新能源汽车火热，可以“上车“吗？

过去两年最热的是什么？当然是新能源汽车！

Wind数据显示，过去两年，新能源汽车指数累计上涨211.29%，近期更是又创新高。

数据来源：Wind，数据统计区间：2019.11.26-2021.11.26

看着凌厉的上涨趋势，不少人担心：涨这么多，还能买么？

估值太高？增长才是关键！

Wind数据显示，截至2021年11月26日，新能源汽车指数（884076）的市盈率PE为74.50倍，历史百分位为96.68%。单从数据来看，当下新能源汽车的PE绝对值的确很高。

数据来源：Wind，截至2021.11.26

不过，阳光姐还是带大家来回顾一下市盈率的定义：市盈率=股价/每股收益。在理想条件下，每股收益增加1倍，市盈率将直接下降1倍，即市盈率是可以被利润增长所消化的。

现下就有一个非常好的例子——标普500指数。

数据来源：Wind，截至2021.11.26

如上图所示，标普500指数市盈率自2021年4月达到最高点42.05倍后，下降到了目前的25.51倍，但是期间标普500指数却上涨了12.14%，也就是说估值下降了，指数却上涨了，这说明估值高并不一定会下跌。（数据来源：Wind，数据统计区间：2021.4.9-2021.11.26）

所以，估值高不高，不能只看PE的绝对值，如果单纯看PE的绝对值，高速公路指数的PE仅有8.40倍，是不是就便宜了呢？不见得，关键要看估值与增长是否匹配。（数据来源：Wind，截至2021年11月26日）

每10辆车只有1.21辆是新能源汽车

一般来说，新技术应用到市场中，需要经历一个长期的市场培育过程。如5g商用已过去2年多，而真正实现大规模应用的5G应用还未出现。

但新能源汽车与其他高科技产品不同，新能源汽车本身属于汽车，而全球汽车市场经过上百年的发展，已经是一个高度成熟的市场，针对汽车的需求不需要长时间的培育，新能源汽车并没有减少传统汽车的功能，反而有所增加。所以，只要价格合适、技术满足需求，新能源汽车就有可能以极快的速度进行替换。

从发展趋势来看，这种替换还处在早期。

中汽协数据显示，10 月新能源汽车产销分别完成39.7 万辆和38.3 万辆，同比分别增长133.2%和134.9%，10 月新能源汽车渗透率为16.4%，累计渗透率提升至12.1%。换句话说，目前中国每10辆车只有1.21辆是新能源汽车，未来增长空间巨大。（数据来源：中汽协，截至2021年10月）

另外，在传统燃油车领域，欧美老牌零部件厂商占据了先机，中国汽车零部件供应商破局艰难，而在新能源汽车的零部件供应方面，中国相关企业在锂电池、电机等方面处在国际领先位置，刚好可以借着新能源汽车的东风实现扩张。

所以，面对高增长的新能源汽车市场，估值不应该成为评判的唯一标准。

清华学霸，深耕新能源汽车

既然新能源汽车具有高速发展的潜力，是不是就不用考虑估值呢？

并不是，整个新能源产业链中的企业也层次不齐，有的只是借了市场的东风，有的已经接近细分市场的景气高峰，关键还是要看估值与增长潜力是否匹配，这就对基金经理对新能源汽车的认知提出了较高的要求。

光大保德信瑞和混合型证券投资基金的基金经理王明旭，毕业于清华大学核能与新能源技术研究院，进入公募基金行业后，延续了他在清华大学的专长领域，深耕新能源汽车市场长达5年时间。

2021年8月7日，王明旭开始担任光大瑞和（A：009486，C：009487）的基金经理，开启他作为基金经理的处女秀。

王明旭在新能源汽车领域具备的知识优势，将力争为这只刚成立不久的新基金带来新的活力，也将努力为光大瑞和的持有者们提供良好的持基体验，阳光姐对此十分有信心。如果投资者担心市场波动，基金定投也是一个不错的选择。

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