新冠变异毒株“奥密克戎”再度引发担忧,11月26日(上周五)受这一消息的直接冲击,全球资本市场遭受扰动。其中,道琼斯指数、标普500指数遭遇70年来最惨“黑色星期五”。不少市场观点都认为这是又一次“黑天鹅”事件的来袭。那么究竟什么样的风险事件会被称为“黑天鹅”呢?我们又应该怎么样与之“抗衡”呢?

一、名词解释

十七世纪以前,欧洲人理所当然地认为“只要是天鹅就是白色的”,还经常用“黑天鹅”这个词来形容不可能存在的事物。但是当某一天在澳大利亚发现黑天鹅后,这个不可动摇的观念便彻底瓦解崩溃了,这种冲击可能类似于有一天你发现了一只绿色的乌鸦。因此结合这一渊源,“黑天鹅”在经济金融领域,通常指那些难以预测、发生概率非常低,但是一旦发生又会对系统造成严重影响的风险事件。

还有一个概念是对“黑天鹅”的一个补充,那就是“灰犀牛”。灰犀牛通常是指那些发生概率极大、但却被忽视的、冲击力极强的风险。与“黑天鹅”的不可预测性不同的是,“灰犀牛”并不是随机的突发事件,而是一系列预警和明显征兆之后爆发出的问题。

灰犀牛是一种体型庞大的动物,容易给人一种行动迟缓、体态愚笨的错觉。很多人即便早就已经远远看见它,也不会进行针对性防范、容易掉以轻心。但是一旦它发起进攻,定会让你猝不及防、无力反抗,直接撞倒在地。

二、投资应对

无论是“黑天鹅”还是“灰犀牛”,都是我们在投资过程中需要面对的不确定性风险。如何管理这些风险是每个人在投资过程中必须要考虑的事情,下面就为大家提供一些小贴士,供大家参考~

牢记风险收益并存

这虽然有些老生常谈,但是还是值得再次强调。在选择基金的时候,一定不要只关注其业绩表现,千万不要忘记考虑风险水平,也不要忘记评估自己的风险承受能力是否匹配。在你想要“单车变摩托”的时候,也要预设到“单车变废铁”的可能。下图展示了今年以来不同基金指数的走势情况,可以发现普通股票型、偏股混合型基金指数的累积涨跌幅确实大于债券型、偏债混合型基金指数,但投资体验却截然不同。一类给你过山车般的刺激体验,另一类走势则相对平稳。

今年以来主要基金指数走势图

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数据来源:wind,截至2021.11.29

风物长宜放眼量

风险事件刚刚来袭时,市场难免会受到冲击、出现一些消极反应。国泰君安策略团队,研究了1990年-2020年全世界范围内发生的重大“黑天鹅”事件,发现当这些“黑天鹅”事件发生时,绝大多数时候股票市场的收益显著为负。但是当“黑天鹅”事件结束后,股票市场在后续的很长一段时间都会有明显的上涨。

因此,对于坚守长期投资的投资者来说,无论是面对“黑天鹅”还是“灰犀牛”,都应该跳出短期波动,放眼全局、树立大局观。投资大师彼得林奇曾经说过,“每当我对目前的大局感到忧虑和失望时,我就会努力让自己关注于更大的大局”。如果你觉得这只基金的投资标的、投资方向未来大有可为、投资故事未完待续、发展空间不可限量,那么这次冲击或许是一次低吸的好机会。但是,如果你觉得这次风险事件已经动摇了它的投资逻辑,那么及时止损可能是你的上上策。

投资也要留有余地

如果你将资金一股脑全部投入高波动产品或者某行业的主题基金,你会更容易因为风险事件的发生而感到焦虑、更容易出现不理性投资行为。这时候不妨试一试组合配置,给自己的投资留一些余地,选择一些收益虽然不及股基高,但是相对更稳定的产品“打底”,为我们的投资提供一定的安全垫,比如固收类产品。

本文内容观点仅供参考。投资有风险,入市需谨慎。

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