随着新能源汽车销售火爆,近期汽车板块持续受到资金青睐。那么产业链中汽车整车和汽车零部件哪个更佳呢?板块中上市公司业绩及增长和债务情况如何,值得关注。

汽车板块持续受追捧

自9月探底以来,汽车板块开启一轮持续上涨行情,Wind行情显示,10月以来板块指数已经上涨超过17%,远远强于上证指数和深成指。12月2日再度强劲上攻,继续创出6年多新高,离历史最高点也就不到12%的距离,可见板块个股强劲。

(图片来源Wind金融终端行情页面)

具体个股方面,首先从整车来看,Wind数据显示,目前上市A股中整车共有23家公司,10月以来平均涨幅为8.07%,未跑赢汽车板块指数。其中涨幅最大为江淮汽车达36.3%,此外比亚迪中集车辆也不错,涨幅均超过20%,随后小康股份曙光股份等6家在10%以上,其余海马汽车等10家上涨在10%以内,而北汽蓝谷等4家下跌。

而汽车零部件方面,A股171家上市公司,平均涨幅高达30.46%。其中涨幅最大上声电子中捷精工泉峰汽车等6家10月以来上涨超过100%,紧随其后松原股份等24家涨幅在50%以上,而下跌只有朗博科技中自科技等12家。可见汽车零部件个股10月以来表现要远远强于整车相关上市公司,市场资金追捧的方向明确。

最新业绩情况

从业绩上看,Wind数据显示,最新三季报上汽集团归母净利润最高达203.5亿元,紧随其后广汽集团长城汽车等6家归母净利润超过10亿。不过也有亏损较大的,如北汽蓝谷亏损高达26.44亿,小康股份三季报亏损也在10亿元以上。总体上今年整车上市公司前三季度合计实现归母净利润392.74亿元,比去年全年都高。不过上汽集团一家独大,占比超过50%。

而汽车零部件公司业绩稍逊色,其中三季报归母净利润最大为潍柴动力达79亿元,紧随其后华域汽车福耀玻璃等4家归母净利润超过10亿,而153家归母净利润在10亿元以内。此外还有13家亏损。总体171家汽车零部件企业前三季度实现归母净利润382.14亿,与整车企业不相上下。不过汽车零部件公司整体业绩分散,而且更均匀。

从归母净利润同比增长上看,整车中上市公司有13家三季报同比实现增长,占比为56.5%,而汽车零部件171家上市公司则有113家增长,占比为66.08%。可见增长比例来看,汽车零部件公司要好于整车企业,这或是资金追捧零部件企业重要原因之一。

债务风险情况

从短期债券到期来看,以1年内到期的债券规模为例,目前整车上市公司有4家有短期需要兑付的债券,分别是上汽集团广汽集团比亚迪福田汽车,合计债券余额达131.42亿。而汽车零部件企业较少,仅有福耀玻璃渤海汽车均胜电子3家,1年内需兑付的债券规模也不大,合计30亿,较整车企业要小的多。

而结合净利润来看,无论是整车企业还是零部件公司,绝大多数债券到期风险都较小,其债务规模相对于利润都不大。

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