土耳其里拉大幅贬值的因素

2021年以来，土耳其里拉贬值加剧，对美元累计贬值约40%。土耳其里拉的大幅度贬值，既有合乎逻辑之处，也存在非理性的因素。可以从三点观察：

第一，土耳其里拉贬值的外在因素。从土耳其经济角度看，土耳其钢铁生产在世界范围都有自己的位置。土耳其粗钢产量位列世界排名前十，是世界主要的钢材出口国之一。目前全球大宗商品价格上涨加剧，钢铁产业尤其明显，此时土耳其里拉贬值则给予其钢铁产业助力。作为土耳其钢材进口的主要国家，美国的基建法案推出，设备更新改造对钢铁的需求量可想而知。这对正处于货币贬值的土耳其钢铁出口具有增强竞争力的作用，也有利于美国基建项目所需钢铁原材料采购。土耳其里拉贬值的外部力量与策略是不可忽略的层面。实体产业是土耳其经济的重要支柱，包括农产品、纺织、汽车、船舶、家用电器等优势产品，保持着较大较全的产业基础。目前土耳其里拉贬值未必不利于其经济恢复与增长。

第二，土耳其里拉贬值有内在因素刺激。土耳其里拉多年来持续贬值，而近日土耳其里拉大幅贬值主要是由更换财长引起的。12月2日，土耳其政府发布官方公报说，总统埃尔多安接受财长卢特菲埃尔万的辞职申请，任命副财长努尔丁内巴蒂接任财长一职，这是土耳其一年多以来第二次更换财长。在过去的两年半里，总统埃尔多安还解雇了三名央行行长。这不仅影响市场对货币的信心，更对土耳其货币政策调控带来不良影响甚至是打击。这种频繁更换使土耳其利率总是波动不定。2018年8月土耳其里拉大幅贬值，为稳定本币汇率，遏制通胀，土耳其央行9月宣布将基准利率从17.75%大幅上调至24%。2019年7月土耳其又将基准利率下调到19.75%。2020年11月土耳其央行又大幅加息以抗击通胀，基准利率由10.25%上调至15%，随后又在12月上调至17%。土耳其的利率调控看似是由货币政策的变化引起，但实际则是受政局与政策不连贯等因素影响。

第三，土耳其地缘关系的复杂性。土耳其的地缘关系一直是国际市场关注的焦点。目前国际竞争态势加剧，土耳其在国际多边关系中扮演重要角色。