你今年的收益达到10%了没？

嘀嘀嘀——

12月啦，今年的余额只剩不到1/12~

是时候检查一下今年的flag完成情况了~

关于理财，实现今年的小目标了吗？

整体收益达到10%了吗？

如果今年收益超过10%了，那么恭喜你，你的投资收益超过了绝大多数投资者。

如果没能达到也不要太气馁，今年的市场行情反复，热点切换快，对投资者来说是个不小的考验。

其实，根据一份《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中的统计结果来看，历史全部个人投资者中超过75%的人投资收益低于10%，其中大部分集中分布在-10%~10%的收益区间。由此可见，别说是单年度收益达到10%，就算看历史全部投资者的收益达到10%也没想象中容易。

图1 截至2021年1季度末不同收益区间的客户人数分布情况

为什么基金赚钱，基民不赚钱？

1、盈利水平与持仓时长正相关

数据显示，当持仓时间拉长，投资者胜率随之提高，平均收益率水平也依次提高。其中，3个月可以说是明显的分水岭，持有超过6个月时，超7成投资者盈利，平均收益率达到10%以上。

图2 截至2021年一季度末不同持仓时长的客户收益情况

2、交易频率越高盈利水平越低

数据显示，当每月交易次数超过1次，投资者平均收益率由18%陡降到不足8%，由此可见，频繁买卖可能使投资胜率和收益大打折扣。

图3 不同月交易频率的客户平均收益情况

3、过早止盈止损容易错过行情

数据显示，过早止盈止损是客户收益降低的重要原因之一，约6成客户在-10%~10%收益区间内赎回了。急于“落袋为安”或“止损出局”可能使基金投资者错过了权益类基金的长期收益，有时候再坚持一下，说不定就柳暗花明又一村了。

图4 客户赎回时点收益区间分布情况

“被管住手”也是不错的选择

看了上面的分析，大家有没有类似的情况呢？可能有的投资者很委屈“道理我都懂，但就是管不住这双手呀！”这时候就不得不提一下，定期开放式基金的优势啦。

定期开放式基金的封闭期可以有效克制投资者在行情波动时想买卖的冲动，从而降低追求长期投资收益的难度。数据显示，同一基金经理管理的两只相似产品，封闭2年的基金A投资者胜率喜人；而另一只灵活申赎的基金B投资者胜率参差不齐。除此以外，由于封闭期规模稳定，不受申赎影响，基金经理的投资策略运作起来更连贯高效。

图5 某两年定期开放式基金A V.S. 某灵活申赎产品B投资者持有时长与胜率

图1-5数据来源：上海证券报联手多家公募基金机构发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，2021年10月。

风险提示：本文仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。

# “基金赚钱，基民不赚钱”的问题有答案了#