指数周游记
2021/11/22– 2021/11/28
上周市场主要指数涨跌不一：
中证800 0.29%
沪深300 0.61%
中证500 0.70%
创业板指 1.46%
MSCI中国A50互联互通 0.84%
行业板块中，有色金属、综合金融、钢铁、食品饮料涨幅居前,消费者服务、农林牧渔和传媒跌幅较大。
数据来源：Wind，行业分类标准：中信一级行业分类2021-11-22至2021-11-26
先带大家回顾一下几个比较重要的宏观行业事件：
1.10月份全国规模以上工业企业利润同比增长24.6%，前值增16.3%。1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额71649.9亿元，同比增长42.2%，比2019年1-10月份增长43.2%，两年平均增长19.7%。
数据来源：国家统计局，2021年11月27日
2、11月26日，国家医保局在上海进行第六批国家组织药品集中带量采购工作，此次是对胰岛素的专项采购。根据3.2万家医疗机构提出的需求量计算，胰岛素集采需求量约2亿支，涉及金额约170亿元。
数据来源：央视新闻，2021年11月26日
3、1-10月，国有企业利润总额38250.4亿元，同比增长47.6%，两年平均增长14.1%;其中中央企业25326.5亿元，同比增长44.0%，两年平均增长14.2%。
数据来源：财政部，2021年11月24日
本周，新能源板块、消费板块持续获得资金流入。消费、医药板块较前期低点已逐渐维稳，新能源车板块继续上攻。
新能源车
2021 年广州国际车展圆满落下帷幕，中国品牌迎来高光时刻。54台全球首发车中，中国品牌高达47台；展出的28台概念车中，中国品牌展车19台；展出的241台新能源车中，中国品牌更是高达153台。中国汽车工业经过数十年的筚路蓝缕，从市场换技术到技术造市场，实现了从追赶者到引领者的角色变换，在本届广州汽车展上迎来了高光时刻。
本届车展的一大看点是全球车企纷纷落实新能源发展战略。此次车展中新能源汽车有241辆，占比达到23.6%，相比起上一届车展展出的142辆增长了69.7%。其中自主品牌展出的新能源汽车多达153辆，海外品牌新能源汽车也达到 88辆，全球车企都在积极向新能源方向转型，加速迭代推出新能源车型。
今年以来新能源车产销两旺，预计今年有望超过320万辆；明年伴随着各级别各细分市场新车上市，供给将持续拉动需求，支撑下游销量持续高增，预计销量有望再上台阶，行业景气度持续向上。
医药
上周，南非发现新冠新型变异毒株Omicron，疫情流感化的观念愈加深入，防控进入常态化，中和抗体、小分子等新药研发有望加速。同时国内CXO公司也相继收到美国大型制药公司新一批新冠订单，企业资本开支均加大和加快，业绩有望得到提振。
国务院印发《关于加强新时代老龄工作的意见》，有望加速释放人口老龄化所带来的巨大医疗康复需求，补齐养老领域短板，相关的药物治疗、保健、医疗器械企业有望迎来较大发展机遇。另外，第六批国家集采暨胰岛素专项集采也在上周完成开标，11家企业参与投标，拟中选产品平均降价48%，基本符合市场预期。今年医药板块的重点事件大体均已落地，后续可以逐渐淡化对于短期消息面对于板块的影响，回归板块的基本面和长期逻辑。
当前生物医药（399441）和生物科技指数（930743）的PE（TTM）分别为47倍、43倍，位于近10年10%以内的分位数水平，已经处于较为低估的区间。另外结合PEG看，当前PEG已从2以上回落至不到1.5，板块估值与成长性匹配度大幅提升，投资价值显著。
光伏
本周，受到部分负面消息影响，光伏产业(931151)下跌2.5%，板块处于震荡调整，市场整体观望情绪浓厚。
本周行业出现大幅砍单，并且12月排产率不及11月，引发市场担忧。从当前时点来看，组件厂基于对下游需求滑坡的担心，避免库存减值，保险起见采取了去库存降排产。从目前情况来看，市场短期的供需格局并不影响行业发展，行业的潜在需求仍然非常旺盛，矛盾点仍然是在于目前组件价格过高，突破点在于硅料产能释放出来之后原材料价格的逐步下降。
经过这周下跌，光伏产业主流股票估值已经回到了明年30-40X估值区间，在预期明年价格下行后，有望迎来需求爆发，企业业绩超预期概率很大，完全能够支撑住当前估值水平，目前位置下行风险较低。而且目前产业链价格博弈已经初现松动，硅片价格已开始下调，所以在行业长期景气度没有发生改变的情况下，在出现回调时，可以逢低布局。
互联网
11月26日，国家市场监管总局发布《互联网广告管理办法（征求意见稿）》。其中核心要点主要包括：（1）调整适用范围，明确互联网直播相关商业广告、跨境电商广告均纳入范围内。（2）多方面规范互联网广告：包括广告应当具有可识别性，能够使消费者辨明其为广告；应当显著标明关闭标志，确保一键关闭；此外还加强了未成年人保护，并限制了直播电商带货品类。（3）强化相关主体责任。
短期来看，广告新规的全面性监管对所有互联网广告收入都会产生一定影响，但互联网巨头受影响会相对较小，一是原本的广告业务审查严格，基本达到监管规范，需要进行的合规调整不大，反而有可能得到广告业务回流；二是业务覆盖广，综合实力强。
长期来看，明晰的规范是适应当前发展需要的合理监管，可以更好地保障互联网广告行业长远的良性健康发展。
最后我们再来看看几个主要指数上周的基本情况吧~
数据来源：Wind，截至2021-11-26
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