2021年沪镍大涨，镍价最高触及15万，相较历史低位6.6万，上涨近9万，涨幅超130%。从近期企业动态看，镍价上涨导火索主要是三大巨头利好消息的助推。
先是，全球矿业巨头必和必拓宣布与特斯拉签署镍供应协议，旗下西部镍业将为特斯拉提供作为电池制造原料镍。
随后，丰田宣布 " 双极性镍氢电池 " 已经开启量产应用，并被安装于混动系统中。
马斯克表示，镍扩大电池产能最大的瓶颈，主要是“缺镍”。必和必拓预计未来10年，电池所需的镍将增长500%，应用于电动车上。
01 电池为何需要镍？镍是一种重要的合金钢元素，因为成本相对较低、能量密度较高的优势，常用在三元锂电池上面。
以目前主流高镍电池为例，其正极材料由80%的镍、10%的钴和10%的锰所组成，是驱动新能源车续航里程普遍提升至600km以上的技术路径，更能满足高端车长续航要求。
专家表示，在补贴退坡大背景下，三元材料正逐渐从中低镍往高镍化发展，目前高镍811材料体系已基本成熟，高镍化趋势越来越明显。
从长期发展趋势上看，高镍三元锂电池在新能源汽车的运用上会成为主流。
02 下游需求大爆发 电池厂商加速布局
从需求端来看，全球电动车是大势所趋，特斯拉、宝马、大众、戴姆勒、通用、福特等正在加速电动化转型，开始推出多款高端电动乘用车。
而具备成本优势和高续航里程的高镍三元锂电池技术刚好符合主机厂们的需求，因而高镍锂电池的需求也被进一步拉升。
在这样的背景下，国际头部电池商正在高镍电池赛道上加速布局。宁德时代、LG、三星SDI、SKI、松下等企业都开始量产高镍电池。
作为国内最早量产高镍锂电池的宁德时代，2020年度披露，NCM811电池占总量出货超20%。公司为特斯拉、现代、大众、宝马、欧拉、蔚来、小鹏、哪吒、零跑、上汽大众等均配套高镍电池。
LG从2021年7月开始向特斯拉供应镍钴锰铝（NCMA）四元电池，该电池含镍量高达90%，主要应用在特斯拉上海工厂的Model Y车型。
三星SDI方面，据媒体报道，三星SDI目前已经开始生产镍含量达91%的NCA圆柱电池，将应用在电动汽车领域。
从目前来看，以特斯拉、造车新势力为主的车企正积极导入高镍三元方案。而在海外市场，高镍电池也正成为不少主流车企的主导方案。
安信证券认为，在一线电池厂推动下，高镍占比将不断提升。预计2021年高镍三元需求为18万吨，同比增长134%，占三元正极材料总需求达31%。
2025年高镍三元需求将超109万吨，占三元正极材料总需求达70%。
03镍涨价产业链谁最受益？
从镍的上中下游产业链来看，最上游的是镍矿，主要分为硫化镍矿、红土镍矿，其中中国镍矿储量仅占全球3.5%；镍中游主要是电解镍、镍粉、镍铁合金；镍下游主要是不锈钢、高镍电池。
据统计，在A股上市的镍上中游主要企业包括：盛屯矿业、青岛中程、鹏欣资源等。
镍涨上价，从短期来看产业链相关企业的业绩尚未释放；长期来看，随着行业景气度持续和高镍锂电池装机占比提升，最先受益或将是上游企业，对上游资源的布局，或将成为未来企业的主要竞争点。
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