将持续受益。
此外，近期，CDE发布《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》，华鑫证券指出，随着CDE新政的落地，创新药的研发门槛得以提高，药物研发同质化的资源浪费现象将得到改善，国内创新药将有望逐步摆脱me-too格局，走向创新升级。
医药制造板块近期回暖，标的公司基本面是关键
据近日报道，我国在研制新冠特效药方面取得了重大进展，其中一款有望年底前获批附条件上市。中航证券指出，短期来看，可以关注新冠特效药的研发进展和投资机会。长期来看，药品、耗材带量采购工作长期推进逻辑不变，安全边际相对较高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线蓝筹。
具体受益标的方面，中信建投证券指出，积极关注原料药行业的投资机会；长期继续看好CXO行业和各龙头公司的投资机会，提示细胞基因治疗CDMO新赛道机会；生物制药产业链的国产趋势不会变化，非新冠订单仍有持续性；站在目前时点看明年，核心资产还是有明确的成长空间。
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