国联安基金黄欣：半导体国产化加速，本轮超级周期为国内半导体厂商带来长期机会

今天，2021中国分析师大会暨第三届新浪财经金麒麟(12.550, 0.05, 0.40%)最佳分析师颁奖盛典隆重召开。国联安中证半导体ETF基金经理黄欣就半导体板块的投资机会发表观点。

　　黄欣表示，中国经济正处于转型的重要时期，以往粗放式的投资拉动的方式未来可能不再是经济增长的主要动力，加上人口结构年龄的变化，科技、环保或将是发展的重要方向。

　　在个人投资方向上，黄欣表示比较关注以半导体芯片为代表的高科技领域、环保相关的主题和消费行业的结构性机会。

　　黄欣认为，2021年由于疫情影响，一些国家和地区的半导体产业停工停产，导致芯片供不应求，同时在人工智能发展的大背景下，传统经济数字化、万物互联等发展趋势催生了对半导体芯片的巨大需求。此外，由于节能减排带来的大宗商品领域的供需不平衡，由此带来的投资机会也值得关注。2022年，消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。

　　以下为演讲全文：

　　2021年，我们继续见证历史。

　　新冠疫情的发展超出了人们的预期，世界范围内的经济复苏仍存在着巨大的压力。虽然国内有效的防疫政策保证了全面的复产复工，但境外病毒的不断变种、传染力增强，对国内的一些产业发展还是带来了一定的冲击，再加上一些行业出现债务违约的情形，整体的经济情况疲软。

　　投资的主线也在“复苏”之间摇摆，经历了年初南下香江的壮志未酬、大宗商品的眉飞色舞、新能源车意料之中的极速狂飙，市场给我们上了一堂深深的教育课：短期内你永远不要指望精准的预测市场，但你能够相信任何行情的到来都不是毫无迹象的。

　　政策的脉络有迹可循，专精特新、碳中和碳达峰、再到北交所的上市，市场依旧存在不少结构性机会，在缺乏足够的投资渠道的情况下，资金进入股市的需求还是比较旺盛的。同样有不少人选择借助公募基金完成投资布局。时至今日，基金也越来越成为普通投资者喜爱的投资工具，爆款基金、百亿基金频出，95后、00后的入市为投资带来更多的新鲜血液。

　　其实，由此来说，2021年也是我们不断总结经验的一年，“基金赚钱，基民不赚钱”的现象频出，我们通过多方面，多渠道的进行投资者教育，回答新老投资者理财过程中遇到的困惑和问题，希望大家拥有更好的持基体验。基金长期赚钱效应良好，我们也希望帮助投资者创造长期良好的投资回报。

　　过往一切，皆为序章，2021年已接近尾声，2022年的征程即将开始。展望2022年，稳增长的共识正在形成，结构性的货币政策也已经开始加码。而从宏观环境来看，发达经济体已经开始逐步退出宽松政策，虽然可能引发金融市场震荡，并对新兴经济体有溢出效应，但我国面临的内外部环境与上轮相比明显不同，供给侧结构性改革以及抗疫有力使得经济韧性、金融体系自主性和稳定性更强，在“打铁自身硬”的基础上，发达经济体政策调整对我国影响有限，市场大概率会保持震荡市、结构性行情。

　　中国经济正处于转型的重要时期，以往粗放式的投资拉动的方式未来可能不再是经济增长的主要动力，加上人口结构年龄的变化，科技、环保或将是发展的重要方向，我个人比较关注的几个投资方向包括：

　　1、以半导体芯片为代表的高科技领域

　　短期内，2021年由于疫情的影响，一些国家和地区的半导体产业停工停产，导致芯片供不应求，同时在人工智能发展的大背景下，传统经济数字化、万物互联等发展趋势催生了对半导体芯片的巨大需求，汽车产业的电动化、智能化更是推动了对芯片的需求量，整个行业处在涨价的“超级周期”中，未来生物领域的数字化、包括各类生物电子芯片等等，也或将成为新的增长点。

　　从景气度来看，预计2022年，半导体需求结构或进一步分化，产能紧缺态势将结构性缓解，尤其是消费相关的品类，而对于工业、汽车和新能源相关的品类，产能或仍将呈现紧缺态势。

　　而从国产替代角度来说，中国的半导体产业虽然与发达国际存在较大的差距，存在进口量巨大、自给率不足的情况，但这差距也代表了巨大的发展空间。预计在中美贸易摩擦和全球产能紧缺背景下，半导体国产化会进一步加速，本轮半导体超级周期也会在未来3-5年为国内半导体厂商带来长期的客户和产品结构升级机会。

　　长期来看，中国坚定发展半导体产业的决心不会改变，作为全世界半导体消费最大且主要靠进口的国家，未来进口替代带来的发展空间巨大。

　　2、环保相关的主题

　　随着近两年极端天气频频出现，人类社会对环保的重视程度也越来越高。减少碳排放成为了社会共识，在新能源、新能源汽车、新材料等领域的投入与需求也会不断增加。此外，节能减排带来大宗商品领域的供需不平衡，从而带来的投资机会也值得关注。

　　3、消费行业的结构性机会

　　刺激内需一直是政策重点关注的方向，当下在疫情的冲击下，国内消费疲软，但疫情终将过去，随着消费板块提价潮开启，后市定价权强、具有品牌优势的企业有望率先受益，龙头公司成本端压力逐步得到缓解后，中长期有望享受原材料价格回落+盈利弹性修复的红利，2022年，消费品龙头公司有望迎来估值与盈利的戴维斯双击。

　　群贤汇聚，共迎盛事，新浪金麒麟最佳分析师的评选至今已是第三届，这是一个公平公正的活动，采用科学的评分体系以及创新的机制，评选出了行业中多名优秀的分析师，我衷心地希望这个栏目越办越好，让更多优秀的投资理念、投资观点被大众所听到，汇聚每一份投资力量，见证同一片星辰大海。

来源：新浪财经