一、公司概况


二、主营业务

物产环能的主营业务是环保能源综合利用服务,包括煤炭流通业务和热电联产业务,其中热电联产业务在提供蒸汽、电力(含燃煤发电、生物质发电及污泥发电)及压缩空气的同时,可为客户提供污泥处置等服务。

报告期内,公司主营业务收入按产品类别分类如下:

三、行业分析

1、煤炭流通行业发展状况

根据国家统计局数据,2000 至 2020 年间我国国内生产总值的年均复合增长率为 12.28%,2000 至 2020 年我国能源消费的年均复合增长率为 6.3%,煤炭消费的年均复合增长率为 5.3%。


虽然根据我国的发展规划,GDP 的单位能耗已经在逐年降低,但降低的幅度仍然十分有限,能源消费仍然是我国 GDP 稳定增长的重要支撑。

电力、冶金、建材等主要煤炭下游行业是我国经济的重要支柱,用煤行业的增长将带动煤炭需求不断上升,因此在相当长的时期内,煤炭仍将是我国国民经济发展的重要保障。

根据 2021 年第 70 期《BP Statistical Review of World Energy》,2020 年我国煤炭产量占世界当年总产量的 50.7%,煤炭消费量占世界当年总消费量的 54.3%,中国的煤炭生产与消费基本占据了世界一半的份额。


2008 年以前,我国一直是煤炭净出口国。2009 年,我国煤炭进口 1.26 亿吨,较上年增长 2.1 倍,煤炭出口 2,240 万吨,较上年下降 51%;2020 年,我国煤炭净进口数量已经达到 3.01 亿吨,远超过 2009 年净进口总量 1.03 亿吨。

我国从煤炭净出口国转变为煤炭净进口国,一方面说明我国的煤炭需求持续旺盛,另一方面也显现出我国煤炭进口业务发展的广阔前景。

2、热电联产行业发展状况

目前我国供热模式主要有两种,分别为集中供热和分户供热。其中,集中供热通过建设集中热源向周边地区用户提供热能,因其具有节约燃料以及用地、供热质量高、大气和噪音污染程度低等优势,成为近年政府加大投资力度的方向。

根据住房和城乡建设部统计数据,我国集中供热的城市市政公用设施建设固定资产投资完成额整体呈现逐渐上升趋势,从 1986 年的 1.60 亿元上升到了 2019年的 332.97 亿元,2000 年至 2019 年年均复合增长率为 8.74%。

目前我国城市供热面积呈现逐年增长趋势,2019 年达到 92.51 亿平方米。热电联产作为集中供热的主要方式之一,具有能源综合利用效率高、节能环保等优势,是解决我国城市和工业园区存在供热热源结构不合理、热电供需矛盾突出、供热热源能效低、污染重等问题的主要途径之一。

近年来在《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014-2020 年)》《西部地区鼓励类产业目录》《大气污染防治行动计划》《热电联产管理办法》《电力发展“十三五”规划》等国家政策鼓励下,我国热电联产保持较快的发展。

根据2020 年《中国电力年鉴》,我国 2019 年 6,000kW 及以上电厂供热量为 492,492.50万 GJ,2008-2019 年年均复合增长率达 6.37%。

未来,随着国内经济稳定增长,我国工业和居民采暖的热力需求仍将不断上升,叠加支持政策的持续推进,将推动热电联产集中供热行业进一步发展。

长期来看,热电联产行业还将在我国的节能减排目标实现和全球温室气体减排中起到重要作用。

3、同行业公司对比分析

(1)同行业公司盈利能力对比分析

报告期内,公司主营业务毛利率与同行业可比公司毛利率比较分析如下:

(2)同行业公司偿债能力分析

报告期内,公司主要偿债能力指标与可比上市公司的对比如下:

流动比率与速动比率 :

资产负债率:

四、财务状况

业绩情况:2017年-2020年底,公司的营业总收入分别为3,266,538.43万元、3,551,057.83万元、3,232,501.17万元、3,006,415.41万元,2017-2020年的年均复合增长率为-2.05%;归母净利润分别为33,339.07万元、46,150.02万元、48,987.99万元、50,286.94万元;2017-2020年的年均复合增长率为10.82%。

应收账款:


费用:


现金流:


五、募集用途

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