荣膺说：谈A50指数的行业中性配置

大家好，我是华夏基金荣膺。

上次与大家分享了指数基金本身的一些区别和投资所要看重的一些点，今天我们来和大家分享一下A50指数的行业中性配置特点。

大多数的宽基指数在编制时，例如沪深300、上证50其权重配比一般是参考流通市值和交易量为主，科创50基本上也是按照总市值进行排序，成交量作为一个筛选。

这样以市值为参考的权重配置方案虽然能够比较有代表性，但是也存在一些行业权重失衡的现象。具体来说，指数中单一公司的市值越大，在以市值为参考的配置中，其占据指数的比例越大，对指数的影响力就越大，如果指数成分股的市值差距过大，那么成分股内市值偏小的公司的话语权和代表性就会被大市值的公司所影响，进而导致指数的表现与个别大市值的公司的表现高度相关，缺乏了一定的代表性。

而这一点上就显现出了MSCI中国A50指数的优势。A50指数是按照市值筛选的宽基指数，但是在市值配比上，却进一步地按照GISC行业进行了中性配置，使得各行业权重与MSCI中国A股指数保持一致，一定程度上降低了市值过大的公司对指数的影响，尽可能做到了聚焦各个行业的龙头。

在龙头布局上，A50指数的成分股囊括了各个细分领域的龙头标的。前十大成分股涵盖了宁德时代、贵州茅台、隆基股份等A股市场高辨识度龙头白马股，涉及工业、必需消费、信息技术、金融业等众多核心领域，具有广泛的代表性。加上上面我们说的行业中性配置，A50指数相比宽基指数来说行业分布更加均衡。

行业上更加均衡有什么优势呢？我们都知道，今年的市场涨跌分化一直比较激烈，有的行业一直在回调，有的行业具备较高的景气度。而在这种市场环境下，A50指数的行业中性配置的调整办法就相对市值未经调节的指数更加稳定。

说了这么多，我相信大家一定对A50指数的行业中性配置有了更深的了解，但毕竟，投资有风险，并不是每一个产品都适合所有投资者来投资。如果您看好中国经济未来发展，相信中大市值优质白马企业长期的投资机遇，或者您有资产长期稳健增长的需求，那么我仍然推荐您关注A50指数及华夏MSCI中国A50指数基金产品。

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