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01、官方提及“适时降准”
12月3日，国务院领导人指出，中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展，实施稳定的宏观政策，加强针对性和有效性。继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，围绕市场主体需求制定政策，适时降准，加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度，确保经济平稳健康运行。（来源：券商中国）
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这是今年第二次提及降准，此时提到要“适时降准”，或主要是因为经济恢复依然不稳固，下行压力较大，行业间分化明显，特别是中小企业较集中的中下游行业盈利较弱；通过降准释放低成本资金，来支持实体企业，刺激经济发展。当前各项宽松政策频频出台，经济增长有望止跌企稳，降准信号的释放，将会给A股权益市场带来提振。
02、制造业PMI重回扩张区间
11月30日，国家统计局公布的数据显示，11月份，中国制造业PMI为50.1%，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月略降0.1个百分点，继续高于临界点；综合PMI产出指数为52.2%，比上月上升1.4个百分点。可以看出，三大指数均位于扩张区间，表明我国经济景气水平总体有所回升。（来源：国家统计局）
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11月，制造业供需环比均有所回升。生产端，由于11月“双控”政策有所放松，电力供应紧张情况缓解，产能释放较上月加快。需求端，原材料价格大幅下降叠加外需季节性回暖，带动需求改善。非制造业方面，服务业景气水平回落，生产性和消费业走势分化。生产业受产能恢复拉动出现回升，消费业受新一波疫情冲击有所回落。总体来看，制造业景气水平改善，经济动能有所回升。
03、工信部“十四五”规划三箭齐发
11月30日，工信部发布《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》和《“十四五”大数据产业发展规划》，到2025年，企业经营管理数字化普及率要达到80%，数字化研发设计工具普及率达85%，工业APP突破100万个，大数据产业规模要突破3万亿元。（来源：华尔街见闻）
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工信部推出三大重要规划，进一步明确了发展数字经济、通过数字化推动制造强国的目标。三项落实性规划一起出台，预示着“十四五”期间关于量化深度融合、计算机软件和大数据相关产业的政策利好正全面启动。政策上的刺激将持续促进行业景气度的释放，相关行业有望实现产业链升级，将迎来发展机遇。
04、“一行两会”就某房企违约发声
12月3日，某房企一笔2.6亿美元债务未能履行担保义务，并宣布启动境外债务重组，就此事件，央行表示，短期个别房企出现风险，不会影响中长期市场的正常融资功能；证监会表示，涉房上市公司、债券发行人经营财务指标总体健康，该房企的风险事件对资本市场稳定运行的外溢影响可控；银保监会表示，该房企此次未能履行担保义务不会对银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。（来源：券商中国）
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从官方的表态可以看出，即使该房企问题再大，也不会影响中国房地产行业的整体融资，包括中国企业整体外债的信誉。银保监会还提到，“重点满足首套房、改善性住房按揭需求”以及“合理发放房地产开发贷款”和“并购贷款”，这意味着，未来一个阶段按揭贷款的投放将会加速。央行的发言里依旧提到三稳，“稳房价，稳地价，稳预期”，“房住不炒”的总体定位依然不变，对个案作出适当的风险处置，也有利于房地产行业长远、健康发展。
05、电子烟新规！建立全国统一交易管理平台
12月2日，国家烟草专卖局官网发布《电子烟管理办法》(征求意见稿)，《管理办法》共六章四十八条，从生产到流通，从内销到进出口，都有严格规定，烟草专卖局和各派驻机构进行属地管理。任何个人、法人或者其他组织不得通过本办法规定的电子烟交易管理平台以外的信息网络销售电子烟产品和电子烟用烟碱。（来源：央视财经）
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此次电子烟新规出台，从市场准入、销售渠道到进出口都做了更为明确的规定要求。整个《管理办法》的核心，是明确了任何个人、法人或者其他组织不得通过统一电子烟交易管理平台以外的信息网络销售电子烟产品和电子烟用烟碱。也就是说，日后除电子烟交易管理平台之外，不允许电子烟流通。电子烟生产和品牌较多，通过统一交易平台来管控总渠道，将为日后回溯和计税提供便捷性，是非常重要的一次变革。电子烟行业有望在监管下实现规范化发展。
06、医保药品目录公布！降价力度创新高
12月3日，国家医保谈判结果正式公布，至此，业内翘首以盼的2021版国家医保药品目录正式出炉。此次医保谈判总体成功率80.34%，通过谈判首次进入医保目录的药品，平均降价61.7%。值得注意的是，本次调整，无论是谈判成功率还是降价力度都创了历史新高。前两年价格谈判平均降幅分别为60.7%、50.64%。（来源：证券时报）
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从谈判结果来看，政策鼓励国产创新药的趋势明显。在降价方面，2018年以来，有46个国家重大创新药通过谈判纳入医保，平均降价幅度低于其他药品，体现出对于创新药物的政策性倾斜。从前几轮医保谈判的经验来看，大多数创新药进入医保后通过以价换量，短期迅速实现了金额的大幅增长。此外，在创新药进入医保后，进院难的情况也可以得到缓解，可以实现覆盖医院、药房的快速渗透。医保谈判不同于集采，对创新药销售有积极作用。通过医保谈判方式纳入医保体系，或是未来创新药销售额增长最快捷的方式。
07、"奥密克戎"海外持续蔓延，日本宣布"封国"
新冠变异病株还在海外持续蔓延。截至最新消息，法国已发现8例“奥密克戎”疑似病例。世卫组织也做出最新判断：“奥密克戎” 新冠变异株相关的全球总体风险被评估为“非常高”。受新冠病毒“奥密克戎”变异毒株的影响，日本宣布将禁止所有外国旅客入境，11月30日起生效。（来源：中国基金报）
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新冠新型变异毒株仍在持续影响海外市场，世卫组织迅速将“奥密克戎”评估为风险等级“非常高”，也体现了该病毒的危险性及传染力。从全球市场来看，A股仍体现出交易韧性，当周仍实现正增长。根据联合国世界旅游组织数据，预计2021年全球旅游业因新冠疫情损失2万亿美元。世界各地疫苗接种率不均衡、新毒株出现、油价上涨、供应链不稳定等因素均影响全球旅游业收入，可能对该板块产生持续冲击。此外，可适当关注疫情影响下疫苗、新冠特效药等细分领域机会。
08、微信互联互通升级！可直接访问电商类外部链接
11月29日晚间，微信发布关于《微信外部链接内容管理规范》的更新说明，并表示为进一步落实“以安全为底线，分阶段、分步骤”实施的互联互通方案，在有关监管部门指导下，微信开始对外部链接管理措施进行更新，在点对点聊天场景中将可直接访问外部链接，同时将在群聊场景下试行开放电商类外部链接直接访问功能。（来源：中国基金报）
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此前工信部曾就“链接壁垒”问题表态，释放出各互联网平台互通开放的积极信号。而此次微信进一步打开互联互通，则是对过去积极信号的进一步确认，对于维护互联网平台权益、保障市场秩序有深远的积极影响。从平台端来看，打通互联网企业网址链接屏蔽壁垒，将有助于各平台实现资源、流量共享，打通丰富应用场景。从用户端来看，将持续提高用户使用的便捷性，完成不同使用场景下的实时互通，大幅提高使用体验。互联互通是互联网行业高质量发展的必然选择，让用户畅通、安全地使用互联网也是互联网行业必须努力的方向。
09、历史新高！基金公司大举自购近50个亿
A股持续震荡调整，公募基金及基金经理则陆续进场，用真金白银表达对后市的信心。Wind数据显示，截至11月30日，今年以来，公募基金自购规模高达47.03亿元，较去年年底增13.25％。共有89家基金公司申购自家基金369次，较去年年底增18.27%。无论是自购频次还是总金额都双双创出历史新高。（来源：中国基金报）
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值得注意的是，下半年以来，基金公司自购节奏有所加快。7月、8月、9月、10月自购次数分别为40次、45次、47次和40次，而此前6个月单月自购次数都没有超过40次。在金额方面，下半年共5个月的自购金额为24.68亿元，已经超过了上半年6个月的自购总额22.34亿元。基金公司自购行为不仅是一种对投资者负责的态度，通过实际行动与投资者共享成长、共担风险，同时也体现出基金公司和基金经理对后市的信心。市场经过半年来调整、消化，年末或是较好的布局时点。
10、2373亿！基金分红创新高
公募基金再现大手笔分红。Wind数据显示，截至11月30日，今年以来共有2265只基金（不同份额分开计算）累计分红2373.04亿元，较去年底的1893.28亿元增近25.34%。同时，年内分红已经超过2016年2072.32亿元，创下历史新高，其中一些明星基金经理年内“慷慨”分红近70亿。（来源：中国基金报）
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今年分红较往年高，背后可能受到多种因素影响。由于近两年市场赚钱效应显著，部分基金累积了一定规模和收益，可能会在年尾选择分红落袋为安。基金分红一方面可以合理削减规模来降低获取收益的难度，另一方面，在今年市场剧烈震荡的情况下，出于避险考虑将部分收益派发给投资者，也可以帮助投资者提前锁定收益落袋为安，减少股市波动带来的损失。
市场整体回顾
1、指数表现
上周A股震荡上行，沪指上涨1.22%，创业板微涨0.28%。
数据来源：Wind，数据截至12月3日。
2、市场成交量
上周两市日成交额仍维持万亿高位，日均成交额为11683亿元，较上周略有萎缩。
沪深两市成交额情况（截至12月03日）
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
3、资金流向
北向资金上周仅1个交易日净流出，其余均为净流入，全周合计净流入151.17亿元。
南向资金上周均为净流入，全周合计净流入67.32亿元。
北向资金过去一月每日净流入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
4、两融情况
截止 12月2日，两融余额为18,459.77亿，较前一周略有下降，占A股流通市值 2.53%。两融交易额为3,534.55亿，较前一周下降，占A股成交额7.53%。
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
行业表现回顾
1、各行业涨跌幅
上周，煤炭股走势强劲，受疫情反复的影响，酒店、旅游行业跌幅仍靠前。
申万一级行业中，各行业涨跌不一；其中建筑装饰、采掘、国防军工涨幅居前，分别上涨6.64%、5.28%、4.52%；传媒、医药生物、休闲服务跌幅靠前，分别下跌1.59%、1.63%、2.96%。
申万一级行业指数涨跌幅（20211129-1203）
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
2、北向资金主要流入行业情况
当周北向资金流入的前三行业为：电子、电气设备、化工，资金流出的前三行业为：通信、交通运输、食品饮料。
当周陆股通申万一级行业净买入情况
（单位：亿元）
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
公募市场回顾
1、基金新发情况
上周新成立的基金有46只，总发行份额为586.4亿份；其中偏股基金27只，发行份额为187.24亿份。
临近年末，投资者整体偏谨慎，新成立的偏债基金的平均规模明显大于权益基金。
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
2、基金收益情况
上周A股震荡上行，沪指上涨1.22%，股票基金和混合基金平均收益率分别为0.72%、0.50%。
各类型基金平均收益率对比
数据来源：Wind，数据截至12月03日。
注：各不同类型基金业绩源自银河证券。
（转自：投资知识1号事务所）
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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