本文作者:场内交易型产品论坛

自上周五(11月26日),被世界卫生组织(WHO)正式命名后,这个周末讨论最多的话题一定是这个南非报告的新冠突变株——奥密克戎(Omicron)

无论你有没有记住这个拗口的名字,应该都听到了它的可怕传闻——

“最需警惕的变异毒株”“同时具有前4个变异株的重要氨基酸突变位点”“细胞受体亲和力增强”“病毒复制能力增强”“变异株病例数激增”

目前,南非、以色列、比利时、意大利、英国、奥地利等地区都已被奥密克戎“突破”,我国通向世界的南大门——中国香港也监测到了该变异株的输入。

(感谢严格的防疫政策,目前中国内地尚未发现奥密克戎病例,但是大家也要更加注意疫情防范噢!)

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而金融市场方面,在新冠疫情的又一轮风波下,市场避险情绪拉升,全球风险资产遭遇“黑色星期五”,美国、欧洲及亚太股市主要股指收盘重挫。11月26日,道指跌逾900点,创今年最大跌幅,标普500指数跌2.27%,为2月来最大跌幅。同日,德国DAX指数单日下跌4.15%,恒生指数跌2.67%,均表现出明显的恐慌情绪(数据来源:Wind,2021/11/26)。

那奥密克戎对A股医药行业,尤其是创新药板块的投资,又会有何影响呢?通过对研报的学习,我们总结了以下三个观点。

1、A股市场更具韧性,人民币资产避险价值或将提升

我国一直运行着严格的疫情防控政策,相比海外前期重视程度不足、奥密克戎来袭时措手不及的情形,国内防疫政策给了投资者更强的信心。

国家卫健委也表示,我国的“外防输入,内防反弹”防控策略对奥密克戎变异株仍然有效。

因此,人民币资产避险价值或将提升,外资流入可能是未来中长期趋势。

近日大盘表现也对市场信心有所反映。上周五全球市场大跌时,上证指数震荡下跌仅0.56%。周末新冠突变株的信息充分发酵后,本周一上证指数也仅仅下跌0.04%,相比海外市场超额收益明显(数据来源:Wind,2021/11/29)。

对此,中信证券中金公司等多家券商均表示,A股市场更具韧性。因此,A股创新药的宏观环境未受明显影响,具有更高投资吸引力。

2、新药与新变异株赛跑,对医药研发将更加关注

两年来,病毒多次变异,相关预防及治疗药物也处于不断更新中。这是一场新药和新变异株的赛跑,奥密克戎的出现,让各国再次意识到了新冠病毒变异之快,需要加紧新药研发的速度。

因此,各方对医药研发将更加关注,创新药的政策环境和资金环境将进一步改善,创新药企得到飞速发展的机遇。

未来,创新药企受外在因素“卡脖子”的情形减少,最终回归研发实力的比拼。

3、“新冠疫苗+特效药”依然是未来应对疫情的最佳策略

疫情不仅要“防”,更要“治”,疫苗和特效药的研发将同时跟进。

因此,创新药行业的细分板块中,生物疫苗和化学制药都将获得政策支持,同时市场资金也会更加关注企业研发实力下的投资机会。此外,CXO等上游医疗服务行业也会受到下游研发需求的支持,创新药产业链都将站在快速发展的窗口。

中证创新药产业指数(931152.CSI)中,以申万二级行业划分,占比最高的三个行业分别是,化学制药(35.39%)、生物制品(34.07%)、医疗服务(25.09%),合计权重约95%(数据来源:Wind,2021/11/29)。因此,受创新药产业链发展机遇带动,中证创新药产业指数具有中长期配置价值。

综上分析,防控政策优势下,A股市场受奥密克戎影响相对海外市场较小,配置价值进一步提升。同时,医药板块因新药研发需求受到市场关注,如果企业取得一定成果,将极大提升市场信心。与新变异株赛跑下,新冠疫苗及特效药的研发进度值得政策及市场的大力支持,建议关注跟踪中证创新药产业指数的创新药ETF(159992),把握医药板块细分机遇。

中证创新药产业指数前十大权重股

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数据来源:Wind,2021/11/29 风险提示尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示:请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF(交易型开放式基金)投资的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、【银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金】(以下简称“本基金”)由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

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