江山代有人才出。在基金市场中,基金经理的升陨也是一道靓丽的风景。市场中每年会有一些新生代基金经理脱颖而出或昙花一现,还有一些基金经理大器晚成。

但在基金行业内部,新人受到的关注度丝毫不低。

虽然投资是一个讲究经验的行当,但投资的本质是人与人的相互博弈,传统的投资模式会慢慢固化,需要有新鲜的思想来冲击市场。而光大瑞和的基金经理王明旭就是这样一位具有独立思想的新人。

清华学霸,在非主流的路上寻求突破

王明旭本硕均毕业于中国顶级学府清华大学,但他对清华的背景却并不看重。用他的话来说:“学历只代表过去,而投资需要拥抱未来”

2016年毕业后,他一直专攻新能源方向行业研究长达5年,2021年8月7日担任光大瑞和基金经理。

从和王明旭的交流中可以明显的感觉到,这位投资新星身上,有着与他阳光帅气的脸庞不匹配的成熟,堪称是投资界的“非主流”。

作为一名理工科的毕业生,他在研判公司时,并不是一名纯粹的技术信仰主义者。在投资中,他不局限于某些具体的行业,更注重宏观、行业层面的研究。他认为自己是一名极致的实用主义者,而单一的非经验理论者。谈及投资框架,他表示投资是没有固定方法论的,即所谓“法无定法”。从传统观点来看,或许有些“离经叛道”。

但是,他对投资世界的运转法则,有着自己的一套解释逻辑。投资界有人觉得饮料板块好,有人觉得金融板块好,有人偏好于极端的低估值,有人偏好于极高的成长性,也有人偏好于极端性价比,但在他看来,这些都是实现目的的工具,只有力争更高的收益率才是更高维度的追求,不能本末倒置。

相比较投资框架,他更看重投资能力,投资能力才是获取持续高收益的保障。正如他所说,高考状元之所以能够成功,并不一定是因为他的学习方法更为优秀,而可能仅仅是因为他更加聪明而已。

在他看来,股票是由有一定预期性的资金对市场基本面的认识来推动的,而认识是在不断变化之中的。所以,投资能力不仅反映在深厚的投研能力上,更反映在卓越的应变能力,市场并非一成不变,投资应顺时而动。

至于如何才能实现,王明旭给出了八个字:足够勤奋,懂得够多

特立独行的投资三原则

在谈到自己的投资理念时,王明旭着重强调了自己的三大投资原则。

一、 抓主要矛盾

分析影响股价增长的各因素,抓住主要矛盾。有时候人们会疑惑一家没有什么壁垒的公司也会大涨,因为此时的壁垒已经不是主要矛盾,如资源型的个股会通常会在原材料价格上行阶段快速上涨,这时候供需不平衡才是主要矛盾。

有时候人们会疑惑一只估值“上天”的新能源股票还会继续大涨,此时估值也已经不是主要矛盾,人们看重的更多是其创造奇迹的能力。

虽然主要矛盾在不同时期也会不断演进和变化,但在未变化之时,主要矛盾影响着公司的大势。

二、实事求是

王明旭认为,客观是投资中的第一要义。比如说有的股票1年涨了10倍,会有人纠结于不该买或者该不该卖,而王明旭认为,应该基于事实来评判,公司的盈利增速是否可以持续、增长空间是否匹配估值,行业或公司基本面是否发生了变化,而不应该被事实以外的情绪所左右。

二、 实践是检验真理的一切标准

谈到这一点,王明旭认为反复被实践所证明了的事,都应该被尊重。黑格尔曾经说过一句话,凡是现实的都是合乎理性的,凡是合乎理性的都是现实的。比如中国的资本市场与欧美的资本市场存在着明显区别,但仍然有着许多投资者将投资大师的理论视作经典,教条主义地去执行,但同时又对本土的投资经验视若无睹,这也是一种不理性。

新能源汽车:广阔的大天地

在谈到新能源汽车时,王明旭对这一黄金赛道很有信心。

从产业趋势上来看,政策上国内大力扶持、国际上碳中和已成为获得共识,技术上新能源汽车已经接近成熟,功能上比传统燃油汽车更多,成本上更具优势,所以,当下新能源汽车替代传统汽车几乎势不可挡

与此同时,新能源汽车的渗透率目前尚处在低位,市场增量空间巨大。从推广的角度看,汽车市场早已是一个成熟市场,所以新能源汽车对传统汽车的替换速度会比一般的新技术、新产品来的更快,这也意味着增速更快。

从结构上来看,新能源汽车所涵盖的产业链条不仅足够长,而且足够宽。上游包括锂矿、电解液、正负材料,中游包括各种汽车零部件,下游还涉及汽车整车、AI、物联网,细分领域众多,结构性机会非常丰富。基金经理王明旭表示在符合基金合同约定的前提下,未来在新能源板块不同细分赛道都可能会布局,不仅会关注市场上头部企业,也会更多关注到一些不知名小巨人公司,保持着尊重事实的初心!

这样一位非主流、真性情的基金经理,你们喜欢吗?

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