行业近况

本周锂价、钴价持续上行，镍价高位震荡。锂方面，根据亚洲金属网，本周国内6%品位锂辉石到岸价为2,260 美元/吨，周环比 7.11%，工碳、电碳、氢氧化锂价格分别为18.55、19.85、17.55 万元/吨，周环比 2.77%、 0.51%、持平。钴方面，MB 标准级钴收于30.20~30.80 美元/磅，周环比 2.72~3.01%。

根据亚洲金属网，国内硫酸钴、四钴、电钴价格分别为9.10、34.75 和43.30万元/吨，周环比持平、 2.96%、 5.61%。镍方面，本周LME3 月镍收报19,965 美元/吨，周环比-0.25%，SHFE 镍收报153,050 元/吨，周环比 3.06 %。国内高镍铁和硫酸镍价格分别1460 元/镍点和3.80 万元/吨，较上周分别-0.68%和-1.30%。

评论

锂：锂精矿现货报价加速上涨，但长协采购价格相对滞后。近期国内锂精矿紧缺导致锂矿价格大幅上行，本周6%品位的锂精矿收报2260 美元/吨，周环比 7.11%。但是，10 月锂精矿进口平均价格仅769 美元/吨，环比 16%，进口均价和现价的差异反映了企业长协采购价格调价的时滞。根据SMM调研，目前主要企业国内锂矿长协采购价格差距较大，位于600-1500 美元/吨不等，但是考虑到年末长协价将逐步修订，2022 年一季度锂矿长协价格有望随现货价格上行，或将逐步追上当前现货报价水平。

钴：钴价持续上涨，关注南非变异毒株冲击，钴原料有望维持偏紧状态。近期钴价涨幅较快，MB标准钴报价30.2-30.8 美元/磅，四钴/硫酸钴报价34.75/9.1万元/吨，较10 月底上涨7.75%/2.25%。我们认为未来钴价有望持续上涨，一是10 月进口钴矿/粗钴中间品环比-50%/-30%，截至11 月26 日无锡钴库存285 吨，仍处于历史低位，国内钴原料供给仍偏紧；二是刚果金总统决定暂停部分矿山勘探和采矿许可证颁发，刚果金钴供给不确定性有所上升；三是南非变异病毒Omicron疫情引发关注，虽然从经验看，疫情对矿山生产影响不大，主要冲击在物流运输上，但考虑本次病毒传播性和致死率尚未完全落定，供给冲击程度尚存不确定性，我们预计未来钴原料供给有望维持偏紧状态。

镍：镍价维持高位震荡。供给端，菲律宾正值雨季，镍出矿量持续下降，中国10 月镍矿进口环比-21%。需求端，10 月国内镍生铁产量同比/环比-30%/ 2%，不锈钢产量同比/环比-17%/ 4%，镍矿价格保持维稳运行。近期印尼重提禁矿，我们认为本次印尼禁矿针对其他大宗商品，对镍矿禁令维持原状，对镍价边际影响较小；二是菲律宾也意在禁止镍矿出口，考虑资源禀赋、基建配套措施、下游产业链完善程度等等，我们预计也短期内也难以实现；三是伟明集团宣布计划在印尼投建4 万吨高冰镍，未来印尼镍冶炼产能供给即将打开，我们认为未来技术工艺可能不再是供给限制主要因素，核心竞争要素有望重新落回成本控制、稳定供给与放量速度。

风险

1）新能源车产销不及预期；2）新增供应超预期；3）疫情反复影响供需。

文章来源：新浪财经

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